國慶節(jié)后首個交易日，上證50ETF開盤跳漲，隨后振蕩下跌，未填補缺口。截至收盤，上證50ETF報收于2.196，較前一交易日上漲2.28%。受其影響，上證50ETF期權(quán)交投活躍，但受制于合約數(shù)量，共成交83600手，其中認購期權(quán)成交44006手，認沽期權(quán)成交39594手，認沽認購比率繼續(xù)回落至0.9，市場看漲情緒升溫，短期下跌空間有限。成交集中在平值及淺虛值期權(quán)，密切關(guān)注2.10—2.35區(qū)間交易行為。持倉量方面，認購增倉略大于認沽，暗示投資者看好后市。

圖為期權(quán)成交量對比

受現(xiàn)貨市場強勢帶動，認沽價格呈現(xiàn)較大跌幅，認購價格則全線上漲，10月合約中，2.05執(zhí)行價格以下實值認購期權(quán)已呈持平狀態(tài)，關(guān)注無風(fēng)險套利機會。10月認購隱含波動率平均14.14%，而認沽則維持在37.75%，認沽高于認購，價差有進一步拉大趨勢。總體來看，隱含波動率處于歷史低位，呈現(xiàn)“認購低，認沽高，右偏”特征，期限結(jié)構(gòu)明顯。

綜上所述，現(xiàn)貨市場近期維持振蕩上行概率較大，操作上，激進投資者可嘗試買入虛值認購期權(quán)，博取價格上漲收益，或于低價賣出虛值認沽期權(quán)，2.0以下執(zhí)行價格為宜，賺取時間價值的同時，保留低位持有現(xiàn)貨的可能性。備兌期權(quán)持有者將期權(quán)展期至遠月期權(quán)，增強價格下行保護力度?；诓▌勇视移卣骺紤]，也可構(gòu)建牛市垂直價差組合。預(yù)計后市波動加劇，謹慎交易。