由于美豆生長風(fēng)調(diào)雨順，增產(chǎn)預(yù)期促使豆類表現(xiàn)一直較弱，近期USDA9月月度供需報(bào)告利空釋放之后，行情超跌反彈，國內(nèi)連豆由于受到種植面積減少，天氣惡化等因素，以及市場對(duì)國際貿(mào)易保護(hù)主義的擔(dān)憂，反彈程度較為強(qiáng)烈，形態(tài)上恢復(fù)了寬幅震蕩的格局，油脂類雖然較弱，也有不同程度的反彈行情，但依然維持弱勢回調(diào)的走勢。后市豆類品種能否在大豆的帶領(lǐng)下重回升勢，我們將進(jìn)一步探討。

1. 美國數(shù)據(jù)
 
　　截止到9月6日，大豆優(yōu)良率為68%。雖然大豆作物長勢仍落后正常進(jìn)度，但是迄今為止沒有出現(xiàn)破壞性的霜降天氣，因而大豆長勢理想。目前只有7%的大豆進(jìn)入了落葉期，相比之下，五年平均進(jìn)度為18%。目前全國只有路易斯安納州開始收獲大豆，當(dāng)?shù)剞r(nóng)戶馬上出售新豆，以期從高企的價(jià)格中受益。
 
　　根據(jù)九月初的狀況，全國大豆平均單產(chǎn)預(yù)計(jì)為42.3蒲式耳/英畝，相比之下，八月份的預(yù)測為41.7蒲式耳。包括俄亥俄州、內(nèi)布拉斯加州、北卡羅萊納州、阿拉巴馬州、佐治亞州以及密西西比州在內(nèi)的地區(qū)，大豆單產(chǎn)可能達(dá)到歷史最高紀(jì)錄。大豆收獲面積數(shù)據(jù)維持不變，仍為7680萬英畝，因而，大豆單產(chǎn)數(shù)據(jù)上調(diào)致使產(chǎn)量數(shù)據(jù)上調(diào)了4600萬蒲式耳，達(dá)到了創(chuàng)紀(jì)錄的32.45億蒲式耳。
 
　　美國農(nóng)業(yè)部(USDA)9月11日周五早晨公布了最新月度報(bào)告，預(yù)計(jì)美國2009/10年度大豆產(chǎn)量為創(chuàng)紀(jì)錄的高點(diǎn)32.45億蒲式耳，比之前市場預(yù)測32.56億蒲式耳均值稍微偏低；預(yù)計(jì)美國2009/10年度大豆期末庫存為2.2億蒲，同樣略低于市場預(yù)測的2.26億蒲均值。
 
　　2009/10年度美國豆油產(chǎn)量上調(diào)10萬噸，期末庫存增加8萬噸。 2009/10年度全球豆油總供應(yīng)量幾乎不變。由于期初庫存下調(diào)8萬噸，產(chǎn)量上調(diào)7萬噸，使得總供應(yīng)量下調(diào)1萬噸。全球消費(fèi)量上調(diào)7萬噸，全球期末庫存下調(diào)6萬噸。美國數(shù)據(jù)利空，全球數(shù)據(jù)中性偏多。
 
　　總體來看增產(chǎn)預(yù)期依然存在，數(shù)據(jù)本身依然利空，但在市場預(yù)期之內(nèi)，價(jià)格已經(jīng)消化不少，加之之前超跌，有反彈需求，市場在利空出盡之后有小幅反彈。
 
　　2. 諸多因素促使國內(nèi)連豆強(qiáng)勢反彈
 
　　種植面積有所減少
 
　　據(jù)國家糧油信息中心8 月份預(yù)測的數(shù)據(jù)顯示，今年我國大豆的播種面積為920 萬公頃，較上年的955 萬公頃減少35 萬公頃，減幅3.7％，大豆產(chǎn)量預(yù)計(jì)為1500 萬噸，較上年1550 萬噸減少50 萬噸，減幅3.2％。
 
　　天氣惡略產(chǎn)量預(yù)減
 
　　從交易所以及多家期貨公司實(shí)地考察的報(bào)告中可以看出，今年大豆種植生長情況不容樂觀。5，6月份，黑龍江地區(qū)旱情較重，7月份陰雨天氣較多，8月份以來遼寧等地旱災(zāi)嚴(yán)重，近期雖然有部分地區(qū)開始降雨，但是隨著氣溫的降低，霜凍的可能想逐步增大。
 
　　貿(mào)易保護(hù)主義擔(dān)憂
 
　　美國白宮11日宣布，美國總統(tǒng)巴拉克?奧巴馬(Barack Obama)決定對(duì)中國輪胎特保案實(shí)施限制關(guān)稅，為期三年。第一年將對(duì)從中國進(jìn)口的輪胎加征35%關(guān)稅，第二年加征30%，第三年加征25%。中國商務(wù)部依照我國法律和世貿(mào)組織規(guī)則，對(duì)原產(chǎn)于美國的部分進(jìn)口汽車產(chǎn)品和肉雞產(chǎn)品啟動(dòng)了反傾銷和反補(bǔ)貼立案審查程序。
 
　　由此市場擔(dān)憂中國會(huì)對(duì)美國大豆進(jìn)口有所限制，從而造成國內(nèi)大豆價(jià)格上漲，當(dāng)天連豆在眾多品種中低開高走，表現(xiàn)搶眼。中國對(duì)大豆進(jìn)口依賴性較強(qiáng)，對(duì)豆類實(shí)行反傾銷的可能性不會(huì)很大，此次反彈更多的是國內(nèi)大豆生長不佳減產(chǎn)預(yù)期所致。
 
　　3. 后市分析
 
　　美豆雖然出口依然強(qiáng)勁，但是增產(chǎn)預(yù)期以及新豆的即將大量上市將對(duì)后市盤面上漲形成壓制，國內(nèi)方面雖然種植面積減少，生長天氣不佳，減產(chǎn)預(yù)期強(qiáng)烈，但是國儲(chǔ)手中仍有大量陳豆以待拋儲(chǔ)騰庫，油脂類整體庫存依然較大，上方套保拋盤較重，將限制上方的空間，所以目前的上漲僅以反彈對(duì)待，后市仍將以寬幅震蕩為主基調(diào)。