期指受到嚴格管控后，鎳、白銀、瀝青期貨合約平今倉交易也恢復了收費，甲醇、菜粕期貨合約平今倉交易也將從10月8日起恢復收費。有期貨公司高管向期貨日報記者反映，出于抑制過度投機和市場風控而出臺的這些措施，給今年鉚足勁準備大力發(fā)展的期貨公司“當頭一棒”，但大家并沒有為此泄氣，而是在想各種招積極應對。

　　如何應對？據(jù)記者了解，目前各家公司都在根據(jù)自身特點做一些業(yè)務上的調整。除此之外，不少期貨公司高管也在探討，期貨公司能否在特殊時期利用自有資金進行投資，以減輕經營上的壓力。

　　其實，期貨公司一直都在運用自有資金進行投資，一些有資格的期貨公司陸續(xù)利用自有資金設立風險管理公司和資產管理公司，實現(xiàn)了公司自有資金的間接自營。

　　對于現(xiàn)在期貨公司賬面上的自有資金，接受記者采訪的期貨公司高管普遍認為，在當前的市場環(huán)境下，這些自有資金運作更要注重“穩(wěn)妥”，尋找一個安全的投資渠道至關重要。

　　觀點：自有資金安全最重要

　　“我們公司運作相對比較靈活，期貨公司自有資金一旦有新的投資渠道，我們會很快研究方案并付諸實施?！苯阋患颐駹I期貨公司負責人介紹，去年以來公司利用自有資金進行股票投資獲取了一定收益，但在今年股市的大回調中，收益回吐也很嚴重。

　　永安期貨和南華期貨均明確表示，公司的自有資金并沒有用作其他投資。

　　南華期貨總經理羅旭峰解釋，期貨行業(yè)是一個特殊的行業(yè)，監(jiān)管方面偏保守，作為管理風險的企業(yè)，期貨公司利用自有資金進行投資有些“冒險”，特別是在當前期貨公司經紀業(yè)務受到較大影響的情況下，期貨公司除合法合規(guī)經營外，還應高度防范自身經營風險，“我們要對自己的客戶和員工負責”。

　　浙江一家老牌期貨公司負責人也對記者說，最近針對一些期貨品種出臺的措施，令期貨公司經營出現(xiàn)了“180度大轉彎”，利潤下滑甚至虧損可以預見，此時期貨公司經營壓力較大，很容易產生不理性情緒，“但我們不能有‘放手一搏’的想法，要戒驕戒躁，探索前行”。

　　“這些年我們對自有資金看得很重，這讓我們在發(fā)展中不用擔心現(xiàn)金流問題，也為公司經營提供了必要的‘安全墊’?！鄙鲜稣憬吓破谪浌矩撠熑苏f，近幾年監(jiān)管部門穩(wěn)步推進期貨公司業(yè)務創(chuàng)新，為期貨公司打開了發(fā)展空間，但今年以來整個經濟大環(huán)境進入調整期，幾乎所有行業(yè)、產業(yè)都面臨著調整，專注于風險管理服務的期貨業(yè)很難維持過去那樣的活力，“此時我們更應該在傳統(tǒng)經紀業(yè)務上下功夫，向客戶推出更多高附加值的服務和產品”。

　　“服務客戶是期貨公司的責任。”中信建投期貨總經理邵劍秋認為，在安全可控的前提下，期貨公司利用風險管理公司拓寬自有資金投資渠道和范圍時，更應注意防范道德風險，首先要確?？蛻舻睦娌皇芮址浮?/p>

　　探討：投資債市、自身資管產品靠譜

　　上半年，“期貨公司獲準進入銀行間債市”被解讀為監(jiān)管層為期貨公司自有資金運作又打開了一扇“窗”。不過，銀行間債市“一對一”報價的交易模式，令許多期貨公司感到不適。

　　“銀行間市場債券容量充足，但目前的交易主體大都是銀行，銀行進行債券交易時資金量龐大，而期貨公司的資金體量非常有限?！鄙蹌η锉硎?，“我們現(xiàn)在進入這個市場，很難找到對手方，等銀行間債市參與主體多元化后，我們在這個市場中可能會有更多機會?！?/p>

　　不過，在前述江浙民營期貨公司負責人看來，在當前的經濟環(huán)境下，銀行間債市是期貨公司自有資金投資的一個不錯選擇?！敖洕兔詴r，債券是一個很好的投資標的，收益很可能比銀行理財、大額存單都要高，這時我們要積極尋找對手方，當然我們的投資應側重于國債而不是中小企業(yè)債，因為經濟低迷時企業(yè)債違約風險也比較高?！痹撠撠熑苏f。

　　對此，羅旭峰表示贊同?！爸衅趨f(xié)此前發(fā)文明確，期貨公司或子公司的自有資金可參與本公司設立的單只資產管理計劃。期貨公司資管產品也是期貨公司自有資金投資的一個方向?！绷_旭峰說，從穩(wěn)健的角度考慮，期貨公司自有資金可以作為優(yōu)先資金或者夾層資金，參與本公司的資產管理計劃，但不能承擔劣后風險。他還提醒，期貨公司自有資金購買資管產品時應采取分散投資的模式，選擇相對安全的產品。

　　據(jù)記者了解，目前不少期貨公司的自有資金都購買了自己的資管產品。

　　深圳一位不愿透露姓名的期貨公司負責人介紹，他們公司自有資金是作為優(yōu)先資金參與自己的資產管理計劃，在運作這些產品的過程中，公司會抽調精英人員撰寫策略報告，幫助投顧更好地操作，為產品實現(xiàn)穩(wěn)定收益提供了良好的保障。