空頭回補使得上期所有色金屬指數(shù)IMCI有所反彈，從底部的2165點漲至2340點，壓力在2400點一線。

　　短期內(nèi)，影響有色金屬價格的主要因素有兩個：一是美聯(lián)儲會議對加息時間節(jié)點的認(rèn)定；二是中國傳統(tǒng)工業(yè)旺季中有色金屬需求提升。

　　其一，本周的美聯(lián)儲議息會議將決定加息時點是在9月還是向后推遲。目前美國失業(yè)率已經(jīng)達(dá)到美聯(lián)儲的預(yù)定目標(biāo)，且通脹率的提高也可能在四季度體現(xiàn)。如果9月加息，那么短期內(nèi)將對金融市場以及有色金屬價格產(chǎn)生突發(fā)性利空。

　　其二，傳統(tǒng)工業(yè)旺季帶來的有色金屬需求提升，將對有色金屬價格產(chǎn)生向上的推動作用。有色金屬價格有望在美聯(lián)儲加息節(jié)點確定后展開反彈，IMCI也將在中國需求恢復(fù)的提振下攀升，第一目標(biāo)在2450點。

　　銅：倫銅指數(shù)持續(xù)反彈，由4900美元/噸反彈至5400美元/噸，短期壓力在5600美元/噸。滬銅1511合約收漲至41070元/噸，短期壓力在42000元/噸。操作上，鑒于美聯(lián)儲宣布加息節(jié)點在即，市場不確定性增加，但后期中國銅需求恢復(fù)以及供應(yīng)端減少產(chǎn)量都是大概率事件，所以操作上建議多單持有，加息造成價格大幅下跌可逢低買入，而加息推遲可加倉多頭頭寸。

　　鋁：鋁價有所反彈，在中國傳統(tǒng)工業(yè)旺季中，需求將得到恢復(fù)，滬鋁1511合約可能上探13000元/噸，短期壓力在12200元/噸。

　　鋅：供應(yīng)端有收縮預(yù)期，老舊鋅礦隨著品位下降而面臨關(guān)閉，國內(nèi)精煉鋅持貨商也時不時地開展挺價活動，這些因素對價格形成支撐。需求在未來一段時間有所恢復(fù)，滬鋅1511合約有機會上漲至15500元/噸。

　　鉛：鉛價表現(xiàn)相對強勢，一旦需求提升，滬鉛1511合約將上攻13800元/噸一線。

　　鎳：世界金屬統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)顯示，2014年鎳市場供給過剩19.7萬噸，LME鎳庫存年增15.3萬噸，全球表觀需求量年減少9.22萬噸，導(dǎo)致鎳價一路走低。后期有實質(zhì)性供應(yīng)短缺以及需求恢復(fù)的話，滬鎳1601合約將階段性上漲，但在83000元/噸的壓力較大。

　　錫：中國精錫產(chǎn)量大幅增長，目前國內(nèi)精錫庫存達(dá)到7500萬噸，是2004年以來第三高的庫存年份。工業(yè)旺季到來，需求恢復(fù)，錫價有企穩(wěn)回升的可能，但受供應(yīng)充裕壓制，價格較難站上105000元/噸。