宏觀及股指

1、宏觀要聞：

（1）央行2日發(fā)文稱，在不實(shí)施“限購”措施的城市，居民家庭首次購買普通住房的商業(yè)性個(gè)人住房貸款，原則上最低首付款比例為25%，各地可向下浮動(dòng)5個(gè)百分點(diǎn)。目前，僅有四個(gè)一線城市，即北上廣深，及旅游城市三亞仍執(zhí)行限購措施。此舉的主要目的是消化房地產(chǎn)庫存，銷售應(yīng)該會(huì)持續(xù)保持高位。但是在資金大幅流出中國以及地產(chǎn)商資金緊張的背景下，房地產(chǎn)投資很難看到快速見底回升，更多是慢慢筑底。

（2）香港交易所表示，將審視股票停牌時(shí)間過長的政策，回應(yīng)投資者對(duì)于無法脫手部分持股的擔(dān)憂。根據(jù)現(xiàn)有規(guī)定，香港上市公司股票允許停牌的時(shí)間比其它市場長得多，有時(shí)可長達(dá)數(shù)年。這不僅套牢了長線投資者和散戶，也增加了對(duì)沖基金等短線投資者的交易成本。

（3）新浪援引外媒稱，中國央行周一召集大型銀行開會(huì)了解委外以及杠桿率的情況。中國央行表示未來將控制委外的市場規(guī)模，并將控制債券投資的杠桿比例。

2、資金面：

（1）資金利率：銀行間回購加權(quán)利率1天為2.0059%，7天2.5304%；

（2）匯率：美元兌人民幣中間價(jià)為6.5510，即期匯率6.5797。

（3）市場資金流向：資金凈流入A股為229.72億元，其中流入主板113.57億元，流入中小企業(yè)板61.53億元，流入創(chuàng)業(yè)板54.62億元，流入滬深300指數(shù)46.81億元。

（4）滬深兩市昨日成交金額4032.53億元，較前一交易日上升328.43億元。

（5）滬股通凈流出1.2億元；港股通凈流入12.53億元。

3、市場結(jié)構(gòu)：

（1）IF主力合約貼水現(xiàn)貨0.42%，IH主力合約貼水現(xiàn)貨0.46%，IC主力合約貼水現(xiàn)貨1.13%。貼水均大幅收窄。

（2）AH股折溢價(jià)指數(shù)136.15

上證50ETF期權(quán)

1、標(biāo)的近期走勢(shì)與歷史波動(dòng)率:上一交易日上證50ETF收盤價(jià)1.975歷史波動(dòng)率：10日30.82%、 20日34.77%、 45日29.44%、 125日35.68%

2、期權(quán)合約交易情況：今日加掛：無；截至上一交易日成交最活躍月份:2月;   該月期權(quán)總成交量107144手; 所有合約總成交PCR 0.69；最大成交合約：2月執(zhí)行價(jià)1.95認(rèn)購合約，成交18385；最大持倉合約：3月執(zhí)行價(jià)2.9認(rèn)購合約，持倉25500（-77）；

3、期權(quán)隱含波動(dòng)率：截至上一交易日15點(diǎn)，平值期權(quán)隱含波動(dòng)率分別為 2月30%（認(rèn)購）、27%(認(rèn)沽）;3月35%(認(rèn)購)、36%(認(rèn)沽);6月36%(認(rèn)購)、35%(認(rèn)沽);9月40%(認(rèn)購)、35%(認(rèn)沽);2月合約波動(dòng)率偏度：高于平值的隱含波動(dòng)率偏高；期限結(jié)構(gòu)：各月相差不多。

4、近月合成期貨：2月合約期權(quán)合成期貨當(dāng)前無套利機(jī)會(huì)；3月合約期權(quán)合成空頭，年化收益在0%-4%之間   

5、小結(jié)：當(dāng)前10日標(biāo)的歷史波動(dòng)率相對(duì)歷史數(shù)據(jù)屬于正常范圍，較昨日下降。期權(quán)PCR在偏低范圍，表示期權(quán)市場對(duì)標(biāo)的行情看法偏漲。所有合約整體隱含波動(dòng)率正常，從隱含波動(dòng)率曲線來看，并沒有對(duì)標(biāo)的下跌過分擔(dān)憂。3月極度虛值看漲合約累積大量持倉，值得關(guān)注賣出極度虛值看漲獲取權(quán)利金收益的機(jī)會(huì)