周三，上證綜指低開高走，盤中振蕩上行，尾盤報收于3647.93的當(dāng)日最高點(diǎn)。股指期貨IH1512午盤振蕩上行，尾盤報收于2430，漲1.26%。標(biāo)的物方面，上證50ETF午盤大幅上揚(yáng)，尾盤報收于2.454，漲幅為0.41%。

期權(quán)市場成交量小幅縮減。上證50ETF期權(quán)全日共計(jì)成交228670張，較上一交易日減少11067張。認(rèn)購期權(quán)成交131062張，較上一交易日減少6245張。認(rèn)沽期權(quán)成交97608張，較上一交易日減少4822張。日成交量PCR微幅下降至0.745，上一交易日為0.75。持倉方面，上證50ETF期權(quán)持倉量增加18254張至569490張，成交量/持倉量比值降至40.15%。

期權(quán)價格方面，標(biāo)的物50ETF現(xiàn)貨價格振蕩上漲，但大部分實(shí)值認(rèn)購期權(quán)價格下跌，主要是因?yàn)榻桓钊諘r間價值降至最低。認(rèn)沽期權(quán)價格全部下跌，其中實(shí)值認(rèn)沽期權(quán)跌幅最大。平值期權(quán)方面，12月平值認(rèn)購合約“50ETF購12月2.45”收盤報0.0656，上漲13.30%，12月平值認(rèn)沽合約“50ETF沽12月2.45”收盤報0.0820，下跌12.21%。

圖為期權(quán)隱含波動率走勢

波動率方面，周三12月平值認(rèn)購期權(quán)波動率有抬升跡象，認(rèn)沽期權(quán)隱含波動率則延續(xù)下滑趨勢，兩者差值縮小。認(rèn)沽期權(quán)隱含波動率仍高于認(rèn)購期權(quán)隱含波動率?！?0ETF購12月2.45”期權(quán)的隱含波動率為22.27%，“50ETF沽12月2.45”期權(quán)的隱含波動率為31.45%。

綜合來看，上證50期指振蕩加劇，尾盤拉升態(tài)勢明顯，投資者對后市信心漸增。期權(quán)策略方面，推薦構(gòu)建牛市垂直價差策略。