周四上證50ETF延續(xù)下跌態(tài)勢，早盤低開沖高，隨后大幅回落，截至收盤，上證50ETF報收于1.915，較前一交易日下跌2.15%。期權總體交投活躍，但受限于新合約上市，流動性欠佳，共成交183774手，較上一日下降31.73%，其中認購期權成交134402手，認沽期權成交78467手，成交量PCR持續(xù)下跌至0.66。持倉量方面，認購、認沽持倉量均有所增加，認購增倉顯著大于認沽，暗示期權投資者對未來市場走向并不過分悲觀。

圖為期權持倉量對比

受現(xiàn)貨大幅下跌影響，認沽合約全線上漲，其中“50ETF沽2月1.85”大漲28.85%，成為最大漲幅的合約。各合約隱含波動率小幅上漲，期現(xiàn)貨市場波動料將加劇，認沽波動率始終高于認購波動率，表明認沽相對認購定價偏高，其中主力2月認購隱含波動率平均為39.68%，而認沽則維持在57.6%，二者價差趨于穩(wěn)定?？傮w來看，隱含波動率已達到歷史中位，隨著現(xiàn)貨波動的加劇，后期還有上漲空間。

綜上所述，市場短期難言樂觀，維持弱勢振蕩判斷，應積極發(fā)揮期權避險功能，建議持有現(xiàn)貨投資者買入認沽期權防控價格下跌風險。對后市看好的投資者可買入少量虛值認購，低風險前提下，博取價格上漲利潤。合約類別上看，目前大部分認購以虛值形式存在，而大部分認沽則以實值形式存在，這在一定程度上限制了期權交易靈活性，應避免構建復雜策略。