周三，上證綜指高開高走振蕩上行，午后盤中跳水，尾盤小幅拉升報(bào)收于3516.19點(diǎn)，上漲0.17%。盤面上，題材股較為活躍，但熱點(diǎn)輪動(dòng)較快。兩市成交量仍保持低位，兩市總成交金額小幅升至7680億元。股指期貨IH1512午后大幅跳水，最終報(bào)收于2374點(diǎn)，跌0.11%。標(biāo)的物方面，上證50ETF日內(nèi)走勢(shì)相近，午后加速下跌，尾盤報(bào)收于2.372，跌幅為0.42%。

期權(quán)市場(chǎng)成交量有所下降。上證50ETF期權(quán)全日共計(jì)成交166345張，較上一交易日減少25611張。其中，認(rèn)購(gòu)期權(quán)成交92863張，較上一交易日減少22378張，認(rèn)沽期權(quán)成交73482張，較上一交易日減少3233張。日成交量PCR周三升至0.79，上日為0.76。持倉(cāng)方面，上證50ETF期權(quán)持倉(cāng)量增加3947張至644342張，成交量/持倉(cāng)量比值再降至25%。

期權(quán)價(jià)格方面，由于標(biāo)的物50ETF現(xiàn)貨價(jià)格日內(nèi)窄幅振蕩下行，絕大部分的主力認(rèn)購(gòu)期權(quán)和認(rèn)沽期權(quán)價(jià)格均下跌，其中僅有極小部分的成交量較小的深度實(shí)值認(rèn)沽期權(quán)價(jià)格小幅上漲。整體來(lái)看，周三期權(quán)價(jià)格漲跌幅均較小。平值期權(quán)方面，12月平值認(rèn)購(gòu)合約“50ETF購(gòu)12月2.35”收盤報(bào)0.0500，下跌6.89%。12月平值認(rèn)沽合約“50ETF沽12月2.35”收盤報(bào)0.0223，下跌10.08%。

波動(dòng)率方面，認(rèn)購(gòu)期權(quán)隱含波動(dòng)率出現(xiàn)小幅上揚(yáng)，但認(rèn)沽期權(quán)的隱含波動(dòng)率延續(xù)下調(diào)趨勢(shì)，甚至再度低于認(rèn)購(gòu)期權(quán)隱含波動(dòng)率?！?0ETF購(gòu)12月2.35”期權(quán)的隱含波動(dòng)率為26.66%，“50ETF沽12月2.35”期權(quán)的隱含波動(dòng)率為23.44%。

圖為主力平值認(rèn)購(gòu)期權(quán)與認(rèn)沽期權(quán)的隱含波動(dòng)率

綜合來(lái)看，美聯(lián)儲(chǔ)加息在即，市場(chǎng)資金偏謹(jǐn)慎，多頭整體上攻動(dòng)力不足，等待消息面的進(jìn)一步確認(rèn)，短期市場(chǎng)利空因素即將釋放到位。期權(quán)策略方面，中期仍建議穩(wěn)健性投資者布局牛市認(rèn)購(gòu)垂直價(jià)差組合。