上周，CIFI小幅下行后大幅拉漲。12月18日，CIFI以592.67點(diǎn)收盤(pán)。當(dāng)周，最高上沖至593.40點(diǎn)，最低下探至582.64點(diǎn)，全周漲幅為0.84%。從指數(shù)走勢(shì)上看，CIFI弱勢(shì)難改，后期仍將低位運(yùn)行。

　　CIFI主要期貨品種漲跌分析

　　上周，工業(yè)品期貨延續(xù)反彈，漲幅居前的品種有焦煤、鐵礦石、纖維板、焦炭、螺紋鋼、LLDPE和動(dòng)力煤。其中，焦煤是領(lǐng)頭羊，漲幅為5.3%，鐵礦石次之，漲幅也超過(guò)5%。而下跌的品種僅有膠合板、鉛、白銀和鋅，且膠合板的跌幅達(dá)3.58%。

　　國(guó)內(nèi)煉焦煤市場(chǎng)暫時(shí)走穩(wěn)，市場(chǎng)對(duì)黑色產(chǎn)業(yè)的信心有所恢復(fù)。近日，唐山鋼坯價(jià)格小幅上漲，但鋼廠減產(chǎn)消息不斷傳出，焦炭市場(chǎng)不宜過(guò)度樂(lè)觀?，F(xiàn)貨面成交量受情緒帶動(dòng)，小幅回升，更像是在透支未來(lái)需求。天津冶金焦和澳煤報(bào)價(jià)維持不變，實(shí)際成交壓力增加。操作上，近月合約價(jià)格已接近交割壓力位，建議多單暫不進(jìn)場(chǎng)。

　　礦山開(kāi)工率在礦價(jià)下行、債務(wù)壓身的背景下不斷下滑。由于礦價(jià)持續(xù)下跌，導(dǎo)致更多礦山停產(chǎn)。鋼廠開(kāi)工率雖然較高，但鋼廠燃料庫(kù)存天數(shù)也高，且鋼廠后續(xù)停產(chǎn)概率加大，操作上需關(guān)注主力1605合約在307元/噸附近的運(yùn)行情況，短期市場(chǎng)強(qiáng)弱轉(zhuǎn)換較快，注意控制倉(cāng)位。

　　消息面十分熱鬧，多項(xiàng)宏觀數(shù)據(jù)的公布以及美聯(lián)儲(chǔ)加息的塵埃落定讓鋼市躁動(dòng)起來(lái)，價(jià)格也有所拉漲。不過(guò)，此次漲價(jià)更多的是供給側(cè)減少引發(fā)的報(bào)復(fù)性反彈，實(shí)際需求并沒(méi)有多大改變。經(jīng)過(guò)幾日反彈，市場(chǎng)成交略顯清淡，可見(jiàn)短期繼續(xù)上行較為乏力。在傳統(tǒng)的需求淡季，鋼材消費(fèi)未改善，價(jià)格上漲不具持續(xù)性。

　　LLDPE主力1605合約繼續(xù)窄幅盤(pán)整，運(yùn)行在7455—7470元/噸。美聯(lián)儲(chǔ)加息及美國(guó)原油庫(kù)存增加，導(dǎo)致國(guó)際原油價(jià)格收跌?，F(xiàn)貨方面，短期煤化工新增產(chǎn)能還未向市場(chǎng)投放，但年底石化裝置開(kāi)工率維持高位，且前期交通受阻的煤化工貨源陸續(xù)到貨，后期供應(yīng)將集中放量。技術(shù)上，LLDPE1605合約沖高回落，預(yù)計(jì)短期在7200—7600元/噸的區(qū)間內(nèi)振蕩。

　　隨著電廠采購(gòu)量的增多，動(dòng)力煤價(jià)格小幅反彈。華北地區(qū)幾個(gè)主要港口的煤炭到港量出現(xiàn)下滑，主要是由于近期雨雪和霧霾天氣導(dǎo)致道路不暢、能見(jiàn)度差，貨物運(yùn)輸受阻。今年冬儲(chǔ)供暖采購(gòu)期推遲近一個(gè)月，進(jìn)入 12月，隨著天氣的轉(zhuǎn)冷，電廠日耗煤量繼續(xù)回升，煤炭需求進(jìn)一步釋放，動(dòng)力煤價(jià)格也因此好轉(zhuǎn)。不過(guò)，動(dòng)力煤價(jià)格反彈不會(huì)長(zhǎng)久，短期內(nèi)可以輕倉(cāng)買(mǎi)入。

　　后期走勢(shì)判斷

　　商品市場(chǎng)的短期向好并不代表市場(chǎng)就此反轉(zhuǎn)。固定資產(chǎn)投資依然低迷，房地產(chǎn)投資持續(xù)負(fù)增長(zhǎng)，房企購(gòu)地?cái)?shù)量減少，新開(kāi)工面積和施工面積下降，商品市場(chǎng)基本面并未改善，短期內(nèi)CIFI將小幅上漲，但底部振蕩格局未變。