引言

    今年4月飼料消費剛啟動的時候，我們曾去飼料產(chǎn)量第一大省廣東進行調(diào)研。如今，飼料消費量達到高峰，我們再次啟程，從山東濰坊出發(fā)，途經(jīng)坊子、寒亭、臨朐、臨沂、禹城、只甲、辛集、冀州八個地區(qū)，對沿途主要的飼料生產(chǎn)企業(yè)、生豬養(yǎng)殖企業(yè)以及蛋雞養(yǎng)殖企業(yè)進行了實地調(diào)研。

　　山東飼料業(yè)經(jīng)過二十多年的發(fā)展，已經(jīng)取得了令人矚目的成績。近三年，山東飼料總產(chǎn)量一直在2100萬噸左右，穩(wěn)居飼料產(chǎn)量第二大省的位置。另外，國家統(tǒng)計局最新數(shù)據(jù)顯示，2013年山東禽蛋產(chǎn)量為396.2萬噸，河北禽蛋產(chǎn)量為346.1萬噸，分列全國產(chǎn)量的第二、三位。河北，緊鄰京津，所產(chǎn)鮮蛋主要供應京津市場，并且可以輻射到上海、廣東等主銷區(qū)。通過對這兩個區(qū)域的調(diào)研，我們可以了解華北地區(qū)當下飼料生產(chǎn)企業(yè)配方變化、蛋雞和生豬養(yǎng)殖企業(yè)的存欄結構、養(yǎng)殖利潤、養(yǎng)殖行業(yè)去產(chǎn)能情況以及這些企業(yè)對于期貨市場的認識和參與程度。

　　母豬補欄現(xiàn)增長，形成產(chǎn)能尚需時日

　　我們走訪了三家規(guī)模養(yǎng)豬場，存欄母豬分別為30頭、100頭和200頭。華北地區(qū)生豬規(guī)模養(yǎng)殖戶的比例不斷提高，存欄在10頭母豬以下的養(yǎng)殖戶，50%都退出了市場，這部分養(yǎng)殖戶的退出是整個市場生豬存欄偏低的主要原因。

　　生豬養(yǎng)殖規(guī)?；潭鹊奶嵘欣谏a(chǎn)效率的提高。這三家豬場的PSY（年均提供斷奶仔豬數(shù)）值最低在16，最高可以達到18，均高于2014年的全國平均水平15.92，但是仍低于發(fā)達國家如美國的平均值20。

　　生豬養(yǎng)殖料肉比差異也較大，管理較為精細的養(yǎng)豬場，料肉比可以達到2.5，差的則在3.0以上，有壓欄的情況，料肉比更高。2015年上半年生豬價格保持強勢，而飼料價格持續(xù)走低，養(yǎng)殖戶普遍延長飼喂周期，提高育肥豬出欄體重至240—250斤，正常水平則在200—220斤。

　　我們走訪的這三家養(yǎng)豬場，其中一家由于環(huán)保設施不達標，沒有擴群，其他兩家都對存欄母豬進行了擴群，擴群規(guī)模達到100%。不過，生豬存欄量與去年同期持平，育肥豬存欄量同比都出現(xiàn)了下降。之所以對母豬進行擴群，一方面是連續(xù)三年虧損，母豬存欄量遭到一定程度的縮減，豬舍有空余，為擴群提供了空間上的便利條件；另一方面，生豬價格從今年3月開始反彈，生豬養(yǎng)殖利潤達到了頭均700元的水平，養(yǎng)殖戶也有資金進行擴群。

　　2011年豬價暴漲時，散戶不顧母豬品種、體重盲目補欄，造成豬價連續(xù)三年下跌，而本次調(diào)研時，養(yǎng)豬場反映，目前生豬補欄較為理性。由于散戶的退出，整個市場擴群的比例只占20%，而且補欄的時間都較晚，擴群的母豬多在待產(chǎn)或待配種階段。按照后備母豬補欄兩個月后開始配種、懷孕4個月、仔豬落地6個月后出欄測算，后備母豬補欄12個月后，生豬的供應量才有明顯增長。我們監(jiān)控的數(shù)據(jù)顯示，2015年5月，后備母豬價格開始大幅上漲，補欄顯著提高，因此，預估2016年下半年開始生豬供應量會出現(xiàn)增長。

　　我們調(diào)研的三家養(yǎng)豬場，對后期豬價都較為樂觀：一方面，新《環(huán)保法》實施，近水源地的養(yǎng)殖場以及污染物排放不達標的養(yǎng)殖場關停較多，整個市場的存欄量下降；另一方面，散戶退出生豬養(yǎng)殖市場的比例較大，而且豬價回暖之后，這部分退出的養(yǎng)殖戶也沒有出現(xiàn)像2011年那樣的盲目補欄。

　　上述三家養(yǎng)豬場認為，2015年四季度—2016年上半年，生豬養(yǎng)殖仍可保持盈利，2016年下半年保本不成問題。但是，對于豬價，我們持謹慎的態(tài)度。2015年8月，全國規(guī)模生豬定點屠宰企業(yè)屠宰量僅為1500.26萬頭，同比下降19.05%，定點屠宰量連續(xù)6個月同比下降15%。與此同時，2015年1—8月累計屠宰量同比降幅達到12.06%。市場供應量在下降，而豬價已經(jīng)跌到18元/公斤，較最高點下降了10%。此外，2015年上半年，我國最大的兩家肉制品加工企業(yè)——雙匯、雨潤的出貨量和銷量雙雙下滑。由于豬價漲幅高于終端肉制品的漲幅，加工企業(yè)凈利潤同比大幅下滑。終端需求低迷顯露無疑，因此我們對豬價后期的漲幅持謹慎態(tài)度。

　　　　規(guī)?；潭忍岣?，蛋雞存欄量未下降

　　華北地區(qū)蛋雞飼養(yǎng)品種多是海蘭系列，而且以補欄青年雞為主，補欄60天后見蛋，175—180天后全部進入產(chǎn)蛋高峰期，高峰期產(chǎn)蛋率可以達到85%以上。我們調(diào)研途經(jīng)的河北石家莊藁城市只甲禽蛋開發(fā)區(qū)曾是中國北方蛋雞養(yǎng)殖最集中的地區(qū)，但是最近幾年禽蛋外運量明顯下降。

　　以前，只甲禽蛋主要銷往廣東、廣西等地區(qū)，而現(xiàn)在，云南、四川、湖北以及湖南等地區(qū)蛋雞養(yǎng)殖快速發(fā)展，由于這些地區(qū)距離銷區(qū)較近，具有成本優(yōu)勢，河北禽蛋外運量開始下降，本地銷量開始增加。河北市場上，規(guī)模養(yǎng)殖戶上馬設備，推出清潔蛋、品牌蛋，直接進入商超，利潤尚可，但存欄1萬只以下的散戶競爭力下降，陸續(xù)退出市場，蛋雞養(yǎng)殖規(guī)?；潭炔粩嗵岣?。

　　不同規(guī)模的養(yǎng)殖戶，蛋雞歇伏的情況也不盡相同。存欄1萬只以下的散戶，蛋雞歇伏明顯。這部分養(yǎng)殖戶的養(yǎng)殖設備比較簡陋，通風、隔熱、降溫設備不完善，每年夏季高溫期都有45天左右的時間，蛋雞產(chǎn)蛋率會下降5%—10%。而大型現(xiàn)代化養(yǎng)殖場，蛋雞基本不存在歇伏現(xiàn)象。

　　我們所調(diào)研的地區(qū)，蛋雞存欄量都未下降。2015年3—6月雞蛋價格降至3.20元/斤時，確實有養(yǎng)殖戶提前淘雞，但多數(shù)淘汰的是480天以上的蛋雞，400天以下的很少淘汰，而且淘汰之后并未空欄觀望，而是選擇繼續(xù)補欄。3—6月，蛋雛雞價格始終維持在3.2元/只的高位，散戶由于雞舍規(guī)模有限，蛋雞存欄量多維持去年同期的水平，僅少數(shù)散戶有擴建雞舍的打算，而規(guī)模養(yǎng)殖戶2014年整整一年的盈利都非常可觀，他們中的多數(shù)都擴建了雞舍。我們拜訪的一家養(yǎng)殖場，正在新建一棟存欄5萬只的雞舍，11月竣工，準備繼續(xù)引種。因此，預計2015年四季度，雞蛋供應壓力依然存在，蛋價將在4元/斤以下運行，大連雞蛋期貨1601合約可能跌至3600元/500千克一線。

　　不論散戶還是規(guī)模養(yǎng)殖戶，對于雞蛋期貨都還十分陌生，認為期貨市場離自己很遙遠。由于缺乏對期貨市場基礎知識的了解，他們認為雞蛋期現(xiàn)貨價格每日的波動應當一致，一旦短期出現(xiàn)期現(xiàn)背離，就對期貨市場產(chǎn)生懷疑和擔憂，而不能夠很好地利用期貨工具轉移風險。因此，隨著市場對雞蛋期貨認識的逐步加深，雞蛋期貨還有很大的發(fā)展空間。

　　飼料需求大幅回落，后市依然可期

    2015年1—8月，華北地區(qū)飼料企業(yè)銷量下滑，同比降幅達到15%。分品種來看，豬料銷量下降最為明顯，普遍降幅在30%，身處魯南的臨沂地區(qū)下降幅度更是超過40%。生豬存欄量下降是豬料銷量下降的主要原因。魯南地區(qū)降幅偏大也與當?shù)匦隆董h(huán)保法》的實施較為嚴厲有很大關系。

　　7月之后，豬料銷量有回暖跡象，乳豬料及母豬料環(huán)比都出現(xiàn)增長，加之9月中大型豬進入消費高峰，整個下半年豬料銷量會好于上半年。一方面，下半年是畜產(chǎn)品消費旺季，市場會迎來季節(jié)性飼料需求高峰；另一方面，華北地區(qū)生豬補欄恢復，豬料消費最差的時期已經(jīng)過去。

　　1—8月，禽料銷量同比都出現(xiàn)增長，肉禽存欄量偏高促成禽料銷量上漲。調(diào)研時我們專程前往肉禽養(yǎng)殖企業(yè)以及屠宰企業(yè)了解肉禽的消費情況：肉禽養(yǎng)殖企業(yè)由于毛雞價格持續(xù)走低，目前虧損嚴重，而由于雞腿、雞翅價格處于歷史高位，副產(chǎn)品如雞架價格與去年同期持平，肉禽屠宰企業(yè)的盈利稍好。屠宰企業(yè)盈利能力明顯好于去年，但是重量占比最大的雞胸價格偏低，拖累整體利潤，往年雞胸售價升水毛雞價格約3000元/噸，今年接近平水，因此雞胸價格偏低是導致目前屠宰場毛雞收購價格偏低的主要原因。

　　華北地區(qū)肉雞養(yǎng)殖主要以白羽肉雞為主，由于美國爆發(fā)禽流感，造成祖代白羽肉雞進口受限，市場普遍預期2016年肉禽存欄量下降。調(diào)研時，我們專門就此事詢問了某白羽肉雞養(yǎng)殖企業(yè)，該企業(yè)對此持保留意見。2015上半年，進口祖代白羽雞40萬套，全年預計進口80萬套，雖然較2014年下降33萬套，但是這部分產(chǎn)能可以通過對存欄的祖代雞進行強制換羽予以彌補。通過強制換羽，可以使祖代雞產(chǎn)能提高50%，進而彌補進口量的下降。上述企業(yè)認為，肉雞存欄飽和的狀態(tài)將維持下去，2016年禽料需求不會大幅下降。

　　DDGS庫存待消化，豆粕隨用隨買為主

　　飼料企業(yè)豆粕配方用量增長，主要是豆粕性價比較高。棉粕與花生粕是山東企業(yè)主要使用的雜粕，但是近幾年，山東棉花種植面積持續(xù)下降，魯西北地區(qū)多數(shù)棉油廠關停倒閉，造成棉粕貨源穩(wěn)定性差。另外，當46%蛋白的棉粕貼水43%蛋白的豆粕400元/噸以上時，飼料企業(yè)才考慮使用棉粕，而現(xiàn)在，價差只有200元/噸，棉粕在配方中失去了價格優(yōu)勢?；ㄉ捎捎诖嬖诿咕舅氐膯栴}，在配方中無法大規(guī)模使用。雜粕使用量下降，造成豆粕使用量同比增長約10%。

　　進口DDGS毒素低、脂肪高，一直是飼料企業(yè)追捧的寵兒。2014年，由于M162事件，DDGS進口受限，現(xiàn)貨價格居高不下，而年底，M162解禁，很多飼料企業(yè)和貿(mào)易企業(yè)擔心中國買盤造成價格上漲，紛紛按照10月之前的用量備貨50%—80%，到貨價格基本都在2100元/噸以上。然而，誰也不曾想到，豆粕價格出現(xiàn)了超跌，較年初跌去500元/噸。正常情況下，當進口DDGS與43%蛋白豆粕的價差在1000元/噸時，進口DDGS才有使用價值?，F(xiàn)在，年初訂貨的DDGS與豆粕價差只有600元/噸，部分企業(yè)開始下調(diào)DDGS的添加比例，去年同期DDGS的添加比例在25%以上，目前只有15%，配方中DDGS由玉米和豆粕替代。

　　另外，由于飼料總體銷量下降，年初飼料企業(yè)備貨出現(xiàn)大量結余，調(diào)研時全國主要港口DDGS的庫存接近100萬噸，飼料廠進口DDGS的庫存也多得難以消化，多數(shù)貿(mào)易商更是面臨銷售合同違約的風險。雖然目前美國DDGS的FOB價格降至220美元/噸，但是我們所調(diào)研的區(qū)域很少有廠家買貨。這部分DDGS庫存最終要被市場消化，DDGS價格走低反過來會對豆粕價格形成壓制，蛋白價格不容樂觀。

　　華北地區(qū)飼料企業(yè)豆粕采購以一口價合同為主，基差合同比例很低，規(guī)模較大的集團企業(yè)，基差合同所占比例約為30%，而規(guī)模較小的企業(yè)，幾乎不做基差合同。出現(xiàn)這種情況有兩方面的原因：一是大型飼料企業(yè)投入人力和物力成立了專門的期貨套保部門，對于期現(xiàn)貨市場都有深入研究，而規(guī)模較小的企業(yè)，在這方面還沒有投入，對于期貨市場還較為陌生；二是2015年1—8月豆粕供應充足，價格也一直處于振蕩下行趨勢中，飼料企業(yè)不愿意通過基差鎖定遠期合同，基本上都是保持安全庫存，隨用隨買。

　　進口雜糧向產(chǎn)區(qū)蔓延，政府加強監(jiān)管力度

　　2015年4月我們前往華南地區(qū)調(diào)研時就曾預測，進口雜糧替代有向產(chǎn)區(qū)蔓延的趨勢，不料一語成讖，進口雜糧最終蔓延至華北產(chǎn)區(qū)。2014年7—8月，山東地區(qū)玉米貨源緊張，價格上漲至2800元/噸。從那時起，高粱、大麥等外貿(mào)糧開始進入配方，替代國產(chǎn)玉米。進口高粱主要用在禽料中，其中鴨料最多，可添加至50%，肉雞料中添加比例約為20%，蛋雞料中添加比例最高在5%，生豬料中基本沒有使用進口高粱，主要是當?shù)仞B(yǎng)殖戶對全價飼料感官要求較高，添加高粱后飼料色澤發(fā)暗，養(yǎng)殖戶有抵觸情緒。大麥在豬料中使用較為普遍，而且飼料企業(yè)都上有脫殼設備，使得大麥的添加比例大幅提升。目前，豬料中大麥添加比例約為10%，大麥主要用來替代小麥、麩皮、次粉等。調(diào)研期間，山東當?shù)匦伦饔衩走M廠價格已經(jīng)降至1.08元/斤，進口高粱價格沒有優(yōu)勢，飼料廠用量開始下調(diào)。

　　8月6日，商務部和海關總署發(fā)布了2015年第34號文件聯(lián)合公告，決定將大麥、高粱、木薯和玉米酒糟納入自動進口許可管理，從9月1日起執(zhí)行。在沒有納入自動進口許可管理貨物目錄之前，大麥、高粱、木薯和玉米酒糟這四類商品的進口，在監(jiān)管證件上只需提供入境貨物通知單。而從9月1日起，除了入境貨物通知單，進口這四類商品還要先向商務部門申請辦理自動進口許可證，之后才能到海關辦理報關手續(xù)。根據(jù)《貨物自動進口許可管理辦法》第十五條規(guī)定，國家對自動進口許可管理貨物采取臨時禁止進口或者進口數(shù)量限制措施的，自臨時措施生效之日起，停止簽發(fā)自動進口許可證。由于增加了自動進口許可證的程序，相關部門實際上加強了對相關進口的監(jiān)督，雖然目前并沒有出臺明確的下一步措施，但加強管控的態(tài)度非常明確。

　　2015年新的臨儲收購政策已經(jīng)明確，玉米價格下調(diào)至2000元/噸，并嚴格執(zhí)行質(zhì)量標準（也即臨儲玉米收購不僅降價而且減量）。結合臨儲玉米的巨量庫存，臨儲收購造成的玉米牛市盛宴終結，玉米價格將走向漫漫熊途！考慮到玉米淀粉產(chǎn)業(yè)也是嚴重過剩，玉米淀粉價格也將走熊。不過，不排除局部供求失衡導致的玉米和玉米淀粉價格的反彈。在本次調(diào)研過程中，飼料企業(yè)的玉米送廠價格在1.04—1.09元/斤，企業(yè)預計，秋糧大量上市后，玉米進廠價格定會跌破1元/斤。