要點

一、行情回顧。上周五，權(quán)益市場大幅調(diào)整，同時期債震蕩下跌。5年期主力合約TF1603開盤價100.080 ，最高100.180 ，最低99.865 ，收盤于99.975 ，漲跌幅為-0.10%，成交量為42888手，持倉量為18102手。三張合約總成交44419手，總持倉20712手。10年期主力合約T1603開盤價98.930 ，最高99.075 ，最低98.575 ，收盤于98.695 ，漲跌幅為-0.24%，成交18537手，持倉22640手。

二、資金面。上周五，資金面平穩(wěn)，長短走高較多，回購利率上行為主。上海銀行間同業(yè)拆放利率（SHIBOR）隔夜利率上行0.1BP至1.7860 %，7天利率上行0.4BP至2.2930 %，14天利率上行0.1BP至2.6380 %；銀行間回購加權(quán)利率1天利率上行0.14BP至1.7992 %，14天利率上行5.23BP至2.7822 %，21天利率上行4.04BP至2.8063 %。

三、現(xiàn)券市場。TF1603合約的CTD券150011.IB，IRR為1.30%，該券當(dāng)日于100.9037，收益率較昨日下行3.00BP；T1603合約的CTD券為150026.IB，IRR為2.56%，該券收于104.9170，收益率較昨日上行0.14BP。現(xiàn)券方面，5年期、10年期收益率分別上行-0.8BP、1BP至2.9005%、3.0603%。中債國債類指數(shù)上行，其中中債國債總指數(shù)上行0.01BP至164.51 ，固定利率國債指數(shù)上行0.01BP至164.90 。

四、財經(jīng)資訊。

1、11月30日，國際貨幣基金組織(IMF)執(zhí)董會將就人民幣納入特別提款權(quán)(SDR)進(jìn)行投票決定。

2、27日，央行對11家金融機構(gòu)開展中期借貸便利操作共1000億元，期限6個月，利率3.25%。

3、2015年11月27日財政部在網(wǎng)站首次公布3個月、6個月國債收益率，這是在2014年第一次公布1、3、5、7、10年等關(guān)鍵期限國債收益率曲線基礎(chǔ)上又一次新的嘗試。

五、結(jié)論及投資建議。10月工業(yè)增加值回落至5.6%，終端需求依然低迷，四季度GDP仍面臨壓力；10月CPI同比滑落，PPI與9月降幅相同，通縮壓力加大；IMIF執(zhí)董會今日討論人民幣是否加入SDR，市場認(rèn)為可能性較高，屆時或?qū)?、債、匯產(chǎn)生情緒上的提振；繼央行調(diào)降隔夜、7天SLF 利率后，央行上周五開展MLF1000億元并調(diào)降利率，熨平IPO凍結(jié)資金造成的資金擾動，并降息穩(wěn)定市場預(yù)期；本周市場將有多件主要事件發(fā)生，包括歐央行政策會議、美國非農(nóng)數(shù)據(jù)、人民幣加入SDR，資本流動和情緒方面對期債產(chǎn)生影響，建議靈活應(yīng)對。上周五，權(quán)益市場調(diào)整，期債也出現(xiàn)震蕩下跌?？傮w上利率下行拐點未現(xiàn)，建議控制好倉位，維持多頭思路，調(diào)整中尋找入場機會，留有底倉的同時多單滾動操作。