10月以來金價的低位反彈，改變了市場極度看空的格局。近日空頭再度壓境，主要源于市場對前期漲幅的技術(shù)性修正。目前基本面偏暖，多頭信心正在復(fù)蘇，我們預(yù)計金價將維持上漲趨勢。

　　受美元指數(shù)反彈影響，本周黃金價格振蕩下跌。從基本面發(fā)展?fàn)顩r來看，市場并未出現(xiàn)太多利空，反而呈現(xiàn)較為溫和的狀態(tài)。技術(shù)面顯示，黃金在150日均線附近有支撐。我們預(yù)計近幾日金價的回調(diào)行情有望弱化，后市黃金將再次進(jìn)入上升趨勢。

　　基本面上，備受關(guān)注的美聯(lián)儲加息事件近期有了新的進(jìn)展。多位美聯(lián)儲官員的公開講話暗示10月可能不會進(jìn)行加息。以往較為激進(jìn)的紐約聯(lián)儲主席杜德利在10月15日的講話中聲稱“現(xiàn)在升息為時過早”，這向黃金市場傳遞了積極信號。目前來看，下周FOMC會議上加息的概率極低，美聯(lián)儲12月會議上能否加息也存在較大不確定性。

　　美聯(lián)儲制定政策的重要的參考數(shù)據(jù)是就業(yè)和通脹。就業(yè)市場方面，美國9月新增非農(nóng)就業(yè)人口僅14.2萬人，遠(yuǎn)低于市場預(yù)期的20.1萬人。同時，工資增長停滯、勞動參與率創(chuàng)下新低。此外，8月本來就已疲軟的數(shù)據(jù)也慘遭下修，由17.3萬人下修至13.6萬人。同時，通脹率并沒有如美聯(lián)儲此前說過的“向2%的目標(biāo)靠近”?？傮w來看，就業(yè)與通脹的低迷給黃金市場創(chuàng)造了較為溫和的環(huán)境。

　　實(shí)物需求方面，國內(nèi)經(jīng)過傳統(tǒng)季節(jié)性需求疲弱的第二季度后，三季度黃金需求出現(xiàn)明顯反彈。預(yù)計今年第三季度中國對黃金需求將達(dá)196噸，同比增長3%。世界黃金中國方面管理委員在維也納的倫敦金銀市場協(xié)會年會上曾表示，盡管中國GDP出現(xiàn)下滑，但預(yù)計到2016年中國仍然將為世界黃金市場提供穩(wěn)定的需求來源。印度方面正處于為期10天的圣母節(jié)，全印度珠寶和飾品貿(mào)易委員會主席表示，預(yù)計在“九夜節(jié)”期間印度的黃金需求會增加5%至10%。實(shí)物需求逐步進(jìn)入上升通道，黃金價格將受到支撐。

　　黃金市場資金流方面，美國商品期貨交易委員會(CFTC)最新公布的周度持倉報告顯示，在截至10月13日當(dāng)周，對沖基金等大型機(jī)構(gòu)投資者增持COMEX黃金凈多倉位至5個月來的高位，顯示市場看多意愿較強(qiáng)。ETF方面，上周黃金市場的大幅走高推動了黃金ETF持倉量的增加。上周全球黃金ETF總共流入了8.3噸，這使得過去四周黃金ETF總的凈流入量達(dá)到20噸，對黃金價格構(gòu)成支撐。綜合近期市場各方觀點(diǎn)，不難發(fā)現(xiàn)國際投行唱多聲音開始增加，包括匯豐銀行、巴克萊銀行、道明證券等國際機(jī)構(gòu)均表達(dá)了對金價樂觀的態(tài)度。

　　從技術(shù)分析角度看，周線、月線指標(biāo)和形態(tài)均呈現(xiàn)積極態(tài)勢，目前日線級別的金價回落屬于10月反彈的修正。雖然部分短時指標(biāo)顯示超買，但預(yù)計金價在1140—1160美元/盎司區(qū)間夯實(shí)基礎(chǔ)后，將再次回歸上行通道。后期需關(guān)注多空在150、100、200日均線的爭奪情況，金價突破仍需較大成交量的支持?？偠灾?，在基本面較為溫和、技術(shù)面支撐未被明顯破壞的情況下，我們對黃金價格保持謹(jǐn)慎看多觀點(diǎn)。