股指期貨：

上周市場大幅震蕩，現(xiàn)貨指數(shù)再次創(chuàng)出新低，之后周五出現(xiàn)較為強(qiáng)烈的反彈，總體仍維持下跌態(tài)勢?，F(xiàn)貨指數(shù)1月份累計跌幅較大，總體維持弱勢。從3組期指的表現(xiàn)來看，周中3組期指貼水幅度迅速縮小，顯示市場看空情緒明顯減弱。上周五外圍股市繼續(xù)出現(xiàn)反彈，新加坡A50期指表現(xiàn)強(qiáng)勢，料本周市場仍有反彈動力。資金面上，本周央行多次進(jìn)行巨量逆回購操作，隔夜SHIBOR持續(xù)下行，短線流動性緊張的局面得到了緩解。但是從兩市融資余額來看，兩市融資余額連續(xù)20個交易日下行，仍沒有止住下跌勢頭，市場能否有效企穩(wěn)需關(guān)注兩市融資余額能否企穩(wěn)回升。從成交量來看，現(xiàn)貨指數(shù)雖然出現(xiàn)縮量，但成交量仍處于較高水平，料短線市場仍會出現(xiàn)反復(fù)?？傮w來看，雖然市場后半周出現(xiàn)反彈，但短線是否見底仍不能有效判斷，操作上建議暫時觀望，耐心等待做多機(jī)會。

國債期貨：

上周五期債主力在央行增加公開市場操作次數(shù)等寬松舉措的提振下跳空高開重返20日均線。資金面上，銀行間市場貨幣利率較前一周稍有回落，央行公開市場凈投放資金6900億元，創(chuàng)單周凈投放量之最。節(jié)后大量短期資金到期，資金面恐將再度承壓，屆時若匯率穩(wěn)定，降準(zhǔn)仍有預(yù)期。供給面上，地方債發(fā)行將提上日程，今年發(fā)行量規(guī)定上限但不再明確具體規(guī)模，并且與去年不同，未到期的債務(wù)也可進(jìn)行置換，同時今年國債發(fā)行量增加且專項建設(shè)債有望市場化，后續(xù)利率債供給壓力不容小覷。不過經(jīng)濟(jì)延續(xù)弱勢、貨幣寬松對期債的支撐仍存，目前合約移倉換月進(jìn)程提速，期價站穩(wěn)20日線后多單可擇機(jī)布局下季合約，操作上，建議暫且觀望。