昨日SHIBOR利率曲線整體上漲為主，其中2周SHIBOR上行3.7個(gè)基點(diǎn)，1個(gè)月SHIBOR上行3.5個(gè)基點(diǎn)，3個(gè)月SHIBOR上行0.2個(gè)基點(diǎn)。7天回購(gòu)定盤利率昨日上行4個(gè)基點(diǎn)，目前仍然在2.5%附近震蕩。

中長(zhǎng)期國(guó)債到期收益率昨日大幅下行，5年期國(guó)債到期收益率下行3個(gè)基點(diǎn)至3.13%附近，7年期國(guó)債到期收益率小幅下行5個(gè)基點(diǎn)至3.33%附近，10年期國(guó)債到期收益率下行5個(gè)基點(diǎn)至3.33%。

期債昨日明顯上行，按照收盤角度來(lái)看，TF1509顯示的收益率為3.39%，TF1512顯示的收益率為3.14%，而T1512顯示的收益率為3.37%。昨日期債出現(xiàn)一定幅度的上漲，整體持倉(cāng)出現(xiàn)了明顯的下降。昨日國(guó)債期貨走出明顯的上漲，主力合約上漲幅度大于近月交割合約，這意味著前期價(jià)格低估得到了明顯的修復(fù)。從基本面看，經(jīng)濟(jì)下行壓力較大，使得當(dāng)前基本面對(duì)期債的支撐力度較強(qiáng)，同時(shí)，上周的雙降操作也一定程度上刺激了現(xiàn)券市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)的多頭氣氛。然而當(dāng)前債券市場(chǎng)無(wú)法形成一輪有效的多頭格局行情，目前階段一方面是政策刺激一方面是價(jià)格修復(fù)，當(dāng)前的市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)是過(guò)去市場(chǎng)極弱狀態(tài)換來(lái)的。從這個(gè)角度講，期債并沒(méi)有形成明顯的多頭格局。從價(jià)格來(lái)看，當(dāng)前TF1512已經(jīng)進(jìn)入了較強(qiáng)的阻力區(qū)，現(xiàn)券市場(chǎng)尚無(wú)法有效跌破3%關(guān)口，那么對(duì)TF1512來(lái)講，在99.5元至前高之間就會(huì)形成明顯的阻力位，這是期貨本身技術(shù)原因（CTD券交割期限可能變換）所致。而對(duì)T1512來(lái)講，價(jià)格進(jìn)一步修復(fù)并靠近現(xiàn)券市場(chǎng)/T1509價(jià)格的形勢(shì)會(huì)繼續(xù)下去，并且距離前高的位置仍然有較大的距離，因此對(duì)T1512來(lái)講，價(jià)格可能仍然有上行的空間。不過(guò)總體來(lái)說(shuō)，期債當(dāng)前仍然處于寬幅震蕩的格局之中，當(dāng)前中長(zhǎng)期利率市場(chǎng)的矛盾仍然未得到有效化解，因此這輪行情依然是反彈行情。