【宏觀】

周四美盤時段美國公布數據顯示，美國1月費城制造業(yè)指數為-3.5，高于預期值-5.7，高于前值-5.9。美國上周API新增原油庫存461萬桶，大幅高于前值減少-392萬桶。歐洲方面，歐洲央行公布利率決議宣布繼續(xù)維持基準利率0.05%，央行存款利率-0.3%，邊際貸款利率0.3%不變。日本11月所有產業(yè)活動指數月率為-1.0%，低于預期值-0.7%，低于前值0.9%。

【外匯】

周四美洲時段美元指一度微幅快速反彈至99.70上方附近，隨后再度回落，回到99.20下方附近微弱震蕩，短期內美元指數繼續(xù)微弱震蕩的可能較大，中長期持續(xù)震蕩走強的可能較大。

【股指國債】

股指：截止1月20日，滬深兩市兩融余額僅9915.59億，為2015年10月22日以來新低。周四港股暴跌，滬指跌3.23%，失守2900點。成交低量，股市反彈夭折，繼續(xù)下行趨勢，期指繼續(xù)保持偏空思路。

國債：昨天央行再次大量投放貨幣，其中mlf3525，逆回購4000億，近期已經凈投放1.3萬億?，F貨市場方面，利率債漲跌互現，短端收益率受資金面影響繼續(xù)大幅上行。早盤進出口行續(xù)發(fā)3、5、10年，招標收益率與前一日接近，午后國開行新發(fā)20年期，招標收益率較前一日估值偏高。截止日終，國債曲線收益率整體下行1-2BP，國開行和政策性銀行曲線（農發(fā)行和進出口行）各期限漲跌互現。期貨方面，期債上漲。由于央行大量投放貨幣，資金面緊張得到緩解，但是我們認為這種投放是短期性，主要為了應對外匯占款流出和季節(jié)性影響，并非系統(tǒng)性寬松。操作上建議觀望。