股指期貨：

隔夜外圍股市繼續(xù)下行，昨日3組期指早盤小幅低開，之后一直維持弱勢(shì)，指數(shù)午盤收盤出現(xiàn)了較大跌幅，午后金融股出現(xiàn)小幅拉升，指數(shù)一度出現(xiàn)小幅回升，但金融板塊未能出現(xiàn)持續(xù)性行情，臨近尾盤3組期指再度出現(xiàn)回落，最終收盤均跌幅較大。消息上，中國(guó)11月出口同比下滑3.7%，貿(mào)易順差3431億元，繼續(xù)不及預(yù)期，且較前值大幅下滑；同時(shí)11月外匯儲(chǔ)備再次單元降幅超過(guò)800億美元，因此市場(chǎng)預(yù)期央行會(huì)再度降準(zhǔn)。資金面上，隔夜SHIBOR小幅上行0.2個(gè)基點(diǎn)，繼續(xù)維持穩(wěn)定；而兩市融資余額繼續(xù)下滑至11632億元，連續(xù)第四個(gè)交易日下降。央行近日雖然進(jìn)行了100億元逆回購(gòu)操作，但數(shù)額較小，對(duì)市場(chǎng)資金面影響有限。從成交量來(lái)看，雖然上證指數(shù)出現(xiàn)較大跌幅，但成交額仍僅為2900億元左右，而近期IPO即將開始申購(gòu)也對(duì)市場(chǎng)資金面造成較大的影響，疊加年末資金面偏緊的情況，料市場(chǎng)短期仍將維持弱勢(shì)。技術(shù)上，近期上證指數(shù)回抽20日均線后反彈乏力，量能未能有效跟進(jìn)，已經(jīng)出現(xiàn)連續(xù)回落，從長(zhǎng)期均線來(lái)看，120日天線逐步向下，對(duì)指數(shù)造成較強(qiáng)的壓制，從技術(shù)面來(lái)看，市場(chǎng)弱勢(shì)特征明顯，但近期市場(chǎng)成交額明顯不足，難以出現(xiàn)有效的突破。從期指方面來(lái)看，遠(yuǎn)月合約對(duì)近月合約的貼水明顯收窄，臨近交割月近月合約仍維持一點(diǎn)的貼水幅度，因此做空存在一定的基差風(fēng)險(xiǎn)。操作上，建議暫時(shí)觀望。

國(guó)債期貨：

昨日期債主力震蕩上行，站上均線系統(tǒng)，持倉(cāng)量有所回升但成交不及前一交易日，國(guó)債收益率全線下行，十年期國(guó)債收益率再度跌至3%關(guān)口。資金面上，銀行間市場(chǎng)貨幣利率漲跌互現(xiàn)，其中SHIBOR利率微幅上漲，而質(zhì)押回購(gòu)利率短端走低，央行公開市場(chǎng)縮量逆回購(gòu)至100億元，較上周四大幅縮減，新一輪新股申購(gòu)即將來(lái)襲，不過(guò)近期央行貨幣工具交替進(jìn)行且維穩(wěn)資金價(jià)格的意愿明顯，料后續(xù)資金面無(wú)需過(guò)度擔(dān)憂。經(jīng)濟(jì)面上，11月出口同比為-6.8%，雖較前值稍有改善但低于預(yù)期，進(jìn)口同比為-8.7%，降幅大幅收窄，但連續(xù)13個(gè)月下滑，內(nèi)外需仍不景氣，關(guān)注今日公布的CPI及PPI數(shù)據(jù)。當(dāng)前疲弱的經(jīng)濟(jì)環(huán)境及寬松的貨幣預(yù)期未現(xiàn)拐點(diǎn)，支撐期債上行，不過(guò)需要警惕美國(guó)加息等風(fēng)險(xiǎn)事件可能帶來(lái)的短期沖擊，操作上，建議多單謹(jǐn)慎持有。