周三，上證綜指盤中多次跳水，形成振蕩格局，尾盤再度跳水報收于3568.47點，跌幅為1.01%。盤面上，房地產(chǎn)開發(fā)、銀行、醫(yī)藥商業(yè)等板塊均有良好表現(xiàn)。兩市成交量縮小，兩市總成交金額回落至9431億元。股指期貨IH1511日內(nèi)振蕩加劇，最終報收于2425，跌0.19%。標(biāo)的物方面，上證50ETF日內(nèi)走勢相近，尾盤加速下跌后報收于2.438，跌幅為0.49%。

期權(quán)市場交投熱情減退，成交量有所下降。上證50ETF期權(quán)全日共計成交184744張，較上一交易日減少40965張。其中，認(rèn)購期權(quán)成交105592張，較上一交易日減少29580張，認(rèn)沽期權(quán)成交90537張，較上一交易日減少11385張。日成交量PCR周三升至0.75，上日為0.67。持倉方面，上證50ETF期權(quán)持倉量增加13309張至520119張，成交量/持倉量比值降至35.52%。

期權(quán)價格方面，由于標(biāo)的物50ETF現(xiàn)貨價格延續(xù)振蕩下行趨勢，主力認(rèn)購期權(quán)價格全部下跌，其中深度虛值認(rèn)購期權(quán)跌幅最大。主力認(rèn)沽期權(quán)價格絕大部分上漲，偏虛值的認(rèn)沽期權(quán)價格漲幅較大。平值期權(quán)方面，11月平值認(rèn)購合約“50ETF購11月2.45”收盤報0.0293，下跌24.87%。11月平值認(rèn)沽合約“50ETF沽11月2.45”收盤報0.0512，上漲4.07%。

波動率方面，認(rèn)購期權(quán)和認(rèn)沽期權(quán)的隱含波動率均出現(xiàn)下滑，兩者差值進(jìn)一步拉大。“50ETF購11月2.45”期權(quán)的隱含波動率為24.01%，“50ETF沽11月2.45”期權(quán)的隱含波動率為31.78%。

綜合來看，在短期利空因素作用下，大盤指數(shù)延續(xù)回調(diào)態(tài)勢，預(yù)計近一階段將圍繞3600點一線構(gòu)建筑底平臺。出于規(guī)避大盤回調(diào)風(fēng)險考量，可采用賣出備兌看漲期權(quán)策略。建議投資者賣出虛值看漲期權(quán)，追求更高的潛在收益，采取進(jìn)攻型賣出備兌策略。