近期來(lái)看，有三大因素阻撓大盤(pán)股指：一是，清理配資導(dǎo)致市場(chǎng)流動(dòng)性短缺；二是，投資者擔(dān)憂美聯(lián)儲(chǔ)加息；三是，中小板 和創(chuàng)業(yè)板許多個(gè)股估值存在較大泡沫。從流動(dòng)性來(lái)說(shuō)，近期清理配資確實(shí)帶來(lái)不小的影響。在沒(méi)有新進(jìn)資金入市的基礎(chǔ)上，近期市場(chǎng)還需要在低量能的狀態(tài)下運(yùn)行一段時(shí)間。                  

前幾天的反彈主要來(lái)自于：國(guó)企改革細(xì)則，穩(wěn)增長(zhǎng)預(yù)期，上市公司大股東出手增持等。但每逢連續(xù)反彈一些日子，就會(huì)迎來(lái)大跌，市場(chǎng)信心很脆弱。相比于當(dāng)下的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，多數(shù)股票估值仍不算便宜，仍算是較樂(lè)觀的預(yù)期。從市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好來(lái)講，老故事沒(méi)人信了，新故事吸引力減小。國(guó)企改革雖然是當(dāng)下熱點(diǎn)，但多數(shù)東西沒(méi)有偏離市場(chǎng)之前預(yù)期，難以激發(fā)市場(chǎng)信心。形成慢牛難度較大，震蕩中走低的可能大一些。                                                      

從近期公布的美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看，整體表現(xiàn)相對(duì)低迷，使得市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)9月加息可能性下降的預(yù)期升溫，進(jìn)而影響美元指數(shù)、股票市場(chǎng)和債券收益率的波動(dòng)。在當(dāng)前的市場(chǎng)環(huán)境中，加息會(huì)因預(yù)期兌現(xiàn)導(dǎo)致美元指數(shù)和股票市場(chǎng)承壓，避險(xiǎn)情緒升溫。從近期美聯(lián)儲(chǔ)議息決議公布后的市場(chǎng)變化可以明顯看到上述特征。如果美聯(lián)儲(chǔ)9月不加息，或表態(tài)加息推遲至10月或者12月表決，那么美聯(lián)儲(chǔ)加息問(wèn)題仍將困擾市場(chǎng)，達(dá)摩克利斯之劍將始終成為三四季度重要的不確定性因子。  

昨日IH1509早盤(pán)小幅走高，尾市回落，目前股市的信心仍不是很充足，但是期指貼水持續(xù)修復(fù)，短期會(huì)有小幅反彈，但是由于近期利空刺激，今日盤(pán)中我們以反彈做空為主，股指繼續(xù)突破有難度，大幅反彈不追漲，是進(jìn)空單的機(jī)會(huì)，以震蕩思路為主，總體還有下行空間，把握好節(jié)奏。