9月18日，備受市場(chǎng)關(guān)注的2015年?yáng)|北玉米臨儲(chǔ)收購(gòu)政策揭開(kāi)“神秘”面紗，但圍繞臨儲(chǔ)政策價(jià)格調(diào)整和收購(gòu)期具體執(zhí)行方法的解讀分歧，將當(dāng)天玉米期貨市場(chǎng)的成交量和持倉(cāng)量大幅放大。

   9月18日，包含1601合約、1605合約以及剛上市的1609合約在內(nèi)的玉米指數(shù)成交量達(dá)到173.5萬(wàn)手，這是自2010年11月18日以來(lái)的最大單日成交量。當(dāng)日閉市，玉米指數(shù)持倉(cāng)量為163.6萬(wàn)手，創(chuàng)造了自2007年3月12日以來(lái)的最高當(dāng)日持倉(cāng)量。

   玉米期貨合約持倉(cāng)量創(chuàng)出了8年半以來(lái)的新高，市場(chǎng)用數(shù)據(jù)說(shuō)明，圍繞臨儲(chǔ)政策以及市場(chǎng)供需展望，看多和看空的參與者都在加碼。

   價(jià)格下調(diào)小于預(yù)期，做多者看好“時(shí)間”價(jià)值

   今年?yáng)|北地區(qū)國(guó)家臨時(shí)存儲(chǔ)玉米收購(gòu)價(jià)格執(zhí)行標(biāo)準(zhǔn)為2000元/噸（1元/斤），價(jià)格降幅小于之前市場(chǎng)傳言的1900元/噸，稍稍緩解了市場(chǎng)的恐慌情緒。

   從執(zhí)行時(shí)間來(lái)看，今年玉米臨儲(chǔ)收購(gòu)期從11月1日開(kāi)始，較往年日期提前，這將緩解玉米集中上市初期帶來(lái)的供應(yīng)壓力。

   今年臨儲(chǔ)玉米的執(zhí)行環(huán)節(jié)，地方政府將組織收購(gòu)質(zhì)量不達(dá)標(biāo)玉米，差糧有了出路，減輕了質(zhì)量上乘玉米的價(jià)格壓力。

   除此之外，考慮到需求的改善需要時(shí)間，做多者將資金更多投放到1605合約上，他們更看好遠(yuǎn)期價(jià)格的回升空間。

   供需失衡持續(xù)，做空者堅(jiān)定心態(tài)

   今年玉米臨儲(chǔ)收購(gòu)價(jià)格一改之前“穩(wěn)中有升”的趨勢(shì)，首次下調(diào)。供過(guò)于求的國(guó)內(nèi)玉米市場(chǎng)格局導(dǎo)致臨儲(chǔ)政策不得不做出調(diào)整。從今年5月以來(lái)的市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，在需求低迷、供應(yīng)充裕的環(huán)境下，臨儲(chǔ)玉米價(jià)格反而成了市場(chǎng)的頂部，之前延續(xù)數(shù)年的臨儲(chǔ)價(jià)格“托市托底”效果大打折扣。

   今年市場(chǎng)持續(xù)不景氣的話，2000元/噸的臨儲(chǔ)收購(gòu)價(jià)格很可能成為價(jià)格頂部，而底部還有待檢驗(yàn)。

   綜上所述，成交量和持倉(cāng)量大幅拉升，量倉(cāng)指標(biāo)已經(jīng)給市場(chǎng)參與者發(fā)出了清晰的信號(hào)：玉米價(jià)格還未明朗，多空仍在激烈博弈。在這種氛圍下，可以預(yù)計(jì)，2015/2016新糧食年度，玉米期貨成交量和持倉(cāng)量望繼續(xù)攀升。