白糖前日（9月8日）夜盤大幅沖高,主力收5357,昨日（9月9日）日盤繼續(xù)震蕩走高,但午后回落,主力收5302,全天全合約持倉(cāng)量及成交量均增加。昨日（9月9日）,白糖倉(cāng)單19315張,較上日減1030,倉(cāng)單有效預(yù)報(bào)量6000,較上日平。白糖今日首度突破60日均線壓力，午后迅速拉升，直逼漲停。白糖自7月1日創(chuàng)年內(nèi)新高5721點(diǎn)以來(lái)，不斷震蕩下跌，近兩個(gè)月有回升趨勢(shì)，今日更是再創(chuàng)新高5538點(diǎn)。

其中白糖主力合約以5508點(diǎn)漲停收盤，其開盤價(jià)為5302，盤中最高價(jià)5538，跌幅為3.44%，成交約336萬(wàn)手，持倉(cāng)約67萬(wàn)手。對(duì)此七禾網(wǎng)連線了浙商期貨農(nóng)產(chǎn)品期貨分析師朱曉燕為投資者分析對(duì)白糖的看法以及接下來(lái)的走勢(shì)。

七禾網(wǎng)：白糖近日連續(xù)走高，您認(rèn)為主要原因是什么？

朱曉燕：消息面上的進(jìn)口題材開始重新炒作加上技術(shù)面的共振。本周三到周五中糖協(xié)召開進(jìn)口糖會(huì)議，從截止目前會(huì)議的情況來(lái)看進(jìn)口方面的管制暫時(shí)沒有放松的可能，明年也會(huì)延續(xù)行業(yè)自律進(jìn)口政策。此前因?yàn)?-8月進(jìn)口量同比大增而引起的對(duì)政策效果的質(zhì)疑被壓下，進(jìn)口因素重新轉(zhuǎn)為中性偏多，且成為短期炒作題材。而今日的走高可能技術(shù)面的原因更充分一些，假期回來(lái)后1601合約一直處于增倉(cāng)蓄勢(shì)中，多空分歧較大。自9日突破三角形整理形態(tài)并回踩確認(rèn)支撐后，今日配合放量增倉(cāng)沖破60天線的壓力后放大漲幅，向上突破形態(tài)已經(jīng)基本完成。

七禾網(wǎng)：請(qǐng)結(jié)合國(guó)內(nèi)基本面和原糖走勢(shì)，白糖未來(lái)是否具備上漲動(dòng)能？您對(duì)投資者的建議如何？

朱曉燕：近日來(lái)外盤原糖出現(xiàn)一定的天氣升水，但總的基本面未受到影響。從長(zhǎng)期因素看，盡管全世界糖業(yè)已幾乎全部虧損，雷亞爾需要放慢貶值速度才能令原糖完成筑底，短期看并未有強(qiáng)勁的上行動(dòng)力。但是國(guó)內(nèi)的行情相對(duì)獨(dú)立。因?yàn)閲?guó)內(nèi)進(jìn)口政策并未現(xiàn)松口跡象，鄭糖對(duì)原糖基本跟漲不跟跌。所以只要外盤開始筑底行情，國(guó)內(nèi)就會(huì)受到一定的提振。從國(guó)內(nèi)的基本面看，進(jìn)口題材的炒作較為短期，因?yàn)閷?shí)際的政策效果需要時(shí)間和進(jìn)口量來(lái)驗(yàn)證。目前的較為關(guān)鍵的因素是清庫(kù)速度。隨著榨季末的臨近，庫(kù)存的消化速度直接決定了現(xiàn)貨糖價(jià)能否有上漲空間。而1601合約因?yàn)橐呀?jīng)高升水于現(xiàn)貨，現(xiàn)貨必須跟漲才能打開期貨的上行空間。從題材上看，未來(lái)的潛在炒作題材目前來(lái)看對(duì)于行情都存在偏利多的影響，這之中包括廣西甘蔗收購(gòu)價(jià)的提高，天氣的不確定性以及開榨進(jìn)度等等。因此對(duì)于白糖期貨的操作建議以短多思路為主，但需要警惕601合約過高基差的風(fēng)險(xiǎn)。

（浙商期貨 朱曉燕）