周二上證50ETF受周末利空消息影響大幅低開，隨后全天振蕩上攻收紅，截至收盤現貨微漲0.2%至2.449點。短期市場開始縮量，市場資金持續(xù)流出，顯示當前上攻乏力，后市現貨繼續(xù)振蕩概率較大。期權波動率出現大幅下挫，主力合約來看，認沽波動率下跌幅度更大。由于當月合約下周到期，隨著時間價值的快速流逝，當月合約價格開始出現下跌，綜合各種因素，當月認購期權與認沽期權均出現大幅下跌。

期權市場成交延續(xù)近期持續(xù)下滑的走勢，周一期權僅成交144759手，其中認購期權成交75229手，認沽期權成交69530手，當日成交PCR攀升至0.9242，短期市場認沽期權成交的相對增加，顯示當下市場避險情緒的增加，短期現貨市場謹慎情緒開始升溫。從持倉來看，期權總持倉再度大增12773手至487303手繼續(xù)創(chuàng)下期權上市以來的新高，短期市場博弈加劇。其中認購期權持倉大增12174手，而認沽期權僅增加599手，隨著市場調整認購期權價格的增加，市場投機氛圍加重，月底料權重股或仍有機會。

圖為ETF日成交與價格走勢

從主力合約成交來看，認購虛值期權成交開始大幅減少，而認沽虛值期權開始同步增加。且行權價格成交最大的合約變?yōu)?.4與2.45，短期市場看跌情緒升溫，料此處雖有支撐但是市場分歧較大，后市現貨料上攻乏力。

實際波動率繼續(xù)呈現穩(wěn)中有降的特點，在市場缺乏催化劑的情況下料仍會在底部空間運行。期權隱含波動率近期也出現連續(xù)下降，但當前位置仍比歷史低位水平較高，在市場無大幅變化的情況下，料繼續(xù)低位運行的概率較大，短期暫不宜立即看多波動率。

綜上所述，短期資金流入市場的意愿較弱，后市現貨上攻動力仍顯不足。而期權波動率雖然持續(xù)下降，但仍未達到歷史低位，后市繼續(xù)低位運行的概率較大。操作上，當前仍宜多看少動，前期盈利頭寸適當獲利平倉，短線可在平值附近建立買入跨式期權策略。