上周五大盤(pán)殺跌對(duì)市場(chǎng)人氣造成打擊，雖然隨后有中國(guó)加入SDR的利好消息，但市場(chǎng)在本周一和周二只是溫和企穩(wěn)，上行動(dòng)能明顯不足。周三市場(chǎng)熱點(diǎn)再度切換，銀行、保險(xiǎn)、券商、地產(chǎn)大金融概念集體爆發(fā)，市場(chǎng)熱情被激發(fā)。技術(shù)上，雖然滬指還沒(méi)有收復(fù)上周五的跌幅，但I(xiàn)H的大陽(yáng)線完全收復(fù)了上周五的跌幅，形成短線強(qiáng)勢(shì)特征。

　　期指三品種總持倉(cāng)收盤(pán)出現(xiàn)一定分化，IF減倉(cāng)201手，IH增倉(cāng)13手，IC增倉(cāng)641手。從數(shù)據(jù)看，IC走勢(shì)最弱，但增倉(cāng)最大，說(shuō)明IC市場(chǎng)分歧較大。盡管周三收盤(pán)IC也跟隨上漲，但振蕩格局可能劇烈。IH和IF上，資金較為謹(jǐn)慎，領(lǐng)漲的持續(xù)性值得懷疑。IF減倉(cāng)上行，顯示空方謹(jǐn)慎心態(tài)更明顯，這對(duì)市場(chǎng)上行有利。期指能否借勢(shì)形成向上突破，需要看多方是否主動(dòng)介入。在打新凍結(jié)大量資金的情況下，藍(lán)籌還能集中發(fā)動(dòng)，說(shuō)明整個(gè)市場(chǎng)流動(dòng)性充沛。如果隨后新股解凍，資金回流將對(duì)藍(lán)籌形成持續(xù)的推動(dòng)力。

　　從凈持倉(cāng)看，IF和IC在市場(chǎng)的強(qiáng)力反彈中，前20席位凈空均出現(xiàn)下降。IF從前一交易日的612手下降到369手，IC從664手下降到261手，但走勢(shì)最強(qiáng)的IH凈空卻從71手?jǐn)U大到163手。從三大期指品種前20席位的持倉(cāng)變動(dòng)絕對(duì)數(shù)看，IF和IH都是空方減倉(cāng)力度大于多方減倉(cāng)力度，IC是多方增倉(cāng)力度大于空方增倉(cāng)力度，逐漸向偏多格局轉(zhuǎn)變。

　　從主力席位持倉(cāng)變化看，IF變動(dòng)最大的光大期貨席位，凈空1118手下降到605手。另外，安信期貨、永安期貨席位凈多單有所擴(kuò)大。中信期貨和國(guó)泰君安期貨這兩個(gè)席位凈空略微擴(kuò)大。IC上，永安期貨席位凈多從104手?jǐn)U大到681手，成為最大的轉(zhuǎn)多席位。東證期貨席位也有209手凈多增長(zhǎng)。不過(guò)，中信期貨席位凈空增加了224手。從主力席位持倉(cāng)變動(dòng)分析，二線主力轉(zhuǎn)多更明顯，一線主力相對(duì)謹(jǐn)慎。

　　期指貼水明顯收斂，市場(chǎng)情緒有所改善。截至昨日收盤(pán)，IF當(dāng)月合約貼水30點(diǎn)，這是1512合約最好的水平。IH貼水10.4點(diǎn)，貼水繼續(xù)改善。IC貼水也從前期340點(diǎn)收斂到125點(diǎn)。

　　綜合分析，雖然總持倉(cāng)和主力席位變動(dòng)并沒(méi)有與反彈拉升行情一致轉(zhuǎn)多，但也有亮點(diǎn)。二線主力席位明顯轉(zhuǎn)多，且期指貼水大幅改善，都顯示市場(chǎng)情緒回暖，有利確認(rèn)調(diào)整行情結(jié)束。不過(guò)，后期多頭資金能否積極介入對(duì)行情延續(xù)較為關(guān)鍵，期待打新資金解凍形成接力。