一、行情回顧。周四，期債開盤調(diào)整，隨后逐漸走高。5年期主力合約TF1512開盤價(jià)99.160 ，最高99.215 ，最低99.010 ，收盤于99.215 ，漲跌幅為0.06%，成交量為7709手，持倉(cāng)量為13555手。三張合約總成交8118手，總持倉(cāng)17030手。10年期主力合約T1512開盤價(jià)97.210 ，最高97.335 ，最低97.050 ，收盤于97.315 ，漲跌幅為0.07%，成交4148手，持倉(cāng)14092手。

二、資金面。周四，資金集中到期續(xù)借，交易所回購(gòu)利率大幅走高，銀行間比較平穩(wěn)。上海銀行間同業(yè)拆放利率（SHIBOR）隔夜利率下行8BP至1.9090 %，7天利率下行0.8BP至2.4000 %，14天利率下行1.6BP至2.7470 %；銀行間回購(gòu)加權(quán)利率1天利率下行9.3BP至1.9087 %，14天利率下行7.74BP至2.7483 %，21天利率下行25.71BP至3.0302 %。

三、現(xiàn)券市場(chǎng)。TF1512合約的CTD券130015.IB，IRR為0.04%，該券當(dāng)日于101.6337，收益率較昨日下行7.23BP；T1512合約的CTD券為150016.IB，IRR為-1.12%，該券收于102.2420，收益率較昨日上行0.50BP。現(xiàn)券方面，5年期、10年期收益率分別上行-1BP、0.5BP至3.0433%、3.2409%。中債國(guó)債類指數(shù)上行，其中中債國(guó)債總指數(shù)上行0.1BP至162.77 ，固定利率國(guó)債指數(shù)上行0.1BP至163.16。

四、財(cái)經(jīng)資訊。

1、多家機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)9月份CPI較8月份漲幅放緩，同比增速將在1.8%左右。2、商務(wù)部：前8個(gè)月中國(guó)企業(yè)對(duì)“一帶一路”沿線國(guó)家的直接投資額合計(jì)為107.3億美元，同比增長(zhǎng)48.2%，占中國(guó)非金融類對(duì)外直接投資的13.9%。

3、央行公開市場(chǎng)周四進(jìn)行1200億元7天期逆回購(gòu)操作，當(dāng)日有800億元逆回購(gòu)到期，本周公開市場(chǎng)凈投放400億元，操作利率2.35%。

4、美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要：絕大多數(shù)委員認(rèn)為今年加息的條件已經(jīng)成熟。美國(guó)經(jīng)濟(jì)仍處于正軌之上，但決定在承諾加息之前謹(jǐn)慎地等待更多信息。

五、結(jié)論及投資建議。官方PMI小幅回升0.1個(gè)百分點(diǎn)，大型企業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境改善對(duì)PMI回升起到主要作用，這與政府穩(wěn)增長(zhǎng)政策的落實(shí)和推進(jìn)有很大關(guān)系；近期車輛購(gòu)置稅下調(diào)和住房貸款首付比例政策調(diào)整表明政府對(duì)四季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)深度關(guān)切，其強(qiáng)弱將成為決定四季度期債表現(xiàn)的關(guān)鍵因素；由于財(cái)政赤字的剛性約束和經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的需要，刺激力度或許并不足夠強(qiáng)。多數(shù)機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)CPI同比回落，約在1.8%左右；節(jié)后，資金集中到期續(xù)借，交易所回購(gòu)利率大幅走高，銀行間資金面緊平衡，央行展開1200億逆回購(gòu)助力資金面，當(dāng)日凈投放400億元；9月外儲(chǔ)較8月少降432.61億美元，資本流出規(guī)模下降，流動(dòng)性無(wú)憂。周四，期債開盤，隨后逐漸走高，目前債券市場(chǎng)存在諸多支撐，9月份數(shù)據(jù)公布前，市場(chǎng)或位于高位震蕩。