五連陰后，期指昨日終于迎來中陽線反彈，調(diào)整態(tài)勢得到抑制。期指凈空數(shù)據(jù)連續(xù)兩天改善，這對周三的反彈提供了一定支撐。

　　期指總持倉變動影響失效。自史上最嚴限倉令出臺后，期指總持倉基本呈現(xiàn)單邊下降格局。IF總持倉從8月底的10萬手下降到昨日43432手的水平，IH持倉從33000手下降到18746手，IC持倉從20000手下降到13580手。這說明近期總持倉的變化主要還是投資者應(yīng)對政策變化做出的倉位調(diào)整，與市場的走勢相關(guān)性不太強。因此總持倉的變化對市場趨勢的影響短期失效。

　　凈持倉分化中有亮點。從8月中旬以來，三大期指凈空持倉都出現(xiàn)了溫和改善。近日IH和IC相繼出現(xiàn)凈多的狀態(tài)。周二IC凈多97手，雖然周三下降到凈空194手，但相比之前2000手的凈空降幅較大。周三IH凈多43手，這是近期首次出現(xiàn)凈多。雖然IF凈空微幅增加到5177手，但相比前期的13000手還是較低。雖然凈持倉的下降與總持倉大幅下降有關(guān)，但數(shù)據(jù)說明最近兩天多空力量達到了一定平衡，多方優(yōu)勢略微增加。

　　主力資金鮮有表現(xiàn)。因為近期持倉都是以下降為主，主力席位持倉也基本以減倉為主。周三中信期貨席位在IF上多頭增倉188手，空方增倉121手，說明減倉或許接近尾聲，資金有回流的跡象。整體看，資金回流對市場反彈有利。

　　貼水持續(xù)改善。周一市場殺跌令期指貼水再度擴大，周二貼水明顯改善。周三強勁反彈后，IF貼水進一步收斂到5點的接近平水狀態(tài)，IH更是溫和升水2點。這說明短線市場情緒沒有因為周一的殺跌繼續(xù)下降，而是在短暫低迷后出現(xiàn)持續(xù)修復(fù)。

　　綜合分析，期指總持倉仍處于減倉狀態(tài)，對于分析趨勢作用不大。期指貼水連續(xù)改善，再加上市場對信息的正面反應(yīng)，預(yù)計近日市場將獲得短線支撐。