近期，不僅內(nèi)陸地區(qū)與港口甲醇現(xiàn)貨、國(guó)內(nèi)甲醇與國(guó)際甲醇價(jià)格背離，而且下游烯烴價(jià)格與甲醇價(jià)格也有明顯背離。受此影響，甲醇期貨整體保持窄幅振蕩格局，維持在1720—1780元/噸。筆者認(rèn)為，隨著春節(jié)長(zhǎng)假的臨近，在甲醇基本面及產(chǎn)業(yè)鏈上下游出現(xiàn)明顯分化的背景下，近期甲醇期貨或維持窄幅振蕩格局。

　　內(nèi)外走勢(shì)分化

　　近期，雖然國(guó)際原油價(jià)格強(qiáng)勢(shì)反彈，漲幅高達(dá)15%，但國(guó)際甲醇現(xiàn)貨價(jià)格并未出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)，CRF中國(guó)報(bào)價(jià)、FOB鹿特丹港報(bào)價(jià)、FOB美國(guó)主港報(bào)價(jià)連續(xù)大幅下挫，創(chuàng)近年來新低。百川資訊數(shù)據(jù)顯示，截至1月27日，CFR中國(guó)報(bào)價(jià)205美元/噸，較上周初下跌2美元/噸，跌幅0.98%；荷蘭鹿特丹港FOB甲醇報(bào)價(jià)230.18美元/噸，較上周初下跌24.3美元/噸，跌幅9.55%；美國(guó)主港FOB甲醇報(bào)價(jià)140.69美元/噸，較上周初下跌11.65美元/噸，跌幅7.65%。相對(duì)于國(guó)際甲醇的大幅下跌，我國(guó)港口甲醇報(bào)價(jià)受低庫(kù)存支撐相對(duì)堅(jiān)挺。截至1月27日，華東地區(qū)甲醇市場(chǎng)報(bào)價(jià)1760元/噸，較上周初上漲20元/噸。內(nèi)外盤甲醇價(jià)格走勢(shì)分化，使得港口跨區(qū)域套利空間逐步增大，但由于運(yùn)輸、貿(mào)易方式以及套利周期等因素的影響，預(yù)計(jì)近期北美甲醇大規(guī)模到港可能性不大，分化格局短期內(nèi)或延續(xù)。

　　內(nèi)地與港口走勢(shì)分化

　　受我國(guó)北方大規(guī)模雨雪天氣及甲醇企業(yè)節(jié)前排庫(kù)影響，西北地區(qū)由神華烯烴投產(chǎn)引發(fā)的大規(guī)模拉漲行情告一段落，當(dāng)?shù)貎r(jià)格弱勢(shì)下行，整體跌幅在50—100元/噸不等。相對(duì)于西北地區(qū)甲醇價(jià)格的弱勢(shì)下行，華東、山東等地區(qū)受到貨量少、低庫(kù)存及節(jié)前備貨影響，價(jià)格表現(xiàn)堅(jiān)挺。數(shù)據(jù)顯示，截至1月27日，西北地區(qū)甲醇市場(chǎng)報(bào)價(jià)1330元/噸，較上周初下跌70元/噸；華東地區(qū)市場(chǎng)報(bào)價(jià)1760元/噸，較上周初上漲20元/噸；山東地區(qū)市場(chǎng)報(bào)價(jià)1610元/噸，較上周初上漲30元/噸。雖然內(nèi)地甲醇市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)分化明顯，但由于西北地區(qū)甲醇價(jià)格經(jīng)過前期的大幅拉漲，尚不具備跨區(qū)域套利的機(jī)會(huì)，西部甲醇“東流”動(dòng)能不足。

　　產(chǎn)業(yè)鏈上下游走勢(shì)分化

　　上周以來，甲醇期貨走勢(shì)疲弱，但下游PP、塑料等期貨品種卻出現(xiàn)了明顯的強(qiáng)勢(shì)拉漲走勢(shì)。數(shù)據(jù)顯示，截至1月27日收盤，PP1605合約收?qǐng)?bào)6194元/噸，較上周初開盤價(jià)上漲1130元/噸，漲幅高達(dá)22%；塑料1605合約收?qǐng)?bào)8470元/噸，較上周初開盤上漲700元/噸，漲幅9%；甲醇1605合約收?qǐng)?bào)1773元/噸，較上周初開盤上漲73元/噸，漲幅僅為4.3%。從華東地區(qū)現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)來看，甲醇產(chǎn)業(yè)鏈運(yùn)行格局整體平穩(wěn)，產(chǎn)業(yè)鏈各品種價(jià)格并未出現(xiàn)明顯變化。Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，截至1月27日，華東地區(qū)甲醇、甲醛、醋酸、二甲醚及丙烯市場(chǎng)價(jià)格分別報(bào)940元/噸、1780元/噸、2760元/噸、4850元/噸，除醋酸價(jià)格較上周初小幅下跌30元/噸外，其他品種價(jià)格整體持穩(wěn)，而傳統(tǒng)下游市場(chǎng)開工情況出現(xiàn)明顯下滑，部分地區(qū)已經(jīng)進(jìn)入春節(jié)放假模式。

　　總之，隨著春節(jié)長(zhǎng)假的逐步臨近，甲醇期貨在面臨多重背離的背景下，難以走出趨勢(shì)性行情，預(yù)計(jì)節(jié)前甲醇期貨仍以區(qū)間窄幅振蕩為主。