【要聞匯總】

1、李克強(qiáng)：供需發(fā)力推進(jìn)結(jié)構(gòu)性改革將結(jié)構(gòu)性減稅

12月2日，中共中央政治局常委、國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)主持召開經(jīng)濟(jì)工作專家座談會(huì)，并作重要講話。李克強(qiáng)表示，明年要實(shí)現(xiàn)“十三五”良好開局，必須繼續(xù)從供需兩端加大結(jié)構(gòu)性改革力度，以創(chuàng)新供給帶動(dòng)需求擴(kuò)展，以擴(kuò)大有效需求倒逼供給升級(jí)，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)增長(zhǎng)和調(diào)結(jié)構(gòu)互為支撐、互促共進(jìn)；應(yīng)繼續(xù)用好結(jié)構(gòu)性減稅手段。

2、歐央行宣布降息10個(gè)基點(diǎn)延長(zhǎng)QE到2017年3月

歐洲央行周四維持主要再融資利率0.05%，維持隔夜貸款利率0.3%，下調(diào)隔夜存款利率10個(gè)基點(diǎn)至-0.3%，均符合預(yù)期。歐洲央行行長(zhǎng)德拉吉（Mario Draghi）在新聞發(fā)布會(huì)上表示，購(gòu)債期限從2016年9月延長(zhǎng)至2017年3月，甚至更長(zhǎng)。

【行情回顧】

【分析點(diǎn)評(píng)】

市場(chǎng)經(jīng)歷了近一周的上漲之后，周五預(yù)期出現(xiàn)回落，前期漲幅較大的金融、地產(chǎn)及國(guó)防軍工等板塊跌幅居前，拖累指數(shù)走低，滬指下跌1.67%，收于3524.99點(diǎn)。期指方面，三個(gè)品種表現(xiàn)不一，受累于大盤股走弱，IH主力合約跌幅超過2%，IC則相對(duì)抗跌，僅下跌0.63%?；罘矫?，本周期指三個(gè)品種貼水變化較大，周三貼水一度大幅收窄，但很快再度擴(kuò)大，截止本周五，IF、IH及IC主力合約分別貼水39.59、19.56及195.88。

昨天歐洲央行再度下調(diào)隔夜存款利率，全球除美國(guó)外均處于寬松周期中，這給國(guó)內(nèi)的貨幣政策施加壓力，在世界經(jīng)濟(jì)寬松背景及美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期不斷升高的情況下，央行仍將繼續(xù)維持寬松貨幣政策，一方面意在壓低融資成本，另一方面對(duì)沖資本外流帶來的資金面壓力。在貨幣政策寬松的同時(shí)，財(cái)政政策似乎并不給力，從政府高層近期表態(tài)來看，政府著力于供給側(cè)改革，而并非長(zhǎng)久以來的擴(kuò)大基建投資，因而可以看到近幾個(gè)月的基建數(shù)據(jù)并未大幅增長(zhǎng)相反還出現(xiàn)小幅下滑。目前國(guó)內(nèi)消費(fèi)并非沒有提升空間，而是當(dāng)前終端產(chǎn)品無論從質(zhì)量還是類型無法滿足市場(chǎng)多樣化需求，因而改善供給，淘汰過剩產(chǎn)能是未來主要方向。中長(zhǎng)期來看，貨幣政策仍將維持寬松，但對(duì)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)支持作用正在遞減，粗放擴(kuò)大基建投資的方式將一去不復(fù)返，更多著力于供給結(jié)構(gòu)調(diào)整，短期經(jīng)濟(jì)繼續(xù)惡化的概率較低，但復(fù)蘇過程相對(duì)漫長(zhǎng)，期指短期難有上佳表現(xiàn)，仍將維持區(qū)間震蕩走勢(shì)，可繼續(xù)嘗試多IC1512空IC1601套利策略。