國(guó)債期貨：期債創(chuàng)下新高 密切跟蹤匯率走勢(shì)。? 要點(diǎn)

一、行情回顧。周二，現(xiàn)券成交活躍，期債震蕩上行。5年期主力合約TF1603開(kāi)盤(pán)價(jià)100.840 ，最高100.995 ，最低100.765 ，收盤(pán)于100.980 ，漲跌幅為0.19%，成交量為21656手，持倉(cāng)量為24121手。三張合約總成交22938手，總持倉(cāng)28966手。10年期主力合約T1603開(kāi)盤(pán)價(jià)100.305 ，最高100.650 ，最低100.240 ，收盤(pán)于100.620 ，漲跌幅為0.38%，成交23394手，持倉(cāng)28775手。

二、資金面。周二，資金面比較寬松，資金利率多數(shù)下行。上海銀行間同業(yè)拆放利率（SHIBOR）隔夜利率與昨日持平至1.9510 %，7天利率下行0.3BP至2.3000 %，14天利率下行1.9BP至2.7980 %；銀行間回購(gòu)加權(quán)利率1天利率上行0.09BP至1.9669 %，14天利率下行2.15BP至2.7009 %，21天利率下行61.43BP至2.7000 %。

三、現(xiàn)券市場(chǎng)。TF1603合約的CTD券150011.IB，IRR為-0.04%，該券當(dāng)日于101.7840，收益率較昨日下行3.00BP；T1603合約的CTD券為140029.IB，IRR為0.46%，該券收于107.0431，收益率較昨日下行9.79BP。現(xiàn)券方面，5年期、10年期收益率分別下行3.1BP、3BP至2.6620%、2.7887%。中債國(guó)債類(lèi)指數(shù)較昨日上行，其中中債國(guó)債總指數(shù)上行0.21BP至168.17 ，固定利率國(guó)債指數(shù)上行0.21BP至168.57。

四、財(cái)經(jīng)資訊。

1、據(jù)傳，銀監(jiān)會(huì)和中央國(guó)債登記結(jié)算公司近日非正式指導(dǎo)銀行降低理財(cái)產(chǎn)品收益率。

2、2016年1月12日，第二批境外央行類(lèi)機(jī)構(gòu)在中國(guó)外匯交易中心完成備案，正式進(jìn)入中國(guó)銀行間外匯市場(chǎng)，有利于動(dòng)中國(guó)外匯市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放。

3、12日，央行開(kāi)展了800億7天逆回購(gòu)，由于當(dāng)日有1300億逆回購(gòu)到期，故當(dāng)天仍實(shí)現(xiàn)凈回籠500億。

五、結(jié)論及投資建議。12月制造業(yè)PMI小幅回升，財(cái)新PMI低于預(yù)期，制造業(yè)下行壓力較大；受食品價(jià)格季節(jié)性走高提振，12月份CPI小幅反彈0.1個(gè)百分點(diǎn)至1.6%，但PPI環(huán)比降幅擴(kuò)大；央行表示有能力保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定，在、離岸匯率差價(jià)基本修復(fù)，短期加速貶值的風(fēng)險(xiǎn)減弱；貶值加劇資金外流，12月外匯儲(chǔ)備減少1079億美元，周二公開(kāi)市場(chǎng)凈回籠500億元，不妨礙資金的寬松局面；財(cái)政部表示加強(qiáng)地方政府債務(wù)限額管理，確定債務(wù)總限額，利于緩解地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。周二，一、二級(jí)市場(chǎng)熱情高漲，加上市場(chǎng)傳聞銀監(jiān)會(huì)等要求銀行降低理財(cái)產(chǎn)品收益率，債券市場(chǎng)成交活躍，期債震蕩上漲突破前期高點(diǎn)，多單降低頻率滾動(dòng)操作，密切跟蹤匯率的走勢(shì)?？傮w上利率下行拐點(diǎn)未現(xiàn)，利率低位波動(dòng)加大，建議控制好倉(cāng)位，維持多頭思路，底倉(cāng)繼續(xù)持有。