行情回顧：

周二（10月27日），五年期主力合約TF1512高開(kāi)后下跌，一度翻綠，但觸底后迅速上漲，最終收盤(pán)于100.595，上漲0.35%，成交61310手，日增倉(cāng)2097手至20687手，成交量、持倉(cāng)量以及持倉(cāng)量變化、價(jià)格均刷新紀(jì)錄。國(guó)債期貨10年期主力合約T1512收盤(pán)報(bào)99.770，上漲0.55%，成交23940手，日增倉(cāng)1866手至18280手，價(jià)格、成交量、持倉(cāng)量、持倉(cāng)量變化也再創(chuàng)新高。TF1603上漲0.34%，T1603上漲0.53%。

資金面：

由于雙降的影響，今日央行公開(kāi)市場(chǎng)操作的逆回購(gòu)規(guī)?？s減至半年來(lái)最低的100億，利率也下降至2.25%，表明資金面充足性無(wú)需擔(dān)憂。從各項(xiàng)利率看，今日各項(xiàng)利率均出現(xiàn)下跌，當(dāng)前市場(chǎng)資金面較為寬松。今日國(guó)債定盤(pán)利率普遍下跌，F(xiàn)R001報(bào)1.7600%，下跌5個(gè)基點(diǎn)；FR007報(bào)2.2800%，下跌9個(gè)基點(diǎn)；FR014報(bào)2.6500%，下跌4個(gè)基點(diǎn)。

消息面：

從歷史表現(xiàn)看，央行降準(zhǔn)降息消息公布到市場(chǎng)對(duì)此作出積極回應(yīng)往往要一段時(shí)間進(jìn)行傳導(dǎo)。昨日盡管期債成交量放大，但多空博弈較強(qiáng)，市場(chǎng)看法還不一致，今日期債表現(xiàn)則多頭明顯強(qiáng)于空頭。從持倉(cāng)量表現(xiàn)看，今日期債價(jià)格與持倉(cāng)量的相關(guān)性五債十債均超過(guò)0.9，表明市場(chǎng)當(dāng)前對(duì)期債看法可以說(shuō)是一致向多。今日逆回購(gòu)利率下行0.1個(gè)基點(diǎn)，可能會(huì)引導(dǎo)市場(chǎng)利率進(jìn)一步下跌，期債仍有上漲希望，但前期累積獲利盤(pán)壓力較大，如市場(chǎng)出現(xiàn)不利債市情況，或?qū)е聝r(jià)格迅速下跌。另外從國(guó)債現(xiàn)券來(lái)看，五債收益率今日出現(xiàn)了上升，十債維持3%以下，后市五債風(fēng)險(xiǎn)更大。截止周二下午四點(diǎn)，1年期、7年期、10年期國(guó)債收益率分別下跌4.63個(gè)、6.71個(gè)、4.41個(gè)基點(diǎn)，5年期國(guó)債收益率上漲3.68個(gè)基點(diǎn)。

小結(jié)：

逆回購(gòu)縮量降息，市場(chǎng)一致看多期債，成交量與價(jià)格雙創(chuàng)新高。