周二上證50ETF現(xiàn)貨早盤在券商、保險等帶動下繼續(xù)沖高，午后維持高位振蕩走勢，截至收盤漲1.13%至2.237點。期權主力合約的認購、認沽波動率繼續(xù)小幅下降，由于價格漲幅較大，多數(shù)認購期權仍然上漲，前期看多價格策略開始獲利，認沽期權再度全部下跌。

期權市場成交增加12493手至101798手，其中認購期權成交62936手遠多于認沽期權成交的38862手，日內成交PCR在連續(xù)的上漲中繼續(xù)回落至0.6174，短期市場上看多情緒仍然占據(jù)上風。持倉上來看，總持倉變化不大，僅比上一交易日增加1719手至402605手，其中認購期權增加584手略少于認沽期權增加的1135手，市場多空情緒變化不明顯。總體來看，隨著市場連續(xù)上漲，短期市場看多情緒升溫，后市現(xiàn)貨或繼續(xù)沖擊上方壓力。

從主力合約的表現(xiàn)來看，認購虛值期權的成交呈現(xiàn)較大幅度上升，而認沽期權的成交則連續(xù)低迷，顯示市場當前看多力量較強。從單個期權合約的成交量上來看，當前現(xiàn)貨2.2附近壓力區(qū)間仍然較強，短期或繼續(xù)沖擊此振蕩區(qū)間上沿。

現(xiàn)貨波動率繼續(xù)呈現(xiàn)高位回落的態(tài)勢，隨著指數(shù)的逐漸企穩(wěn)，料短期繼續(xù)大幅沖高的概率不大。而期權方面認購、認沽波動率繼續(xù)小幅下滑，當前已經到達上市以來較低區(qū)間，短期料下方的空間不大，激進者可繼續(xù)逢低吸納。

圖為ETF歷史波動率

綜上所述，現(xiàn)貨市場有望在基本面穩(wěn)定的情況下繼續(xù)沖高。期權波動率近期已經達到上市以來低位，后期仍有較大的上升概率，短期可繼續(xù)建倉。故前期建議的買入波動率以及看多方向策略均可以繼續(xù)持有，且當前仍可在10月合約上建立類似策略。風險承受能力較弱的投資者可建立風險較小的牛市價差策略，仍持有9月期權合約的投資者務必做好平倉或者移倉的準備。