周四央行再次進行公開市場操作，央行以利率招標方式開展了14、28天逆回購，規(guī)模達到1500億元，這已是央行多日連續(xù)性政策延續(xù)。受些維穩(wěn)政策影響，深滬A股市場早盤沖高反彈，盤中出現(xiàn)震蕩軌跡。終盤上海綜指收盤于2781.02點，上漲41.78點；深圳成指收盤于9793點，上漲154.19點；創(chuàng)業(yè)板收于2126.84點，上漲36.12點。兩市總體成交為4409.4點，較周三出現(xiàn)一定放大，滬綜指也站上10天均線。

　　從市場軌跡來看，我們研究認為，目前上海綜指依然是進行一個前期2850點破位后的回抽，但由于時點周期已有8天，天數(shù)上的破位應有效，只是目前市場在技術超跌過程中，本身有修復需要，加之央行連續(xù)性的公開市場操作，提供流動性，維穩(wěn)背景中，市場在拉抬創(chuàng)業(yè)板的背景下，深滬主板也跟隨反彈，只是力度上較為遜色。

　　研究認為，市場近期啟動創(chuàng)業(yè)板指數(shù)維持人氣，再次體現(xiàn)出去年股災時的“以小帶大”反彈，但三個因素顯示反彈將較為曲折或復雜，主要考慮要為，首先今年國家去杠桿、股市去杠桿后的市場真實成交已回歸，而目前的量能體現(xiàn)出一個在階段內很難改變的總體趨勢背景，甚至不斷走低的概率極大；其次是創(chuàng)業(yè)板本身面臨的博弈風險，由于今年戰(zhàn)略新興板推出預期，加之目前創(chuàng)業(yè)板總體估值依然較高，僅以高估值加送轉題材的炒作很難吸引投資者博弈。最后是市場總體估值或因大型公司業(yè)績下落而體現(xiàn)不確定性風險。

　　總體來看，市場再次出現(xiàn)創(chuàng)業(yè)板指數(shù)反彈式的“以小帶大”軌跡，歷史會重復，但背景卻發(fā)生了極大的變化，今年相當一個時期內，市場量能或很難再現(xiàn)去年情況，甚至不斷走低的概率極大。因此研究認為，創(chuàng)業(yè)板目前所再次出現(xiàn)一個“以小帶大”的反彈軌跡或面臨嚴峻考驗，這與去年杠桿背景下的反彈有其明顯的區(qū)別。創(chuàng)業(yè)板“以小帶大”式的反彈將面臨一定的市場考驗，對于目前央行公開市場操作的維穩(wěn)，利于節(jié)前最后一個交易日的穩(wěn)定，但節(jié)后的市場則取決于量能與關鍵點位的爭奪或回抽情況而定，投資策略短期關注業(yè)績優(yōu)良的個股或漲幅不大的品種。