周一（8月31日），A股早盤低開后持續(xù)震蕩下挫，上證綜指盤中跌近4%，最低下探至3109.16點(diǎn)；隨后，銀行板塊崛起護(hù)盤，帶動(dòng)股指企穩(wěn)回升，上證綜指3200點(diǎn)失而復(fù)得。相對(duì)而言，創(chuàng)業(yè)板指表現(xiàn)較弱，全天基本維持低位震蕩，盤中失守2000點(diǎn)關(guān)口，觸及1987.58點(diǎn)。

截至收盤，上證綜指跌26.36點(diǎn)或0.82%報(bào)3205.99點(diǎn)，深證成指跌250.84點(diǎn)或2.32%報(bào)10549.16點(diǎn)。兩市全天成交約7964億元人民幣，上日為8984億元人民幣。8月，上證綜指累計(jì)跌12.49%，深證成指累計(jì)跌14.75%，均連續(xù)三個(gè)月下挫。中小板指收盤跌2.2%，8月跌14.43%；創(chuàng)業(yè)板指收盤跌4.09%，8月跌21.38%。

申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)板塊方面：

銀行板塊領(lǐng)漲，整體漲幅超3%，個(gè)股普遍上揚(yáng)；國(guó)防軍工板塊也有良好表現(xiàn)，逆勢(shì)上漲逾2%；建筑裝飾、鋼鐵板塊跌幅相對(duì)較小，計(jì)算機(jī)、農(nóng)林牧漁、商業(yè)貿(mào)易、輕工制造等板塊跌幅居前。

概念指數(shù)方面：僅航母、大央企重組、滬股通50和特高壓指數(shù)小幅上漲，其余全部下挫，次新股、西藏振興、網(wǎng)絡(luò)安全、移動(dòng)支付等指數(shù)跌幅較深。

主題行業(yè)方面：航天軍工和銀行指數(shù)漲幅超3%，林木、軟件和電腦硬件指數(shù)跌幅居前。

價(jià)格結(jié)構(gòu)方面：

當(dāng)日滬深300主力合約期現(xiàn)基差為296.3，理論上反套空間明顯；上證50期指主力合約期現(xiàn)基差為157.7，理論上反套空間明顯；中證500主力合約期現(xiàn)基差為620，較前日大幅拉闊，有理論上反套機(jī)會(huì)（資金年化成本為5%，現(xiàn)貨跟蹤誤差設(shè)為0.1%，未考慮沖擊成本）。

從月間價(jià)差水平看，滬深300、上證50期指主力合約較季月價(jià)差分別為206和84；而中證500期指主力合約較季月價(jià)差為594，較前日繼續(xù)擴(kuò)大，意味市場(chǎng)對(duì)后市悲觀預(yù)期未改。

宏觀面主要消息如下：

1.歐元區(qū)8月CPI初值同比+0.2%，預(yù)期+0.1%；2.央行再次開展6天期SLO，投放流動(dòng)性1400億元；3.國(guó)內(nèi)8月百城住宅均價(jià)環(huán)比+0.95%，同比+0.15%，后者增速為多月來(lái)首次轉(zhuǎn)正。

行業(yè)主要消息如下：

1.證監(jiān)會(huì)、財(cái)政部、國(guó)資委、銀監(jiān)會(huì)等四部委發(fā)文鼓勵(lì)現(xiàn)金分紅和股份回購(gòu)；2.A股半年報(bào)披露收官，營(yíng)收合計(jì)增速為-1.74%；3.自9月1日起，公積金貸款購(gòu)二套房最低首付比例降至二成。

資金面情況如下：

1.當(dāng)日貨幣市場(chǎng)利率小漲，銀行間同業(yè)拆借隔夜品種報(bào)1.801%，漲2.7bp；7天期報(bào)2.398%，漲0.6bp；銀行間質(zhì)押式回購(gòu)1天期加權(quán)利率報(bào)1.7812%，漲2.5bp；7天期報(bào)2.4182%，漲4.3bp。

結(jié)合近日股指盤面走勢(shì)，以及期現(xiàn)基差、合約間價(jià)差結(jié)構(gòu)看，其超跌程度已明顯加大，空單風(fēng)險(xiǎn)較高。綜合基本面和市場(chǎng)情緒看，近月利多提振相對(duì)明確，預(yù)期其走勢(shì)仍將強(qiáng)于遠(yuǎn)月，故買進(jìn)賣遠(yuǎn)組合持有；激進(jìn)者則可短線輕倉(cāng)試多。

操作上，多IF1509-空IF1512組合耐心持有；IF1509和IH1509新多分別在2980和2000下離場(chǎng)。