一、行情回顧

周三，期債高位整理，保持鞏固態(tài)勢。5年期主力合約TF1512開盤價100.300 ，最高100.380 ，最低100.000 ，收盤于100.050 ，漲跌幅為-0.13%，成交量為36742手，持倉量為16294手。三張合約總成交37427手，總持倉21591手。10年期主力合約T1512開盤價99.165 ，最高99.320 ，最低98.810 ，收盤于98.885 ，漲跌幅為-0.08%，成交17607手，持倉17024手。

二、資金面

周三，資金比較寬松，回購利率平穩(wěn)。上海銀行間同業(yè)拆放利率（SHIBOR）隔夜利率上行0.2BP至1.9050 %，7天利率與昨日持平至2.3940 %，14天利率上行0.1BP至2.7300 %；銀行間回購加權利率1天利率下行1.29BP至1.9075 %，14天利率下行2.22BP至2.7392 %，21天利率上行4.99BP至2.8685 %。

三、現(xiàn)券市場

TF1512合約的CTD券150003.IB，IRR為0.40%，該券當日于101.6198，收益率較昨日上行2.06BP；T1512合約的CTD券為150016.IB，IRR為-1.11%，該券收于103.7593，收益率較昨日下行0.99BP?，F(xiàn)券方面，5年期、10年期收益率分別上行0.3BP、0BP至2.9087%、3.0616%。中債國債類指數(shù)上行，其中中債國債總指數(shù)上行0.02BP至164.26 ，固定利率國債指數(shù)上行0.02BP至164.65 。

四、財經(jīng)資訊

1、中國央行周三（10月21日）宣布，人民銀行對11家金融機構(gòu)開展中期借貸便利操作共1055億元，期限6個月，利率3.35%。

2、習近平：中國經(jīng)濟發(fā)展已經(jīng)步入新常態(tài)，中國經(jīng)濟的確面臨一定程度的下行壓力，有能力保持大約7%的增幅。

3、財政部：國有企業(yè)利潤同比降幅略有擴大。1-9月國有企業(yè)利潤降幅（-8.2%）比1-8月（-6.6%）擴大1.6個百分點。1-9月地方國有企業(yè)利潤同比下降2.7%（1-8月同比下降1%）。

五、結(jié)論及投資建議。9月GDP同比增長6.9%，好于市場預期；三大投資需求全面回落，財政支出提速，四季度穩(wěn)增長需繼續(xù)加碼；9月CPI同比增速自8月高點回落，消費品和服務對此均有貢獻，通縮風險仍在，四季度政府很可能繼續(xù)加碼穩(wěn)增長政策，貨幣政策維持寬松；國有企業(yè)利潤同比降幅擴大，企業(yè)盈利沒有改善；人民幣貸款和社融超預期，9月份金融領域?qū)嶓w經(jīng)濟的支持改善，力度微弱；昨日，央行對11家金融機構(gòu)開展MLF1055，利率持平前期，為應對經(jīng)濟下行以及10月財政存款上繳有必要提供流動性支持；周三，一級招標利率符合市場預期，期債日內(nèi)震蕩下跌，在高位整理，若缺乏更多推動力，或在此位置進行鞏固?？傮w上逢低做多，維持多頭思路。