1、宏觀要聞

1）李克強(qiáng)會見緬甸總統(tǒng)吳登盛時表示，中方愿同緬方加快推進(jìn)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等領(lǐng)域合作，抓緊落實孟中印緬經(jīng)濟(jì)走廊等合作倡議，進(jìn)一步便利區(qū)域互聯(lián)互通，積極開展產(chǎn)能合作，提升農(nóng)業(yè)、水利和災(zāi)后安置、重建等方面合作水平；會見埃塞俄比亞總理海爾馬里亞姆時表示，埃塞是中國開展對非產(chǎn)能合作的優(yōu)先伙伴，中方愿在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、人力資源開發(fā)、工業(yè)園區(qū)建設(shè)、能源資源上下游一體化開發(fā)、投融資合作等領(lǐng)域同埃方加大合作力度，以產(chǎn)能合作助力埃塞工業(yè)化進(jìn)程和自主可持續(xù)發(fā)展，打造中非友好互利共贏合作全面升級的樣板。

2）汪洋會見俄羅斯總統(tǒng)普京時表示，中方高度重視與俄在遠(yuǎn)東地區(qū)的合作，中方愿與俄方共同努力，在資源開發(fā)、加工制造、現(xiàn)代農(nóng)業(yè)、港口物流、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等領(lǐng)域擴(kuò)大投資合作，實現(xiàn)互利共贏，開辟中俄務(wù)實合作的新空間。3）G20財長和央行行長會議認(rèn)為，當(dāng)前一些國家經(jīng)濟(jì)走強(qiáng)，但全球經(jīng)濟(jì)增長仍低于預(yù)期，會議承諾采取果斷行動推動全球經(jīng)濟(jì)步入正軌，并對全球經(jīng)濟(jì)加快復(fù)蘇抱有信心；周小川表示，目前人民幣兌美元匯率已經(jīng)趨于穩(wěn)定，股市調(diào)整已大致到位，金融市場可望更為穩(wěn)定；樓繼偉表示，當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)狀況仍在預(yù)期之內(nèi)，中國經(jīng)濟(jì)已進(jìn)入新常態(tài)，增速預(yù)計將保持在7%左右，并且這一狀態(tài)可能持續(xù)4到5年的時間，中國政府不會特別在意季度性的短期經(jīng)濟(jì)波動，將保持宏觀經(jīng)濟(jì)政策的“定力”。

3）G20財長和央行行長會議認(rèn)為，當(dāng)前一些國家經(jīng)濟(jì)走強(qiáng)，但全球經(jīng)濟(jì)增長仍低于預(yù)期，會議承諾采取果斷行動推動全球經(jīng)濟(jì)步入正軌，并對全球經(jīng)濟(jì)加快復(fù)蘇抱有信心；周小川表示，目前人民幣兌美元匯率已經(jīng)趨于穩(wěn)定，股市調(diào)整已大致到位，金融市場可望更為穩(wěn)定；樓繼偉表示，當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)狀況仍在預(yù)期之內(nèi)，中國經(jīng)濟(jì)已進(jìn)入新常態(tài)，增速預(yù)計將保持在7%左右，并且這一狀態(tài)可能持續(xù)4到5年的時間，中國政府不會特別在意季度性的短期經(jīng)濟(jì)波動，將保持宏觀經(jīng)濟(jì)政策的“定力”。

4）未來5年，云南省計劃實施路網(wǎng)、航空網(wǎng)、能源保障網(wǎng)、水網(wǎng)和互聯(lián)網(wǎng)“五網(wǎng)”基礎(chǔ)設(shè)施項目565項，總投資超過1.6萬億元，其中續(xù)建項目總投資6569億元，新開工項目392個投資9514億元。

5）證監(jiān)會表示，要彌補(bǔ)監(jiān)管漏洞，完善市場管理制度，研究制定實施知識熔斷機(jī)制方案，嚴(yán)格管理和限制程序化交易，抑制股指期貨過度投機(jī)，規(guī)范股票融資業(yè)務(wù)，規(guī)范證券公司、基金公司、期貨公司的業(yè)務(wù)活動，完善風(fēng)險控制指標(biāo)體系。

6）IMF總裁拉加德表示，美聯(lián)儲不應(yīng)當(dāng)急于加息，而只應(yīng)該在確信加息決策不會爾后你準(zhǔn)的情況下考慮加息；IMF認(rèn)為，美聯(lián)儲最好還是在確信經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)得到絕對確認(rèn)、物價穩(wěn)定性或就業(yè)/失業(yè)都不存在不確定因素之后，再采取實際行動。

7）有“美聯(lián)儲通訊社”之稱的Hilsenrath認(rèn)為，8月失業(yè)率超出美聯(lián)儲預(yù)期下降，薪資增長略加快，有利聯(lián)儲加息，但8月就業(yè)者增長放緩，在美國通脹低迷、美元升值、全球經(jīng)濟(jì)前景堪憂和市場動蕩時，可能足以讓聯(lián)儲9月按兵不動。

8）中金所進(jìn)一步加大市場管控，嚴(yán)格限制市場過度投機(jī)；調(diào)整股指期貨日內(nèi)開倉限制標(biāo)準(zhǔn)，在單個產(chǎn)品、單日開倉交易量超過10手的構(gòu)成“日內(nèi)開倉交易量較大”的異常交易行為，套期保值交易的開倉數(shù)量不受此限；將非套期保值持倉交易保證金標(biāo)準(zhǔn)提高到40%，將套期保值持倉交易保證金標(biāo)準(zhǔn)提高到20%；將平今倉手續(xù)費(fèi)提高至按平倉成交金額的23%%收取。

2、行情回顧

周三，滬深兩市早盤大幅低開后震蕩走高，午后市場出現(xiàn)回落，臨近收盤主要指數(shù)表現(xiàn)出現(xiàn)分化，權(quán)重股票表現(xiàn)強(qiáng)于中小市值股票，兩市成交金額于收盤前半小時內(nèi)急劇放大，日內(nèi)合計成交7500億元；上證指數(shù)、深證成指、中小板指及創(chuàng)業(yè)板指漲跌幅分別為-0.20%、-1.06%、-0.15%及-1.82%；板塊分化明顯，銀行、民航機(jī)場等漲幅居前，航天航空等跌幅居前。

中證規(guī)模指數(shù)分化明顯，權(quán)重指數(shù)表現(xiàn)要繼續(xù)優(yōu)于中小市值指數(shù)，上證50、滬深300、中證500、中證1000及中證全指的漲跌幅分別為+0.60%、+0.11%、-0.76%、-4.18%及-1.40%，其中滬深300指數(shù)能夠微漲的主要貢獻(xiàn)來自中證100指數(shù)。比較滬深300、中證500及中證1000所對應(yīng)的中證一級行業(yè)表現(xiàn)，中證1000分項指數(shù)表現(xiàn)較差；從（成交占比/自由流通市值占比）等指標(biāo)來看，短期資金較偏好權(quán)重股票。截至上周二，兩市融資余額及融資買入金額繼續(xù)下降，中證全指所對應(yīng)的融資余額僅9455億元；各規(guī)模指數(shù)對應(yīng)的（融資余額/流動市值）及（融資買入/成交金額）指標(biāo)繼續(xù)下滑，顯示市場情緒仍不樂觀。

期指市場成交金額小幅回升，IF成交占比繼續(xù)下滑而IC成交占比持續(xù)上升，但I(xiàn)F仍處于市場主導(dǎo)地位，IF的期現(xiàn)貨成交比連續(xù)3日處于近1年來的低位水平；期指市場保證金余額較前日變化不大，成交持倉比小幅回升。與標(biāo)的指數(shù)比較，期指表現(xiàn)持續(xù)低迷，基差貼水程度繼續(xù)擴(kuò)大；IH1509、IF1509及IC1509于15:00時的經(jīng)股息及利息調(diào)整后的基差貼水較標(biāo)的指數(shù)的偏離度分別為9.08%、11.87%及13.67%。

3、操作建議

周小川行長在G20財長和央行行長會議上表示，目前人民幣兌美元匯率已經(jīng)趨于穩(wěn)定，股市調(diào)整已大致到位，金融市場可望更為穩(wěn)定；而樓繼偉部長同樣認(rèn)為，當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)狀況仍在預(yù)期之內(nèi)，中國經(jīng)濟(jì)已進(jìn)入新常態(tài)，增速預(yù)計將保持在7%左右，并且這一狀態(tài)可能持續(xù)4到5年的時間；接合人民日報刊登的有關(guān)中國經(jīng)濟(jì)的文章來看，官方表態(tài)在于穩(wěn)定市場預(yù)期，引導(dǎo)經(jīng)濟(jì)、金融平穩(wěn)運(yùn)行。

中金所繼續(xù)提高股指期貨日內(nèi)交易的限制，除了提高投機(jī)賬戶的持倉保證金比例至40%外，將日內(nèi)過度交易的開倉限額下降至10手，或大幅降低期指市場的流動性；盡管初衷或在于抑制過度投機(jī)，但從期指市場的交易指標(biāo)來看，投機(jī)氛圍已然大幅降低，該舉措或過猶不及。

股票市場前日繼續(xù)出現(xiàn)分化，權(quán)重股票領(lǐng)漲而中小市值股票普遍大幅下跌；最后半小時，股票市場成交金額急劇放大，或反映市場分歧明顯，考慮到當(dāng)前市場情緒低迷而主戰(zhàn)場集中于部分權(quán)重股票，多方主力或與“救市”資金相關(guān)；期指交易情緒持續(xù)悲觀，基差貼水程度進(jìn)一步擴(kuò)大。

操作上來看，政府高層的多場合表態(tài)及主力資金的表現(xiàn)，顯示股市短期調(diào)整臨近尾聲，但從市場估值水平來看，兩極分化表現(xiàn)或?qū)⒊掷m(xù)，中小市值股票或仍將處于價格回歸階段；受權(quán)重指數(shù)影響，上證指數(shù)對于IH及IF的交易仍具備參考價值，而與IC的相關(guān)性較弱，短期關(guān)注上證指數(shù)3000-3400表現(xiàn)，IH及IF可嘗試逢低做多操作。