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宋文:鄭糖有較大上漲空間 多頭發(fā)力還需時日

最新高手視頻! 七禾網 時間:2015-10-23 08:29:52 來源:徽商期貨 作者:宋文

    國慶假期過后,國際糖市持續(xù)走牛,盡管上漲走勢趨緩,但依然“牛氣十足”;而國內糖市則相對“冷靜”了許多,價格一直下行,可以看成是大級別行情中的振蕩行情。國內外糖市走勢再次出現(xiàn)背離。2015/2016榨季為國內食糖產量減產第二年,是傳統(tǒng)意義上的利好“兌現(xiàn)”時期,但減產不等于供給不足,多頭發(fā)力尚需時日。


  國際糖市:減產不等于供給不足


  當前國際多個機構預測2015/2016榨季全球食糖市場將轉向產不足需,比如ISO預期新榨季全球食糖市場供給缺口將達250萬噸,澳大利亞GReen Pool商品公司預期供給缺口高達560萬噸。且近期巴西貨幣走強、巴西石化上調國內燃油價格等利好均形成近期國際糖市“牛氣沖天”的支撐基礎,但市場炒作熱情過后終歸要回歸理性。巴西、印度是否減產當前并不確定,且國際糖市仍有7800萬—8000萬噸的高位庫存。

  至9月底,巴西中部和南部產糖2325萬噸,與去年同期產量差距不大。盡管四季度的傳統(tǒng)雨季會減緩巴西的甘蔗收榨進度,但市場預期巴西甘蔗增產將導致糖廠延長生產時間,因而巴西食糖減產與否仍不能確定。2014/2015榨季印度食糖產量2830萬噸,有機構預測2015/2016榨季印度食糖產量下調至2600萬—2700萬噸。盡管印度政府在地方選舉之前暫時不會補貼食糖出口,但政府是否補貼仍懸而未決,而政府前期要求糖廠在新榨季至少出口食糖400萬噸,也給國際食糖市場帶來較大陰影。


  國內糖市:面臨進口增加和消費淡季雙重壓力


  2014/2015榨季食糖結轉庫存93萬噸,比上一榨季調減接近100萬噸。但9月食糖進口量預期在60萬噸以上,整個2014/2015榨季累計食糖進口量約475萬噸,如果算上2013/2014榨季結轉庫存,有專家估計整個市場在2015/2016榨季食糖供應量為1720萬噸。而相關部門預計國內食糖消費量在1540萬噸,因而國內當前并不缺糖。同時,國慶假期過后處于傳統(tǒng)消費淡季,短期沒有重大節(jié)日,同時天氣轉涼也減少含糖飲料消費,食糖消費減少。在進口增加和消費淡季雙重壓力下,當前鄭糖市場仍處于振蕩行情。

  商務部近期發(fā)布2016年食糖出口關稅配額申請和分配細則的公告,食糖進口關稅配額總量為194.5萬噸,而有專家稱新榨季只要食糖進口量控制在450萬噸以下,食糖進口對國內糖市影響將十分有限。同時,新榨季國內蔗糖主產區(qū)甘蔗種植面積明顯縮減,蔗農田間管理積極性降低,前期干旱天氣以及后期的臺風“彩虹”對兩廣及海南蔗區(qū)的影響等,都將嚴重影響食糖生產。初步預計,2015/2016榨季全國食糖產量或小于900萬噸。如此看來,鄭糖價格仍將有較大的上漲空間。不過,短期內,在食糖進口增長沖擊、國家相關食糖產業(yè)政策暫未發(fā)布以及果糖價位較低等因素影響下,多頭仍需忍耐,靜待時機。


責任編輯:黃榮益

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