股指期貨：

股市前期在接近去年救市的低點，贏的市場的“抄底”，但是方副主席對股市的表態(tài)，基本上上確定了股市開始回歸本身正常。新年與熔斷巧合的大幅下跌在言論中表明管理層對大幅下跌的容忍，無系統(tǒng)不干預(yù)原則較為明顯。強勢的新發(fā)言，“二級市場”少了2015年的呵護，資金開始逐步回歸尋找企業(yè)價值，尋找價值的動能遠遠低于“博傻”動能，資金進入謹慎，股市開始分化，股指將會逐步回歸價值理性。

操作建議：觀望為主或者多單離場

國債期貨：

今日國債期貨早盤低開高走，不久快速回調(diào)之后陷入震蕩，五債1603向下回調(diào)到40日均線附近。近期國債隨著股市穩(wěn)定出現(xiàn)快速回調(diào)，在1月份銀行超預(yù)期大規(guī)模放貸的背景下，央行流動性管理表達了對銀行的“流動性樂觀”的擔(dān)憂，對外匯壓力的擔(dān)憂讓央行對內(nèi)投放貨幣顯得謹慎，而這種窗口指導(dǎo)對市場影響較大，國債在前期風(fēng)險偏好下急劇沖高之后，其維持繼續(xù)上行的動能減弱，一方面是利率的制約，另一方是預(yù)期的謹慎，國債有望高位繼續(xù)回調(diào)。

操作建議：多單輕倉持有或者減倉