股指期貨：

隔夜外圍股市繼續(xù)下行，昨日3組期指早盤小幅低開，之后一直維持弱勢，指數午盤收盤出現了較大跌幅，午后金融股出現小幅拉升，指數一度出現小幅回升，但金融板塊未能出現持續(xù)性行情，臨近尾盤3組期指再度出現回落，最終收盤均跌幅較大。消息上，中國11月出口同比下滑3.7%，貿易順差3431億元，繼續(xù)不及預期，且較前值大幅下滑；同時11月外匯儲備再次單元降幅超過800億美元，因此市場預期央行會再度降準。資金面上，隔夜SHIBOR小幅上行0.2個基點，繼續(xù)維持穩(wěn)定；而兩市融資余額繼續(xù)下滑至11632億元，連續(xù)第四個交易日下降。央行近日雖然進行了100億元逆回購操作，但數額較小，對市場資金面影響有限。從成交量來看，雖然上證指數出現較大跌幅，但成交額仍僅為2900億元左右，而近期IPO即將開始申購也對市場資金面造成較大的影響，疊加年末資金面偏緊的情況，料市場短期仍將維持弱勢。技術上，近期上證指數回抽20日均線后反彈乏力，量能未能有效跟進，已經出現連續(xù)回落，從長期均線來看，120日天線逐步向下，對指數造成較強的壓制，從技術面來看，市場弱勢特征明顯，但近期市場成交額明顯不足，難以出現有效的突破。從期指方面來看，遠月合約對近月合約的貼水明顯收窄，臨近交割月近月合約仍維持一點的貼水幅度，因此做空存在一定的基差風險。操作上，建議暫時觀望。

國債期貨：

昨日期債主力震蕩上行，站上均線系統(tǒng)，持倉量有所回升但成交不及前一交易日，國債收益率全線下行，十年期國債收益率再度跌至3%關口。資金面上，銀行間市場貨幣利率漲跌互現，其中SHIBOR利率微幅上漲，而質押回購利率短端走低，央行公開市場縮量逆回購至100億元，較上周四大幅縮減，新一輪新股申購即將來襲，不過近期央行貨幣工具交替進行且維穩(wěn)資金價格的意愿明顯，料后續(xù)資金面無需過度擔憂。經濟面上，11月出口同比為-6.8%，雖較前值稍有改善但低于預期，進口同比為-8.7%，降幅大幅收窄，但連續(xù)13個月下滑，內外需仍不景氣，關注今日公布的CPI及PPI數據。當前疲弱的經濟環(huán)境及寬松的貨幣預期未現拐點，支撐期債上行，不過需要警惕美國加息等風險事件可能帶來的短期沖擊，操作上，建議多單謹慎持有。