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章孜海:美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議結(jié)果令人忐忑

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時(shí)間:2015-12-10 11:27:41 來源:中航期貨 作者:章孜海

    上周,全球金融市場(chǎng)經(jīng)歷了人民幣加入SDR、歐洲央行降息、美國(guó)非農(nóng)數(shù)據(jù)公布以及OPEC重申不減產(chǎn),總體上“超級(jí)周”有驚無險(xiǎn)。人民幣先揚(yáng)后抑,目前直逼匯改以來低點(diǎn)。歐洲央行降息幅度低于預(yù)期,歐元大幅上漲,美元指數(shù)大幅回落。美國(guó)非農(nóng)數(shù)據(jù)好于預(yù)期,但美元反彈力度有限。OPEC成員國(guó)為保住市場(chǎng)份額,決定不減產(chǎn),國(guó)際原油跌破40美元/桶整數(shù)關(guān)口,創(chuàng)出2009年2月以來新低。


  周二公布的外貿(mào)數(shù)據(jù)顯示,前11個(gè)月我國(guó)進(jìn)出口總值為22.08萬億元,同比下降7.8%。外貿(mào)市場(chǎng)寒意未散,全年負(fù)增長(zhǎng)幾成定局。周三公布的PPI同比下降5.9%,與之前三個(gè)月持平,顯示出工業(yè)低迷狀態(tài)仍然沒有改觀。在此背景下,中長(zhǎng)期人民幣貶值壓力較大,但此次貶值對(duì)市場(chǎng)的沖擊或低于“8·11”匯改。人民幣加入SDR后,外資或增持人民幣資產(chǎn),從而將部分抵消人民幣貶值對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的不利影響,由人民幣貶值引發(fā)和國(guó)內(nèi)股市大幅下挫的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)難再出現(xiàn)。


  上周四歐元和美元異動(dòng),顯示持續(xù)上漲的美元存在回吐壓力,但市場(chǎng)總體還在等待15—16日的美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議結(jié)果。OPEC會(huì)議決定不減產(chǎn),雖然在意料之中,但對(duì)市場(chǎng)的沖擊仍然較大,國(guó)際原油大幅下跌,影響了其他大宗商品,且對(duì)商品貨幣的沖擊較大。


  下周,美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議決定是否加息,這是全球金融市場(chǎng)的焦點(diǎn)。按目前主流機(jī)構(gòu)和媒體的判斷,加息似乎已成定局。但在全球經(jīng)濟(jì)仍然偏弱的背景下,美國(guó)將考慮加息對(duì)自身經(jīng)濟(jì)的影響,即使加息,幅度也將有限,且明年加息節(jié)奏將較為緩慢。加息預(yù)期基本被市場(chǎng)消化,若下周三美聯(lián)儲(chǔ)加息,則存在利好兌現(xiàn)反成利空的可能,上周四美元跳水似是一種預(yù)演。投資者也需要提防美元不加息,“黑天鵝”不常有,但今年有點(diǎn)多。


  近期,國(guó)內(nèi)股市和商品市場(chǎng)均振蕩偏弱,似乎也在等待下周美聯(lián)儲(chǔ)議息結(jié)果。值得一提的是,本月中旬,中央經(jīng)濟(jì)會(huì)議將召開,將對(duì)“十三五”有較為明確的規(guī)劃。以前市場(chǎng)談改革預(yù)期, 現(xiàn)在將談改革落實(shí)。套用一句狄更斯的《雙城記》里的一句話,現(xiàn)在是最好的時(shí)代,但也是最壞的時(shí)代,對(duì)于改革和創(chuàng)新的企業(yè)是最好的時(shí)代,但對(duì)于產(chǎn)能過剩甚至“僵尸”企業(yè),將是最壞的時(shí)代,這或在國(guó)內(nèi)股市得到較為充分的體現(xiàn)。


責(zé)任編輯:黃榮益

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