土耳其擊落俄羅斯戰(zhàn)機(jī)引發(fā)全球金融市場(chǎng)大幅波動(dòng)，這一事件結(jié)合商品市場(chǎng)前期的大幅下跌，引發(fā)商品價(jià)格劇烈反彈，特別是黃金、有色、農(nóng)產(chǎn)品等。但該事件只是一件突發(fā)的孤立事件，能否形成進(jìn)一步的影響，還需要看其未來如何演繹。

　　目前主導(dǎo)商品市場(chǎng)走勢(shì)的依然是中國(guó)調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和美元的再次回歸，這是商品市場(chǎng)最大的利空。就國(guó)內(nèi)來講，“十三五”規(guī)劃建議明確提出要營(yíng)造市場(chǎng)化的商品環(huán)境，在這樣的大背景下，白糖行業(yè)要獨(dú)善其身，還靠政策保護(hù)，比較困難。白糖也許是棉花、玉米之后的最后一個(gè)市場(chǎng)化農(nóng)產(chǎn)品。在筆者看來，白糖行業(yè)人士所講的那些維護(hù)行業(yè)利益的理由都靠不住，因?yàn)檫@些話當(dāng)年棉紡織行業(yè)人士也曾講過。當(dāng)然，要密切跟蹤白糖行業(yè)政策是否調(diào)整，以及如何調(diào)整。而對(duì)國(guó)內(nèi)棉花而言，今年3月之前，棉價(jià)基本上是由成本主導(dǎo)，維持在12200—12600元/噸之間；而3月之后，則由拋儲(chǔ)主導(dǎo)，而如何拋儲(chǔ)目前并沒有任何信息。

　　另一方面，全球商品還是由美元計(jì)價(jià)，我們不能因?yàn)閲?guó)內(nèi)物價(jià)大漲，就認(rèn)為以美元計(jì)價(jià)的商品也需要同等幅度上漲。因?yàn)檫@么多年以來，美元的購買力并沒有怎么下降，美國(guó)通脹率很低。當(dāng)前，由中國(guó)需求主導(dǎo)的商品市場(chǎng)正在回歸由美元主導(dǎo)。美元主導(dǎo)之下，所有商品都有可能回歸到歷史區(qū)間，所有商品，都可能從中國(guó)需求主導(dǎo)回歸到美元主導(dǎo)?；貧w到位的，如棉花等，就在低位盤整；而沒有回歸到位的，如有色品種等，正在回歸路上。商品牛市很難出現(xiàn)，無論從貨幣角度還是供求角度看，都無法出現(xiàn)。突發(fā)事件只會(huì)導(dǎo)致商品價(jià)格短期反彈，但難以改變大局。

　　國(guó)內(nèi)股市依然由政府戰(zhàn)略在主導(dǎo)，但實(shí)現(xiàn)這一戰(zhàn)略困難不小。目前股市最大的困難是市盈率太高，稍微一漲，就很高。這說明股市垃圾公司太多。而改變這種局面的唯一辦法是取消審批制，實(shí)行注冊(cè)制。審批制弊端太多，必然質(zhì)次價(jià)高。從股市可以看出，中國(guó)經(jīng)濟(jì)未來的利好，無法從貨幣、財(cái)政方面獲得，這些只是技術(shù)性因素，只能從體制、機(jī)制的改變獲得。體制、機(jī)制不變，貨幣、財(cái)政政策無效。無論是股市，還是商品市場(chǎng)，均如此。

　　交易與投資不是一回事。交易是一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)控制的過程，投資則是一個(gè)研究思考的過程。交易是買賣，投資則更傾向于發(fā)現(xiàn)、經(jīng)營(yíng)、研究、創(chuàng)造。投資本質(zhì)上不是買賣，也不是交易，而是一個(gè)生產(chǎn)、創(chuàng)造財(cái)富的過程。交易可以每天都做，投資卻可能一年甚至幾年才會(huì)出現(xiàn)機(jī)會(huì)。