股指期貨：

上周3組期指全周基本維持震蕩態(tài)勢，波動幅度較小，由于央行宣布降息降準(zhǔn)，因此上周3組期指小幅高開，創(chuàng)出階段性新高，但持續(xù)性不強，最終全周震蕩回落，3組期指出現(xiàn)不同程度的下跌。消息上，上周消息較少，基本面并無較大的變化。周末公布的10月官方PMI為49.8，與上月持平，仍低于50的榮枯線。從盤面上來看，近期中小盤概念持續(xù)活躍，而受經(jīng)濟下滑預(yù)期的影響，周期性藍(lán)籌股表現(xiàn)不佳，制約了指數(shù)上行的空間。資金面上，上周兩市融資余額持續(xù)回升，創(chuàng)出階段新高，但上證指數(shù)成交量逐步縮小，顯示市場觀望氣氛濃厚。技術(shù)上，從現(xiàn)貨指數(shù)方面看，上證指數(shù)圍繞3400點一線窄幅震蕩，成交量逐漸縮小，同時短期均線和60日均線出現(xiàn)粘合，短期有望選擇方向，而3組期指維持高位震蕩，且貼水現(xiàn)貨指數(shù)較多，顯示市場仍不看好后市走勢?？傮w來看，中小盤個股反彈已經(jīng)接近尾聲，創(chuàng)業(yè)板部分龍頭個股反彈逐漸乏力，后續(xù)能否向上突破還需觀察藍(lán)籌股的表現(xiàn)。操作上，建議暫時觀望。

國債期貨：

上周國債期貨主力創(chuàng)新高后再度回調(diào)，成交及持倉量較前一周大幅增加。受央行降息降準(zhǔn)及下調(diào)7天期逆回購利率的影響，十年期國債收益率跌落3%，短端利率跌幅明顯，期限利差稍有回升，銀行間市場貨幣利率多數(shù)下行，資金面較為寬松。公開市場上，逆回購規(guī)模降至100億元，同時利率降10bp至2.25%，本周自然回籠200億元。經(jīng)濟面上，周末公布的官方PMI持平于前值但不及預(yù)期，仍然處于榮枯線下方，經(jīng)濟尚且難言樂觀。后半周期價回調(diào)多是由于部分多頭獲利離場導(dǎo)致，不過疲弱的經(jīng)濟面及貨幣寬松預(yù)期對期債的支撐未改，料調(diào)整后有望延續(xù)上漲格局，操作上建議前期多單謹(jǐn)慎持有。