宏觀，股指：

國(guó)際：

1.美國(guó)11月PPI環(huán)比上升，加息再獲“贊成票”。在經(jīng)歷9月和10月下滑之后，美國(guó)11月PPI環(huán)比上升0.3%，好于預(yù)期的0.0%；核心PPI環(huán)比增長(zhǎng)0.1%，與預(yù)期持平。美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫上周表示，12月加息是可能選項(xiàng)，但利率決定仍然會(huì)取決于未來(lái)數(shù)據(jù)。11月轉(zhuǎn)為上升的PPI數(shù)據(jù)，給耶倫下周加息投了“贊成票”。

2.美國(guó)11月零售銷售增幅創(chuàng)4個(gè)月來(lái)最高水平。美國(guó)消費(fèi)者開(kāi)始把汽油價(jià)格跌至2009年初以來(lái)最低水平而節(jié)省的開(kāi)銷用于消費(fèi)，11月零售銷售增長(zhǎng)了0.2%，增幅低于預(yù)估，而10月份為增長(zhǎng)0.1%。不包括汽車和汽油消費(fèi)，零售銷售上升0.5%，也是7月以來(lái)最大升幅。工資增速加快將為零售提供甚至更大的促進(jìn)，刺激汽車和家用電器等大件商品以外的全面消費(fèi)。零售銷售的預(yù)期中值為增長(zhǎng)0.3%。

3.12月密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)升至91.8。備受關(guān)注的密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)連續(xù)第三個(gè)月上漲，但稍低于經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)期。12月消費(fèi)者信心指數(shù)初值上漲0.5%，升至91.8。此前經(jīng)濟(jì)學(xué)家平均預(yù)期該指數(shù)將為92.0。12月消費(fèi)者信心指數(shù)報(bào)告發(fā)現(xiàn)購(gòu)物計(jì)劃與個(gè)人財(cái)務(wù)狀況評(píng)估兩項(xiàng)指數(shù)“持續(xù)強(qiáng)勁”，但對(duì)全國(guó)經(jīng)濟(jì)狀況的看法變得略微悲觀。

國(guó)內(nèi)：

1.人民幣步入新時(shí)代，匯率指數(shù)正式發(fā)布。上周五晚間，中國(guó)外匯交易中心正式發(fā)布了CFETS人民幣匯率指數(shù)。此舉將改變長(zhǎng)期以來(lái)市場(chǎng)觀察人民幣匯率“緊盯美元”的視角，成為市場(chǎng)觀察匯率政策傾向的重要指標(biāo)，人民幣匯率市場(chǎng)化進(jìn)程也將大幅推進(jìn)。

2.刺激政策顯效，中國(guó)11月工業(yè)增速回升。中國(guó)11月工業(yè)增加值同比增6.2%，終結(jié)此前兩個(gè)月連續(xù)下滑態(tài)勢(shì)，汽車制造業(yè)增加值同比增速回升明顯。這主要是由基數(shù)效應(yīng)導(dǎo)致，若剔除該因素的影響，本期工業(yè)數(shù)據(jù)表現(xiàn)并未超越上期。

3.中國(guó)11月社融增量環(huán)比增逾一倍，M2增速創(chuàng)17個(gè)月新高。11月中國(guó)主要金融數(shù)據(jù)大幅反彈：社會(huì)融資增量環(huán)比增逾一倍至1.02萬(wàn)億元，M2增速達(dá)13.7%，再創(chuàng)17個(gè)月新高，盡管新增人民幣貸款增量略低于預(yù)期。數(shù)據(jù)顯示貨幣投放較好，信貸和社融表現(xiàn)仍弱，貨幣對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的傳導(dǎo)仍有阻礙，未來(lái)貨幣政策維穩(wěn)為主。

宏觀今日提示：

18:00歐元區(qū)10月工業(yè)產(chǎn)出環(huán)比---0.3%

18:00歐元區(qū)10月工業(yè)產(chǎn)出同比--   1.7%

交易提示： 經(jīng)濟(jì)邊際企穩(wěn)有利于提振大盤，但供給加速預(yù)期壓制市場(chǎng)，股指調(diào)整壓力猶存。

國(guó)債期貨：

1、上周，1年期國(guó)債下行7BP至2.46%，國(guó)開(kāi)債下行9BP至2.68%；10年期國(guó)債下行3BP至2.99%，國(guó)開(kāi)債下行4BP至3.36%。

2、上周公開(kāi)市場(chǎng)7天逆回購(gòu)到期800億元，7天逆回購(gòu)?fù)斗?00億元，利率2.25%與前持平，公開(kāi)市場(chǎng)操作上周凈回籠500億。

3、美聯(lián)儲(chǔ)FOMC會(huì)議將于12月15-16日召開(kāi)，美加息將制約國(guó)內(nèi)長(zhǎng)債下行空間。本周人民幣是否會(huì)延續(xù)快速貶值趨勢(shì)值得關(guān)注。在離岸、在岸匯率均逼近前期高點(diǎn)的情況下，匯率若進(jìn)一步貶值，助推市場(chǎng)的貶值預(yù)期。

交易提示：靜觀美聯(lián)儲(chǔ)議息，本周人民幣是否會(huì)延續(xù)快速貶值趨勢(shì)值得關(guān)注，近期人民幣接連下挫使得降準(zhǔn)預(yù)期升溫，期債震蕩偏多。