周三，上證綜指無法突破強(qiáng)壓力位再度回調(diào)，尾盤跳水，報(bào)收3375.20點(diǎn)，跌幅1.72%，仍是創(chuàng)業(yè)板指領(lǐng)跌格局，跌幅3.07%。上證50股指期貨主力合約IH1511全天振蕩下行，收盤跌1.4%，走勢(shì)略強(qiáng)于IF和IC主力合約。上證50ETF也是全日振蕩下行，尾盤加速下跌，報(bào)收于2.308元，跌幅1.7%。上證50ETF成交金額大幅降至7.8億元，減少了0.8億元。

期權(quán)市場(chǎng)成交量回落，上證50ETF期權(quán)全日共計(jì)成交112958張，較上一交易日減少29863張。其中，認(rèn)購期權(quán)成交57522張，較上一交易日減少21380張，認(rèn)沽期權(quán)成交55436張，較上一交易日減少8483張。日成交量PCR周三攀升至0.96，上日為0.81。

持倉方面，上證50ETF期權(quán)持倉量增加9000張至396362張，成交量/持倉量比值降至28.5%。市場(chǎng)空頭力量逐漸強(qiáng)大，做多熱情逐步降溫。

期權(quán)價(jià)格方面，由于標(biāo)的物上證50ETF現(xiàn)貨價(jià)格整理下跌，認(rèn)購期權(quán)價(jià)格全部下跌，認(rèn)沽期權(quán)絕大部分價(jià)格上漲。平值期權(quán)方面，11月平值認(rèn)購合約“50ETF購11月2300”收盤報(bào)0.0670，下跌21.55%,11月平值認(rèn)沽合約“50ETF沽11月2300”收盤報(bào)0.0830，上漲21.52%。

圖為11月平值認(rèn)購期權(quán)與認(rèn)沽期權(quán)隱含波動(dòng)率走勢(shì)

波動(dòng)率方面，周三認(rèn)購期權(quán)隱含波動(dòng)率延續(xù)回升態(tài)勢(shì)，認(rèn)沽期權(quán)隱含波動(dòng)率則有所下降，兩者差異繼續(xù)縮窄?！?0ETF購11月2300”期權(quán)的隱含波動(dòng)率為23.37%，“50ETF沽11月2300”期權(quán)的隱含波動(dòng)率為34.41%。期權(quán)隱含波動(dòng)率仍在低位徘徊，有抬升跡象。

綜合來看，周三上證綜指繼前一日深“V”反彈后繼續(xù)上攻乏力，重回振蕩格局。在盤整市中，建議投資者構(gòu)建看跌期權(quán)牛市價(jià)差策略，即買入行權(quán)價(jià)較低的看跌期權(quán)，同時(shí)賣出行權(quán)價(jià)較高的看跌期權(quán)。