周一上證50ETF早盤(pán)受“雙降”提振大幅高開(kāi)，隨后全天呈現(xiàn)弱勢(shì)振蕩走勢(shì)，截至收盤(pán)現(xiàn)貨價(jià)格與上一交易日持平。短期利好兌現(xiàn)后市場(chǎng)表現(xiàn)疲弱，且行至前期籌碼密集區(qū)間，后市料繼續(xù)承壓運(yùn)行。期權(quán)方面，認(rèn)購(gòu)期權(quán)波動(dòng)率變化不大，認(rèn)沽期權(quán)波動(dòng)率出現(xiàn)小幅下跌。當(dāng)月合約由于周三到期，時(shí)間價(jià)值損耗巨大，所有認(rèn)購(gòu)、認(rèn)沽期權(quán)合約均出現(xiàn)下跌。即將成為主力合約的下月期權(quán)中認(rèn)購(gòu)期權(quán)部分出現(xiàn)上漲。

期權(quán)市場(chǎng)成交相對(duì)前兩個(gè)交易日有一定的放大，周一合計(jì)成交146666手。其中，認(rèn)購(gòu)期權(quán)成交85905手，遠(yuǎn)多于認(rèn)沽期權(quán)成交的60761手。市場(chǎng)成交PCR也大幅下降至0.7073，短期市場(chǎng)上仍然呈現(xiàn)偏多情緒。持倉(cāng)上來(lái)看，認(rèn)購(gòu)期權(quán)合計(jì)增加3036手，小于認(rèn)沽期權(quán)增加的5917手。期權(quán)總持倉(cāng)也再度大幅增加8953手至384452手，在創(chuàng)下新高后市場(chǎng)上開(kāi)始有一定持空情緒，表明當(dāng)前現(xiàn)貨市場(chǎng)仍然面臨較大壓力。

圖為ETF期權(quán)總持倉(cāng)走勢(shì)

從主力合約的交易情況來(lái)看，10月期權(quán)合約成交仍然相對(duì)集中在行權(quán)價(jià)格較高的合約上，尤其是較高行權(quán)價(jià)格的認(rèn)購(gòu)期權(quán)上，顯示當(dāng)前投資者對(duì)于現(xiàn)貨價(jià)格的心理價(jià)位仍看高一線。但即將成為主力的11月合約上籌碼開(kāi)始向低行權(quán)價(jià)格合約上松動(dòng)，后市相對(duì)偏謹(jǐn)慎。

歷史波動(dòng)率近期開(kāi)始在低位區(qū)間穩(wěn)定運(yùn)行，且短期上行的跡象不大，料后市仍然維持這種走勢(shì)。期權(quán)波動(dòng)率近期有小幅回暖，但也仍然在歷史低位區(qū)間運(yùn)行。短期上方空間較大，但尚缺乏大幅上行的驅(qū)動(dòng)因素。

綜上所述，當(dāng)前可依托現(xiàn)貨上方壓力建立一些看空價(jià)格策略，如熊市價(jià)差等。