七禾網11：我們了解到您是做中線趨勢交易的，同時也會疊加日內操作，請問您是如何根據行情進行組合的？這樣做的原因是什么？

林朝昱：我是做中長線趨勢交易的，一般資金利用率都不高，而且在行情大漲之后的快速回調階段，都會使資金曲線有比較大的回撤，雖然是利潤回撤而非本金損失，但也覺得不妥，于是就嘗試在行情后期疊加日內操作，以期平滑資金曲線。

七禾網12：您主要做股指期貨和上期所的品種，在選擇品種上您會考慮哪些因素？

林朝昱：最主要考慮的是流動性，股指期貨（以前）流動性最好，而上期所的品種流動性也比較好，合約設計合理，而且都是跟國際接軌的大品種，受人為操控的可能性比較小，交易所也很少修改規(guī)則，人為干預比較少，連續(xù)性比較好。

七禾網13：什么樣的品種您會選擇日內短線操作？什么樣的品種您又會選擇中長線操作？日內短線平均一天做幾次？中長線一般持有多少時間？

林朝昱：日內短線操作的品種都是波動性比較大的，會關注時間比較長，行情波動比較有規(guī)律的品種。以前日內主要交易股指期貨和天膠，但后來天膠增設夜盤，再后來股指期貨被限倉，現(xiàn)在找不到合適的日內交易品種。日內交易一般一天操作不超過兩次。中長線品種前面已經說了，最主要是考慮流動性，再有就是各品種的相關性。中長線持有時間這很難說，得看行情發(fā)展，如果建倉后觸及初始止損那么一兩天內就會平倉，如果行情發(fā)展順利，持有半年也很正常。

七禾網14：在倉位設計方面，您每個品種的日內和隔夜倉位一般分別是多少？整個賬戶的日內和隔夜倉位一般分別是多少？

林朝昱：我是根據市場的波動情況確定止損位，再根據自己愿意承受的風險度，來確定自己的開倉頭寸。倉位會根據市場的波動情況而有所變化，一般隔夜品種在5-10%左右，日內倉位根據近幾天的市場波動而定，變化更大，有時單個品種會達到25%甚至30%。

一般日內我只做一個品種，隔夜倉位根據市場情況吧，行情比較順暢時會同時持有五、六個品種。

七禾網15：近來，為維護市場穩(wěn)定，中金所出臺了一系列限制股指期貨交易的政策，對此您有何看法？您如何看待股指期貨未來前景？

林朝昱：把股指期貨作為股市下跌的元兇，這顯然是有問題的，股指期貨是金融衍生品，股票市場的漲跌肯定有其內因，監(jiān)管機構首先應該規(guī)范好股票市場，監(jiān)管好上市公司，股票市場有問題了，在衍生品上肯定會有反映。

我覺得，我們的做空工具是太少而不是太多，應該盡快完善做空機制，股市猛漲的時候皆大歡喜，也沒人查一下誰在惡意做多，吹大泡沫之后一下子把它捅破，當然是災難。如果有了完善的做空機制，并且監(jiān)管規(guī)范的話，漲得過快，自然有人通過做空，通過套利來給市場減速，跌得過快，也可以通過套利來減少市場的大幅波動。像IF合約基差最大時達到過兩三百點，但卻沒辦法進行套利，因為監(jiān)管層不允許做空現(xiàn)貨?；蛟S可以考慮推出股指迷你合約，使普通股民能通過做空賺錢或對沖風險，當然前提條件是先做好投資者教育，我們現(xiàn)在很多教育、測試都只是走過場。

七禾網16：股指期貨限制手數(shù)之后，對您交易有什么影響嗎？您在策略上有沒有做出調整？

林朝昱：股指期貨限制手數(shù)和提高保證金之后，對我產生的影響還是比較大的，現(xiàn)在我基本上不交易股指期貨了，股指期貨流動性已經大大減低，每天成交量也就1萬多手?，F(xiàn)在暫時還沒在策略上做出調整，只能先停止交易期指。

七禾網17：自進入6月份以來，A股連續(xù)暴跌，商品不斷探底，您認為市場還會有牛市嗎？您對市場后期發(fā)展持何種態(tài)度？

林朝昱：不要輕言見底，新興經濟體經濟不斷下滑，給大宗商品帶來沉重壓力，大宗商品可能會有一波象樣的反彈，但見底應該還早。A股連續(xù)暴跌，已形成比較明顯的下降通道，市場信心已明顯喪失，見底言之尚早。

七禾網18：目前國內金融市場正在逐漸走向專業(yè)化與機構化，越來越多的專業(yè)機構投資者進入到這個市場，對散戶形成了一定的沖擊與影響，您作為個人投資者，是怎么看待這一現(xiàn)象的，該如何應對挑戰(zhàn)？

林朝昱：現(xiàn)在的市場，賺錢比以前難了，資管產品越來越多，交易者也越來越職業(yè)化，以前是跟一大批散戶同臺競技，現(xiàn)在不同了，現(xiàn)在是跟一大批專業(yè)選手同臺競技。按照發(fā)達市場的經驗，市場越成熟，簡單的趨勢跟蹤系統(tǒng)就越難賺錢，市場會經常處于震蕩狀態(tài)，難得有趨勢行情，這是應該引起注意的。對市場保持敬畏，降低預期，同時采用更嚴格的風控。具體策略方面：放大交易周期，專注于捕捉更大的行情，減少震蕩行情帶來的傷害。

七禾網19：有人認為中國經濟發(fā)展速度正在減慢，國內金融市場也因為政策等問題處處掣肘，很多投資者的標的漸漸向境外市場轉變，請問您怎么看待這樣的現(xiàn)象，您是否會考慮配置一些外盤頭寸？

林朝昱：我暫時還沒配置外盤頭寸，先做好國內市場吧。