周二上證50ETF低開后維持窄幅振蕩走勢，截至收盤，小幅下跌0.39%至2.279點，短期獲利盤出逃給市場帶來一定壓力，但基本面偏好以及市場信心仍然充足的情況下，短期調整不影響未來上攻走勢。認購期權波動率再度出現(xiàn)小幅上漲，而認沽期權波動率變化不大。隨著到期日臨近，期權的時間價值損耗開始加快，主力認購期權全部下跌，除一些較為實值的認沽期權外，大多認沽期權價格也出現(xiàn)了下挫。

　　現(xiàn)貨市場陷入調整，期權市場成交開始大幅減少。周二合計成交87677手，其中認購期權成交47975手，認沽期權成交39702手，市場PCR小幅升至0.8275，然而市場量能的縮小導致其預測能力下降，短期來看市場情緒仍然偏多。持倉上來看，認購期權增加6534手，與認沽期權增加的6975手基本相當，期權總持倉大幅增加13509手至315857手，總體來看，市場上持多情緒仍然占據(jù)上風，短期指數(shù)休整后料仍會以振蕩上攻為主。

　　主力合約成交來看，認購期權中偏虛值的合約成交較大，而認沽期權中行權價格2.2的合約成交最大，這與前期市場在此壓力下反復振蕩有關。認沽期權偏實值部分的成交增加也表明當前市場信心進一步增強，現(xiàn)貨重心有望進一步上移。

　　歷史波動率當前仍在偏低位運行，但短期上升勢頭并未中斷，后市料仍會回升。市場合成多頭的增加使得認購期權波動率繼續(xù)小幅上漲而認沽波動率小幅下挫，兩者從前期的巨大差異中逐漸回歸，后市料仍有上行空間。

　　綜上所述，市場短期調整并不改當前上行走勢，料后市現(xiàn)貨仍以振蕩上行為主，逢回調可繼續(xù)在低位吸納。期權波動率總體變化不大，但長期繼續(xù)在低位區(qū)間運行，后市上方仍然存在一定空間。操作上，建議買入的跨式、寬跨式策略，可適當獲利平倉或向下月合約移倉，當前可在下月合約上建立對價格偏多的策略，如合成多頭、牛市價差，較為激進者可在下月合約直接買入認購期權。