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最爽的那次投資,如何讓巴菲特損失了2000億美金?

最新高手視頻! 七禾網 時間:2015-12-24 11:50:05 來源:寧財女

我有個朋友是做鐵礦石生意的。為了對沖風險,他雇了幾個交易員,每天進行鐵礦石期貨的交易。他跟我說,他最好的交易員,像個機器人,完全沒有情感,可以很理智地處理任何市場變動。


有人說,做投資,最大的敵人就是自己。因為是人,就難免動感情,而一旦動了感情,就容易做出不理智的事情來。這種人性的弱點,連股神巴菲特都避免不了。


在我們的印象中,巴菲特是一個非常理智,非常聰明的老頭。試想,如果1996年(19年前)你花1萬美金(6萬5千元人民幣)買了他的伯克希爾.哈撒韋(Birkshire Hathaway)的股票,今天這點投資就值20萬4600美金(133萬人民幣)了。他當之無愧是世界上最偉大的投資家。


可是他也年輕過,沖動過,可愛過。


誰能相信,就是這只代表巴菲特的Birkshire Hathaway股票,是巴菲特認為是他一生中買的最失敗的一只股票。


故事是這樣的:


1962年的時候,巴菲特只有32歲,但已經是非常有錢的高富帥,身家大概是2200萬美金。他當時管理著大概700萬美金的一個基金。


有一天,巴菲特發(fā)現(xiàn)了一只很“便宜”的股票,特別是從營運資金的角度看,折扣很大。這只股票叫做伯克希爾.哈撒韋,是早先的Berkshire精紡公司和Hathaway制造公司合并成立的??上н@只股票屬于走下坡路的紡織板塊,而且經營不善,虧損已經好多年了。


伯克希爾.哈撒韋也曾經是個大公司,現(xiàn)在沒辦法只能不停地一間一間地關閉工廠。 巴菲特注意到了這個紡織股有一個特點,每當公司賣掉一間虧損的紡織廠的時候,公司就會接著用賣廠的錢來回購自己的股票,這樣股票就會短期有一個漲幅。 聰明的巴菲特看到公司還剩下一些工廠可以待出售,就開始買這只股票,盤算著等公司宣布回購的時候就出手,賺點差價就跑。


到了1964年,巴菲特手里的伯克希爾.哈撒韋股票也攢不少,他就跑去拜訪管理層了。當時的CEO Seabury Stanton先生問巴菲特:“我們剛賣了幾間工廠,現(xiàn)在手里有些閑散的現(xiàn)金。我給你一個收購要約吧。你覺得多少錢你愿意全部賣出你手上的股票?。俊?/p>


巴菲特說:“11.50."Stanton說:“你保證11.5你全部賣給我們嗎?”巴菲特說:“只有你不要讓我等太久。君子一言, 駟馬難追, 我肯定11.5全部賣給你?!?/p>


幾個星期以后,巴菲特收到了要約收購的信函。打開一看,上面的收購價格寫的是:11.375,每股比承諾的少了0.125。巴菲特心想:這么不靠譜的CEO, 分明是想羞辱我的智商!!本來準備用11.5出售所有股票的巴菲特氣瘋了,他立馬抄起電話打給自己的股票經紀,開始買股票,直到把自己買成控股股東。


然后自己親手炒掉了Stanton先生。


很爽有沒有?


甚至有點可愛有沒有?


爽了一下子,后悔一輩子。很多的沖動都是這個結果。


巴菲特為了出口氣,花了一大筆錢買了個爛公司。公司的資產是一些虧錢的破爛紡織廠。伯克希爾.哈撒韋繼續(xù)虧錢,巴菲特就不斷地向里面砸錢,希望把公司的紡織業(yè)務起死回生。他哪里懂得怎么去經營紡織廠呢?可是為了面子,他還是不停地往里面投錢。到了1967年,他發(fā)現(xiàn)了一個特別好的保險公司Geico, 也是用這間紡織公司做為了收購主體。(后來他后悔,當時如果用一個全新的公司來收購保險業(yè)務,那么后來會值錢很多。)


其實,在1964年5月,即使當時用11.375的價格出售手上的股票,巴菲特也已經賺了52%了?;仡^看來,那每股0.125的差別幾乎可以忽略。可是當時巴菲特年輕氣盛,有錢任性?。?/p>


走錯了一步棋子,接下來巴菲特被這間紡織企業(yè)套了20年。它變成了一個沉重的金融負擔,甚至差點把巴菲特帶入了一個惡性陷阱里面。


直到20年后,巴菲特54歲才徹底成熟,將Berkshire Hathaway里面所有的紡織廠賣光。他承認,這是他一生中做過的最糟糕的投資。他說,如果把當時砸到紡織企業(yè)里的那些錢,一開始就拿來做保險生意,Berkshire至少比現(xiàn)在值錢兩倍。


這個兩倍,說的是2000億美金。


所以說,投資,最大的敵人就是自己。當我們把自己看得太重了,把投資就看得太輕率了。


巴菲特從這個錯誤中學到了什么呢?他說:


“如果你投資了一個不好的公司,趕緊出來?!?/p>


“如果你想被認為是一個好的投資人,買一個好公司?!?/p>


簡單地說,就是盡快止損不要止贏。不要在失敗的投資上糾纏,盡量把金錢和腦能量放在更好的地方。


當然,做不到完全理智,有時候還是會貪婪,恐懼,或不肯認輸?shù)臅r候,可以安慰自己一下,其實股神也是從任性,到吃虧,到后悔,才成熟起來的。


巴菲特定律: 


巴菲特定律是有美國“股神”之稱的巴菲特的至理名言,是他多年投資生涯后的經驗結晶。從20世紀60年代以廉價收購了瀕臨破產的伯克希爾公司開始,巴菲特創(chuàng)造了一個又一個的投資神話。有人計算過,如果在1956年,你的祖父母給你10000美元,并要求你和巴菲特共同投資,如果你非常走運或者說很有遠見,你的資金就會獲得27000多倍的驚人回報,而同期的道瓊斯工業(yè)股票平均價格指數(shù)僅僅上升了大約11倍。無怪乎有些人把伯克希爾股票稱為“人們拼命想要得到的一件禮物”。在美國,伯克希爾公司的凈資產排名第五,位居美國在線-時代華納、花旗集團、??松?美孚石油公司和維亞康姆公司之后。


能取得如此瘋狂的成就,得益于他自己所信奉的圣經,他后來將其總結為巴菲特定律:在其他人都投了資的地方去投資,你是不會發(fā)財?shù)?。無數(shù)投資人士的成功,無不或明或暗地遵從著這個定律。


案例一:


1995年,維塞爾曼創(chuàng)辦依斯碧斯娛樂公司時,他獨具慧眼地發(fā)現(xiàn),嚴格地說,沒有任何一家公司專注于生產嬰幼兒的娛樂產品。他意識到,在家長和孩子們的電視節(jié)目市場中存在一個巨大的品牌空間。不錯,那時已有了《芝麻街》 ,有了《恐龍巴尼》 ,但它們都不完全適合那些小腦筋剛開始轉、但話卻說不清的嬰兒觀看。


《天線寶寶》是低幼節(jié)目,以動畫片為載體,講述四個可愛的外星人(即天線寶寶)的日常生活,主要的收視對象是從12個月大到5歲的孩子?!短炀€寶寶》沒有明確設定的教育目標,所以它并不是一個教育節(jié)目,它只是呈現(xiàn)孩子們在游戲中學習、發(fā)展的有趣經驗。《天線寶寶》的內容極為簡單、安全,而《芝麻街》、《恐龍巴尼》等則放入很多的信息。而低齡兒童“什么都不知道,就只會玩”,因此,他們創(chuàng)作《天線寶寶》的出發(fā)點不是成心"想要教孩子什么",而是讓孩子們感到認同和好玩。


《天線寶寶》最大的成功之處在于它發(fā)掘出了“最年輕的電視觀眾”這一市場。


案例二:


1962年,沃爾頓開設了第一家商店,名為沃爾·馬特百貨。1969年就發(fā)展到18家分店,到1992年沃爾頓去世前,他已將其分店網絡擴大到1735家,年營業(yè)額達400億美元。在短短幾年內,他就超過了美國的大商行凱馬特公司和西爾斯公司,成為了零售行業(yè)中當之無愧的龍頭老大。


沃爾頓的成功密訣很簡單:他避開經濟相對發(fā)達的地區(qū)和城市,而主要在美國南部和西南部的農村地區(qū)開設超級市場。并把發(fā)展的重點放在城市的外圍,賭博式的等待城市向外的擴展。他這一有著長遠眼光的發(fā)展戰(zhàn)略,不但避開了創(chuàng)業(yè)之初與實力強勁的競爭對手的拼殺,而且獨自開發(fā)了一個前景廣闊的市場。實踐證明,沃爾頓令人難以置信地成功了。


案例三:


日本索尼公司創(chuàng)始人井深大和盛田昭夫,從一開始經營就立志于“率領時代新潮流”,不落一般企業(yè)的俗套。有一次,井深大在日本廣播公司看見一臺美國造錄音機,立即搶先買下了其專利權,很快生產出日本第一臺錄音機,投放市場后很受消費者歡迎。1952年,美國研制成功“晶體管”,井深大立即飛往美國進行考察,又果斷地買下這項專利,回國后僅數(shù)周時間便生產出第一支晶體管,銷路大暢。當其他廠家也轉向生產晶體管時,他又成功地生產出世界上第一批“袖珍晶體管收音機”。這一人無我有,人有我轉的戰(zhàn)略,使索尼的新產品總是以迅雷不及掩耳之勢投放市場,并贏得了巨大的經濟效益。


責任編輯:翁建平

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