上周五（9月11日），A股低開(kāi)后全天維持震蕩態(tài)勢(shì)，午后一度跌穿五日和十日均線，但上海本地股批量漲停帶動(dòng)A股最終轉(zhuǎn)漲并收于3200點(diǎn)上方。

截至收盤(pán)，上證綜指漲0.07%報(bào)3200.23點(diǎn)；深證成指漲0.37%報(bào)10463.69點(diǎn)。兩市全天成交金額約5153億元人民幣，上日為6099億元人民幣。當(dāng)周，上證綜指、深證成指分別上漲1.27%、4.07%。此前，上證綜指、深證成指均連續(xù)三周重挫。中小板指收盤(pán)漲0.38%，當(dāng)周升3.57%。創(chuàng)業(yè)板指漲1.05%，當(dāng)周升11.08%。

申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)板塊方面：

申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)多數(shù)走高，計(jì)算機(jī)、房地產(chǎn)、商業(yè)貿(mào)易均錄得2%左右升幅。銀行、采掘、家電、非銀金融小幅下跌，國(guó)防軍工下挫逾1%。

概念指數(shù)方面：迪士尼指數(shù)勁升逾8%，當(dāng)周漲約22%。上海本地重組、上海自貿(mào)區(qū)指數(shù)均漲超6%，當(dāng)周分別上漲19%、17%。當(dāng)天，網(wǎng)絡(luò)安全、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算均大漲5%左右，表現(xiàn)同樣強(qiáng)勢(shì)。國(guó)企改革、大央企重組指數(shù)則收低。

主題行業(yè)方面：教育、電腦硬件和燃?xì)庵笖?shù)漲幅超4%，辦公用品、航天軍工和海運(yùn)領(lǐng)跌。

價(jià)格結(jié)構(gòu)方面：

當(dāng)日滬深300主力合約期現(xiàn)基差為35.8，處相對(duì)合理區(qū)間；上證50期指主力合約期現(xiàn)基差為19.2，處相對(duì)合理區(qū)間；中證500主力合約期現(xiàn)基差為73.3，處相對(duì)合理區(qū)間(資金年化成本為5%，現(xiàn)貨跟蹤誤差設(shè)為0.1%，未考慮沖擊成本)。

從月間價(jià)差水平看，滬深300、上證50期指主力合約較季月價(jià)差分別為243.3和114；中證500期指主力合約較季月價(jià)差為541，較前日繼續(xù)拉大，顯示市場(chǎng)對(duì)遠(yuǎn)月走勢(shì)預(yù)期仍偏悲觀。

宏觀面主要消息如下：

1.美國(guó)9月密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)初值為85.7，創(chuàng)新低，預(yù)期為91.1；2.國(guó)內(nèi)8月社會(huì)融資規(guī)模為1.08萬(wàn)億，預(yù)期為1萬(wàn)億；3.國(guó)內(nèi)8月M2貨幣供應(yīng)同比+13.3%，符合預(yù)期；4.截止8月，國(guó)內(nèi)城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資累計(jì)同比+10.9%，預(yù)期+11.2%；5.截止8月，國(guó)內(nèi)社會(huì)消費(fèi)品零售總額累計(jì)同比+10.5%，預(yù)期+10.4%；6.截止8月，國(guó)內(nèi)規(guī)模以上工業(yè)增加值累計(jì)同比+6.3%，符合預(yù)期；7.央行將存款準(zhǔn)備金考核由現(xiàn)行時(shí)點(diǎn)法改為平均法，且稱不會(huì)釋放大量流動(dòng)性。

行業(yè)主要消息如下：

1.按深化國(guó)企改革指導(dǎo)意見(jiàn)，國(guó)企將分為商業(yè)類和公益類，混改制不設(shè)時(shí)間表；2.據(jù)滬深交易所公告，將于2015年10月的第一個(gè)交易日對(duì)創(chuàng)業(yè)板指數(shù)、創(chuàng)業(yè)板50指數(shù)實(shí)施樣本股定期調(diào)整；3.截止7月，我國(guó)醫(yī)藥制造行業(yè)累計(jì)營(yíng)業(yè)收入1.38萬(wàn)億元，增速同比-4.7%；4.因未對(duì)客戶身份信息進(jìn)行充分審查和了解，證監(jiān)會(huì)對(duì)華泰、海通、廣發(fā)及方正等券商作出行政處罰。

資金面情況如下：

1.當(dāng)日貨幣市場(chǎng)利率持穩(wěn)，銀行間同業(yè)拆借隔夜品種報(bào)1.9%，漲0.1bp；7天期報(bào)2.403%，漲0.3bp；銀行間質(zhì)押式回購(gòu)1天期加權(quán)利率報(bào)1.8753%，漲0bp；7天期報(bào)2.3496%，跌7.4bp；2.據(jù)統(tǒng)計(jì)，證監(jiān)會(huì)第二輪場(chǎng)外去杠桿所涉存量股票市值規(guī)模不超1500億，低于市場(chǎng)預(yù)期值。

從宏觀面看，國(guó)內(nèi)8月主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)整體仍偏弱，但無(wú)明顯增量利空，對(duì)行情負(fù)面影響有限；再結(jié)合近日盤(pán)面看，股指雖屬震蕩市，但前期支撐有效； 而從微觀價(jià)格結(jié)構(gòu)看，遠(yuǎn)月超跌概率較大，補(bǔ)漲仍可期待。

操作上：IF和IH多單持有，賣IF1509-買IF1512組合繼續(xù)持有。