宏觀及股指

1、宏觀要聞：

（1）中國金融機構11月外匯占款下降2212.68億元，為過去六個月中第五次下降。同時，當月央行口徑的外占錄得3158億元的歷史第二大降幅。后者的降幅大于前者，可能意味著央行在11月重新著力干預匯市。當月，外儲大降872億美元，創(chuàng)歷史第三大月度跌幅。

2、資金面：

（1）資金利率：銀行間回購加權利率1天為1.8014%，7天2.4351%；

（2）匯率：美元兌人民幣中間價為6.4559，即期匯率6.4610，相對中間價貶值0.15%。

（3）市場資金流向：資金凈流入A股為-73.3億元，其中流入主板-70.27億元，流入中小企業(yè)板4.18億元，流入創(chuàng)業(yè)板-7.20億元，流入滬深300指數(shù)-52.38億元。

（4）滬深兩市昨日成交金額7145.6億元，較前一交易日上升437.09億元。

3、市場結構：

（1）IF主力合約貼水現(xiàn)貨0.65%，IH主力合約貼水現(xiàn)貨0.47%，IC主力合約貼水現(xiàn)貨0.70%。貼水均擴大。

（2）AH股折溢價指數(shù)144.83

國債

1.周二，國債利率整體下行，國開債利率漲跌互現(xiàn)。從中債估值看，國債 1Y 2.4474%、3Y 2.7387%、5Y 2.8263%、7Y 3.0150%、10Y 3.0157%；國開債 1Y 2.6664%、3Y 2.9912%、5Y 3.2053%、 7Y 3.3998%、10Y 3.3892%。 

2.銀行間資金利率維持平穩(wěn)。銀行間市場加權平均質(zhì)押式回購利率1天1.8014%、7天2.4351%，一年期互換FR007IRS1Y加權平均成交利率為2.3311%。央行進行了100億逆回購操作，利率維持2.25%不變。 

3.信用債利率整體小幅波動。從中債估值來看，中債5年AAA中票3.5914%，中債5年AA+中票4.0614%，中債5年AA中票4.5814%；中債1年AAA短融3.1264%,中債1年AA短融3.9164%。 

小結：近期走勢仍會偏震蕩。

上證50ETF期權

1、標的近期走勢與歷史波動率:上一交易日上證50ETF收盤價2.382歷史波動率：10日23.38%、 20日24.09%、 45日25.92%、 125日49.5%

2、期權合約交易情況：今日加掛：無;截至上一交易日成交最活躍月份:12月; 該月期權總成交量155751手; 所有合約總成交PCR 0.67 

3、期權隱含波動率：截至上一交易日15點，平值期權隱含波動率分別為 12月21%（認購）、30%（認沽）;1月33%（認購）、29%(認沽）;3月41%(認購)、29%(認沽);6月41%(認購)、28%(認沽);12合約波動率偏度：呈微笑形狀。期限結構：各月相差不多

4、小結：當前10日標的歷史波動率相對歷史數(shù)據(jù)屬于正常范圍,維持在低位。期權PCR在偏低范圍，表示期權市場對標的行情看法偏漲。12月隱含波動率曲線呈微笑形狀，給予行情向兩邊波動風險溢價。12月合約下周三到期