周一上證50ETF日內(nèi)小幅振蕩，截至收盤小幅下跌0.37%至2.45點(diǎn)。市場一周多時(shí)間在此點(diǎn)位附近反復(fù)爭奪，當(dāng)前恰逢月底多空消息面交織，后市延續(xù)當(dāng)前振蕩走勢概率較大。期權(quán)方面來看，認(rèn)購、認(rèn)沽波動(dòng)率變化均不大，當(dāng)月合約僅還有兩個(gè)交易日，在現(xiàn)貨價(jià)格變化不大的情況下大部分合約出現(xiàn)下跌。次月合約開始成為主力合約，認(rèn)購期權(quán)價(jià)格全面下挫，多數(shù)認(rèn)沽期權(quán)小幅上漲。

圖為上證50ETF現(xiàn)貨走勢

期權(quán)成交相對前兩個(gè)交易日有大幅增加，周一合計(jì)成交229790手，其中認(rèn)購期權(quán)成交120704手，認(rèn)沽期權(quán)成交109086手，成交PCR大幅上升至0.9037。現(xiàn)貨沖高回落后，市場看多情緒有所減少，短期獲利盤逐漸消化，后市指數(shù)調(diào)整結(jié)束后或開始選擇方向。持倉上來看，期權(quán)總持倉大幅增加15206手至540150手，再度創(chuàng)下新高，多空分歧進(jìn)一步增大。認(rèn)沽期權(quán)大幅增加11577手遠(yuǎn)多于認(rèn)購期權(quán)增加的3629手，短期市場看空情緒開始積累。結(jié)合成交量來看，投資者近期謹(jǐn)慎情緒加重，后市指數(shù)或延續(xù)弱勢振蕩走勢。

主力合約成交來看，當(dāng)月和下月的期權(quán)合約成交主要集中在平值期權(quán)附近，顯示當(dāng)前市場多空分歧較大。但從虛值認(rèn)購期權(quán)總成交來看，仍然較虛值的認(rèn)沽期權(quán)多，顯示依然有較多的投資者繼續(xù)看好后市?？偟膩砜?，市場分歧較大，短期現(xiàn)貨在2.5附近料仍有反復(fù)。

綜上所述，期指繼續(xù)高位振蕩走勢，短期在未破關(guān)鍵支撐前仍可謹(jǐn)慎看多。期權(quán)波動(dòng)率近期已達(dá)到歷史最低水平附近，后期繼續(xù)下挫的概率不大，短期可開始謹(jǐn)慎看多。故在操作上，當(dāng)前可繼續(xù)觀望為主，或可在下月輕倉建立看多波動(dòng)率的頭寸，以買入跨式或?qū)捒缡浇M合為主。另外，注意向下月合約移倉或者平倉以規(guī)避不必要的交割。