白糖前日（9月8日）夜盤大幅沖高,主力收5357,昨日（9月9日）日盤繼續(xù)震蕩走高,但午后回落,主力收5302,全天全合約持倉量及成交量均增加。昨日（9月9日）,白糖倉單19315張,較上日減1030,倉單有效預(yù)報量6000,較上日平。白糖今日首度突破60日均線壓力，午后迅速拉升，直逼漲停。白糖自7月1日創(chuàng)年內(nèi)新高5721點以來，不斷震蕩下跌，近兩個月有回升趨勢，今日更是再創(chuàng)新高5538點。

其中白糖主力合約以5508點漲停收盤，其開盤價為5302，盤中最高價5538，跌幅為3.44%，成交約336萬手，持倉約67萬手。對此七禾網(wǎng)連線了浙商期貨農(nóng)產(chǎn)品期貨分析師朱曉燕為投資者分析對白糖的看法以及接下來的走勢。

七禾網(wǎng)：白糖近日連續(xù)走高，您認(rèn)為主要原因是什么？

朱曉燕：消息面上的進(jìn)口題材開始重新炒作加上技術(shù)面的共振。本周三到周五中糖協(xié)召開進(jìn)口糖會議，從截止目前會議的情況來看進(jìn)口方面的管制暫時沒有放松的可能，明年也會延續(xù)行業(yè)自律進(jìn)口政策。此前因為1-8月進(jìn)口量同比大增而引起的對政策效果的質(zhì)疑被壓下，進(jìn)口因素重新轉(zhuǎn)為中性偏多，且成為短期炒作題材。而今日的走高可能技術(shù)面的原因更充分一些，假期回來后1601合約一直處于增倉蓄勢中，多空分歧較大。自9日突破三角形整理形態(tài)并回踩確認(rèn)支撐后，今日配合放量增倉沖破60天線的壓力后放大漲幅，向上突破形態(tài)已經(jīng)基本完成。

七禾網(wǎng)：請結(jié)合國內(nèi)基本面和原糖走勢，白糖未來是否具備上漲動能？您對投資者的建議如何？

朱曉燕：近日來外盤原糖出現(xiàn)一定的天氣升水，但總的基本面未受到影響。從長期因素看，盡管全世界糖業(yè)已幾乎全部虧損，雷亞爾需要放慢貶值速度才能令原糖完成筑底，短期看并未有強勁的上行動力。但是國內(nèi)的行情相對獨立。因為國內(nèi)進(jìn)口政策并未現(xiàn)松口跡象，鄭糖對原糖基本跟漲不跟跌。所以只要外盤開始筑底行情，國內(nèi)就會受到一定的提振。從國內(nèi)的基本面看，進(jìn)口題材的炒作較為短期，因為實際的政策效果需要時間和進(jìn)口量來驗證。目前的較為關(guān)鍵的因素是清庫速度。隨著榨季末的臨近，庫存的消化速度直接決定了現(xiàn)貨糖價能否有上漲空間。而1601合約因為已經(jīng)高升水于現(xiàn)貨，現(xiàn)貨必須跟漲才能打開期貨的上行空間。從題材上看，未來的潛在炒作題材目前來看對于行情都存在偏利多的影響，這之中包括廣西甘蔗收購價的提高，天氣的不確定性以及開榨進(jìn)度等等。因此對于白糖期貨的操作建議以短多思路為主，但需要警惕601合約過高基差的風(fēng)險。

（浙商期貨 朱曉燕）