股指期貨：

上周市場出現(xiàn)了沖高回落的走勢，其中IF、IH主力合約表現(xiàn)弱勢，而IC主力合約則相對較強。本周一現(xiàn)貨市場指數(shù)低開，創(chuàng)出年度新低，但之后迅速反彈，周中有所回調(diào)，但總體維持筑底態(tài)勢。消息上，上周國家統(tǒng)計局公布了全年GDP增速和12月份其他經(jīng)濟數(shù)據(jù)，從GDP增速來看，2015年全年GDP增速為6.9%，創(chuàng)出1990年以來的新低，而12月份其他經(jīng)濟數(shù)據(jù)均小幅不及預期，但總體變化不大。從經(jīng)濟數(shù)據(jù)來看，中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型仍在進行當中，未來仍將面臨一定的經(jīng)濟下行壓力。從資金面來看，市場資金面偏緊，隔夜SHIBOR大幅上行，升破2%的整數(shù)關口，央行頻繁通過借貸便利和逆回購等政策來釋放流動性，因此市場并未再次出現(xiàn)大幅下挫。從兩市融資余額來看，兩市融資余額15連降，已經(jīng)跌至9832億元左右，顯示市場仍缺乏信心，但我們認為融資余額總額處于正常范圍，短期并不存在大規(guī)模去杠桿引發(fā)的系統(tǒng)性風險。技術上，上證指數(shù)在2850點一線出現(xiàn)止跌跡象，3組期指也有所反彈，但總體仍維持弱勢格局。操作上，3組期指在上周五出現(xiàn)反彈，我們認為仍可尋找做多機會，風險控制參考IF1602合約2950點一線。

國債期貨：

上周期債主力弱勢震蕩，上方承壓10日均線。資金面上，銀行間市場貨幣利率上行為主，季節(jié)性因素疊加外匯占款減少令流動性有所收緊，央行增量逆回購并積極運用多種貨幣工具，當周釋放資金逾萬億，央行上周流動性座談會上表示將不輕易實施降準，人民幣貶值掣肘貨幣寬松，降準預期雖暫時落空，但逆回購滾動操作及MLF等將維穩(wěn)資金面。從近期公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)來看，經(jīng)濟尚難擺脫底部格局，通縮風險依舊存在，宏觀環(huán)境依然支撐期債。技術上，期價見頂回調(diào)后稍有企穩(wěn)，周線上漲格局尚未打破，建議多單謹慎持有。