9月中旬以來大豆1005合約在3560一線出現(xiàn)一小波上漲，漲幅達(dá)3.79%。其主要原因是美國天氣的不確定引起市場的過度反應(yīng)，但隨后下跌。筆者認(rèn)為，現(xiàn)在市場將受到以下三大利空因素的影響，而且還要主導(dǎo)后期行情。
 
　　利空因素一：有權(quán)威媒體周二（9月22日）表示，巴西農(nóng)戶將增加大豆播種面積，因與谷物和棉花相比，大豆價格相對強勁。

同時，預(yù)計本季巴西大豆播種面積將增加50-60萬公頃。在天氣狀況正常的情況下，巴西大豆產(chǎn)量料為6,200萬噸，高于2009年的5,760萬噸。巴西農(nóng)戶傾向于播種大豆，受價格因素激勵。
 
　　利空因素二： 美國農(nóng)業(yè)部九月初預(yù)計2009年美國大豆產(chǎn)量為32.45億蒲式耳，高于上年的29.59億蒲式耳。但是中西部地區(qū)晚熟大豆作物要到十月中旬或下旬才會完全成熟，至少比正常晚兩周左右。春季播種耽擱，夏季氣溫一直偏低，放慢了大豆生長。
 
　　暴雨影響了三角州地區(qū)的大豆收獲工作，進而導(dǎo)致美灣出口地區(qū)的供應(yīng)中斷。中西部南部以及三角州地區(qū)的大豆供應(yīng)本來應(yīng)該在九月中旬運至出口碼頭，但是暴雨中斷了收獲，同時也引起市場對質(zhì)量的擔(dān)憂。
 
　　截止到9月17日的一周里，美國大豆出口檢驗數(shù)量只有20.5萬蒲式耳，比一周前低了98%，比上年同期低了92%。雖然上周大豆出口檢驗數(shù)據(jù)急劇下滑，創(chuàng)下了1995年以來的最低水平。但是需求前景依然旺盛。本年度迄今為止的出口檢驗總量已達(dá)1750.5萬蒲式耳，比上年同期的1253.1萬蒲式耳增長了39.7%。
 
　　美國農(nóng)業(yè)部在9月供需報告中顯示，截止到9月1日，美國大豆庫存為1.1億蒲式耳。而2009/10年度大豆年末庫存預(yù)估為2.20億蒲式耳，2008/09年度大豆年末庫存預(yù)估為1.10億蒲式耳，2007/08年度大豆實際年末庫存為2.05億蒲式耳。
 
　　利空因素三：9月23日有權(quán)威人士透露，國家將在東北、內(nèi)蒙劃撥臨儲大豆195萬噸轉(zhuǎn)地儲，一次性補貼費用約為210元/噸，于10月起實施。
 
　　與此同時，國儲大豆第十次拍賣再次遇冷。計劃銷售大豆50.5453萬噸，實際成交1.4848萬噸，成交率2.94%。其中內(nèi)蒙古區(qū)域的全部流拍。此前拍賣成交1.5482萬噸，成交率為3.08%，成交量進一步萎縮。
 
　　國內(nèi)大豆收儲是從2008年10月至今年上半年，有關(guān)部門共在東北三省和內(nèi)蒙古下達(dá)了725萬噸的大豆收儲指標(biāo)，從今年下半年開始對收儲大豆進行拍賣。但是當(dāng)前拍賣底價每噸3750元高出市場認(rèn)同價格，拍賣累計成交量才10萬噸左右，幾乎陷于滯銷狀態(tài)。
 
　　9月24日，國家糧油信息中心發(fā)布本周“中國農(nóng)產(chǎn)品(000061,股吧)市場趨勢指數(shù)”報告。中國大豆市場需求趨勢指數(shù) 為51.3，較上周指數(shù)51.9降低0.6，連續(xù)第二周下降，但仍高于去年同期49.4的需求指數(shù)，繼續(xù)處于50的中性需求水平之上。由于近期美國中西部地區(qū)大豆作物生長受到霜凍威脅減弱，本周美盤大豆期價震蕩下跌，加上我國前期采購了大量美國大豆，國內(nèi)廠商采購進口大豆觀望心理有所增強。監(jiān)測顯示，截止到9月10日，我國廠商累計購買了2009/10年度美國大豆1047.33萬噸，是去年同期購買量的2.27倍。調(diào)查參與者認(rèn)為，未來幾周我國廠商采購近月船期的美國大豆數(shù)量將會減少，但采購明年1-2月份船期美國大豆和3月份以后南美大豆的積極性仍然較高。
 
　　從上述信息我們可以看出，美國出口檢驗數(shù)據(jù)顯示大豆出口檢驗數(shù)量大幅下滑，主要原因在于近期供應(yīng)吃緊，新豆運至美灣地區(qū)的步伐緩慢，這并不標(biāo)志著需求放慢。從歷史角度來看，目前是大豆出口步伐最為緩慢的時候，因為庫存非常緊張，出口商等待新豆上市。　同時，從預(yù)計09/10年度 美國大豆庫存看，明年供大于求的局面并沒有得到有效改變。
 
　　筆者個人認(rèn)為，國外大豆產(chǎn)量與國儲大豆已是壓在豆類市場上的兩座大山，而南美大豆大面積種植又將開始，這又是一座大山，三座大山將使豆類市場還將繼續(xù)下跌，繼續(xù)尋底。隨著長假臨近，各種因素的不確定性，操作上應(yīng)以短線為主。