2015年11月6日，由FX168財經(jīng)集團主辦的“FX168第四屆年度峰會”在上海靜安區(qū)波特曼麗嘉大酒店正式拉開帷幕。FX168財經(jīng)集團領(lǐng)導(dǎo)、中國監(jiān)管機構(gòu)領(lǐng)導(dǎo)以及來自國際知名高校專家學(xué)者、外匯經(jīng)紀商高管、國內(nèi)交易所代表、行業(yè)資深人士以及FX168忠實用戶共計500余人再次相聚，新老朋友共襄行業(yè)盛舉，共同見證FX168的又一次飛躍。

上午的峰會中，我們正式發(fā)布了《2015中國貴金屬暨原油大宗商品行業(yè)發(fā)展藍皮書》。FX168財經(jīng)學(xué)院資深研究員兼產(chǎn)品經(jīng)理黃祖耀代表FX168發(fā)布今年度藍皮書。今年的藍皮書，我們從“大數(shù)據(jù)”和“大內(nèi)容”兩個方面上進行了升級。在制作過程中，不僅運用更多專業(yè)數(shù)據(jù)來佐證我們的觀點，更把今年的新熱點——原油納入其中。

藍皮書的發(fā)布從3個方面展開，首先帶大家回顧了過去1年中行業(yè)發(fā)展的進程，既展示了行業(yè)的亮點，也探討了現(xiàn)存的問題，并就行業(yè)痛點和出路給大家?guī)鞦X168的思考和探索。

“上海金”騰空出世 業(yè)績驚人發(fā)展空間及潛力巨大

縱觀中國貴金屬和原油大宗商品行業(yè)過去的一年，應(yīng)該說亮點頗多，既有黃金國際板的飛速發(fā)展，這讓我們看到了中國市場的強大潛力；非銀機構(gòu)參與黃金交易混業(yè)經(jīng)營的探索、絲路基金的啟動、黃金滬港通開通，“上海金”概念我們看到正在一步步落實；原油期貨的獲批，也讓我們有理由期待在不久的將來，“上海油”的品牌也將誕生。

根據(jù)我們的藍皮書的統(tǒng)計，黃金國際板2個主要合約iAU99和詢價iAU99在今年1-8月的累計成交量高達約3850噸。而去年9-12月，黃金國際板的成交量僅為逾400噸，年化約逾1200噸。今年1-8月黃金國際板成交量已經(jīng)是去年成交總量的3倍。而根據(jù)我們統(tǒng)計，紐約金2015年1-8月份的成交量，約為90483噸，該數(shù)量是目前黃金國際板的23倍；是上海黃金交易所的4倍。但是紐約金的成交量增長卻非常緩慢，與去年相比，并無明顯上漲，甚至跟2013年的相比的話，成交量還有所下滑。因此，我們在認清差距的同時，也對未來黃金國際板追上世界知名黃金品牌抱有信心。

“上海金”在落實的嘗試上，我們看到，今年4月22日，由中國保險資產(chǎn)管理業(yè)協(xié)會主辦，上海黃金交易所協(xié)辦的《保險資金參與黃金市場研討會》在上海成功召開。這標志著上海金混業(yè)經(jīng)營模式探討的開始。

2015年5月22日，由上海黃金交易所、陜西省人民政府主辦，陜西黃金集團股份有限公司承辦的“一帶一路”黃金發(fā)展推進會暨絲綢之路黃金基金啟動儀式在西安隆重召開。整個基金規(guī)模最高1000億元。首支全產(chǎn)業(yè)鏈、產(chǎn)融結(jié)合的黃金基金，也是規(guī)模最大的黃金基金絲路基金的啟動對推動“一帶一路”沿線國家、地區(qū)黃金產(chǎn)業(yè)的合作共贏具有積極意義。絲綢之路沿途65個國家，其中不乏黃金資源大國。有43個國家進入全球黃金儲備國前100名。可想而知，這是一個非常龐大的黃金市場。絲路基金借“一帶一路”戰(zhàn)略，打通周邊國家、區(qū)域黃金市場關(guān)節(jié)的話，將會給未來“上海金”在該地區(qū)的推廣，打下扎實基礎(chǔ)。

2015年7月10日，金交所與香港金銀業(yè)貿(mào)易場正式開通“滬港通”，中國內(nèi)地和香港黃金市場發(fā)展史上具有重大意義的一幕。香港市場更早與國際接軌，是一個成熟而完善的市場。黃金滬港通的啟動，將推進內(nèi)地和香港市場的進一步融合發(fā)展，有力推動中國黃金市場的全球競爭力、影響力和話語權(quán)的不斷提升。

投資者行為調(diào)查結(jié)果顯示行業(yè)發(fā)展喜憂參半

根據(jù)我們藍皮書的調(diào)查顯示，60%的機構(gòu)反饋2015年客戶成交量較去年有明顯提升，變化不大的占20%，另有20%表示成交有所下降。從入金量上我們可以發(fā)現(xiàn)，60%的機構(gòu)反饋用戶入金在5萬元左右?？紤]到杠桿因素，入金規(guī)模已經(jīng)較為可觀。再從用戶活躍度上來看，40%機構(gòu)反饋好于去年，40%表示持平，僅20%表示活躍度下降。

藍皮書調(diào)查也暴露了行業(yè)存在的一些潛在問題，比如投資者存活周期偏短，依然是行業(yè)內(nèi)最顯著的問題。有80%的反饋稱，客戶存活周期僅為半年左右，有20%甚至直言客戶生存周期只有3個月，1年或超過1年的完全沒有。這表明我們投資者仍處于不成熟階段，這也需要我們從業(yè)人員引起思考，如何延長客戶的生命周期，可能是未來行業(yè)服務(wù)的中心之一。

原油——市場投資的新寵

另外值得一提的是，根據(jù)我們的調(diào)查，原油品種在過去1年成為市場新寵，交易熱度直線上升。調(diào)查中，有80%的機構(gòu)反饋，平臺中原油和其他商品交易量有明顯的上升趨勢；有20%甚至表示，其平臺上的原油成交量已經(jīng)與貴金屬旗鼓相當。

原油之所以受到市場追捧，政策因素是不可或缺的重要支持之一。2014年12月12日，中國證監(jiān)會正式批準上海期貨交易所在其國際能源交易中心開展原油期貨交易，原油期貨上市工作正在穩(wěn)步推進中。目前原油期貨標準合約意見征求已經(jīng)結(jié)束。2015年10月22日，中國商務(wù)部同意賦予寶塔石化集團有限公司和東營市亞通石化有限公司原油非國營貿(mào)易進口資質(zhì)，這表明中國原油進口壟斷形勢開始朝著市場化方向發(fā)展。

亮點與痛點并存 行業(yè)出路有賴你我他

行業(yè)亮點向我們揭示了美好的未來，但我們也不能回避行業(yè)中存在的問題。在過去1年，清理整頓的過程依然在進行。投資者維權(quán)、交易所資金斷鏈、更全面的整頓，一度引起市場強烈反響。

清理整頓給行業(yè)帶來的毫無疑問是陣痛。陣痛并不可怕，但我們需要在付出陣痛的代價之后，找到行業(yè)的“痛點”，并加以糾正。那么行業(yè)的“痛點”究竟是什么？正如我們藍皮書其中一篇序言中寫道：“貴金屬交易作為一個新興行業(yè)，也是一種新興業(yè)態(tài)，就整體而言仍處于發(fā)展初期和起步階段，還存在行業(yè)頂層設(shè)計缺失、政策環(huán)境不明朗、監(jiān)管主體不明確、法律法規(guī)與市場發(fā)展不同步、行業(yè)標準不統(tǒng)一等問題，市場一度出現(xiàn)虛假宣傳、頻繁交易、代客理財?shù)炔涣棘F(xiàn)象，影響了整個貴金屬交易市場的持續(xù)健康發(fā)展?？傮w來看，我國貴金屬市場的發(fā)展之路仍任重而道遠，其中如何健全和完善國內(nèi)貴金屬交易市場環(huán)境，推動市場穩(wěn)健發(fā)展是關(guān)鍵。”

借鑒國際市場的成功經(jīng)驗，我們看到倫敦金在國際市場上已經(jīng)有300年的歷史。經(jīng)過上世紀70年代一度混亂的發(fā)展初期后，英國當局吸取教訓(xùn)，明確監(jiān)管主體（一開始是英國央行，現(xiàn)在的FCA來監(jiān)管），適時引入行業(yè)協(xié)會（LBMA），逐步形成了“行業(yè)自律為主，政府監(jiān)管為輔”的監(jiān)管模式，使得倫敦市場從此走上正規(guī)，奠定了倫敦金的國際地位。

而美國的“紐約金”則相反，以“政府監(jiān)管為主，行業(yè)自律為輔”。在二戰(zhàn)后，美國的金融地位已經(jīng)全面超越英國，加上1975年美國允許居民持有黃金，而美國財政部和國際貨幣基金組織在牙買加會議后大量在紐約拍賣黃金。種種契機，讓紐約金問世不久，就成為國際黃金市場重要的組成部分。紐約期金的早期投機很活躍，監(jiān)管部門為抑制投機，制定了期貨交易管理條例，建立了商品期貨交易委員會（CFTC），對黃金交易進行嚴格的監(jiān)督，形成了“政府主導(dǎo)為主，行業(yè)自律為輔”的監(jiān)管模式。目前來說，紐約金的國際影響力已經(jīng)與倫敦金相媲美。

由此可見，無論是歷史源遠流長的“倫敦金”，還是后起之秀的“紐約金”；無論是“行業(yè)自律為主，還是政府監(jiān)管為主”的模式，有效的監(jiān)管方式，絕對并非只有“華山一條道”，而是要根據(jù)自身市場特色。

看了一些國外的經(jīng)驗，讓我把目光投向國內(nèi)，跟大家一起回顧中國期貨行業(yè)的發(fā)展史，作為我們貴金屬暨原油大宗商品行業(yè)前景的借鑒。

回顧中國期貨行業(yè)的發(fā)展歷程，多數(shù)時間是在治理整頓。1990-2000年隨著期貨市場發(fā)展步伐加快，法規(guī)監(jiān)管體系逐漸建立，50多家期貨交易所減少到15家，又減少到3家；330多家期貨公司，逐漸減少到150多家。2004年是一個重要的分水嶺?！秶艞l》出臺，提出了“穩(wěn)步發(fā)展期貨市場”基調(diào)，從2004年到2013年，無論在法規(guī)體系、期貨交易所建設(shè)、市場交易規(guī)模、期貨公司發(fā)展、場外市場和現(xiàn)貨市場發(fā)展等方面，都取得了矚目的成就。到目前，場內(nèi)商品期貨交易所已有4家，包括上海國際石油交易中心，現(xiàn)貨電子交易平臺已超過1000家。根據(jù)期貨的經(jīng)驗，我們可以大概總結(jié)出一條線索，即：行業(yè)整頓，優(yōu)勝劣汰，機制完善，復(fù)蘇擴張。

FX168也借助今天難得的行業(yè)聚首的機會，在峰會現(xiàn)場向與會的嘉賓和朋友呼吁，大家群策群力，共建共迎來行業(yè)發(fā)展的美好明天。

感謝博亙集團、ABS澳盛集團、東南大宗商品交易中心、Follow me、英國SVSFX、浙東大宗商品交易中心、邁肯司MARKETS.COM、GKFX捷凱金融、無錫君泰商品合約交易中心、大田環(huán)球金業(yè)、ACYFX稀萬國際、國泰金業(yè)、財貓網(wǎng)以及新浪財經(jīng)、浙江經(jīng)濟廣播、財經(jīng)961福建經(jīng)濟廣播對FX168第四屆年度峰會的特別支持。

本次活動將通過視頻以及文字方式進行同步直播，大家可以登錄FX168網(wǎng)站、APP以及微信公眾號進行收看。