周一（8月31日），A股早盤低開后持續(xù)震蕩下挫，上證綜指盤中跌近4%，最低下探至3109.16點；隨后，銀行板塊崛起護盤，帶動股指企穩(wěn)回升，上證綜指3200點失而復(fù)得。相對而言，創(chuàng)業(yè)板指表現(xiàn)較弱，全天基本維持低位震蕩，盤中失守2000點關(guān)口，觸及1987.58點。

截至收盤，上證綜指跌26.36點或0.82%報3205.99點，深證成指跌250.84點或2.32%報10549.16點。兩市全天成交約7964億元人民幣，上日為8984億元人民幣。8月，上證綜指累計跌12.49%，深證成指累計跌14.75%，均連續(xù)三個月下挫。中小板指收盤跌2.2%，8月跌14.43%；創(chuàng)業(yè)板指收盤跌4.09%，8月跌21.38%。

申萬一級行業(yè)板塊方面：

銀行板塊領(lǐng)漲，整體漲幅超3%，個股普遍上揚；國防軍工板塊也有良好表現(xiàn)，逆勢上漲逾2%；建筑裝飾、鋼鐵板塊跌幅相對較小，計算機、農(nóng)林牧漁、商業(yè)貿(mào)易、輕工制造等板塊跌幅居前。

概念指數(shù)方面：僅航母、大央企重組、滬股通50和特高壓指數(shù)小幅上漲，其余全部下挫，次新股、西藏振興、網(wǎng)絡(luò)安全、移動支付等指數(shù)跌幅較深。

主題行業(yè)方面：航天軍工和銀行指數(shù)漲幅超3%，林木、軟件和電腦硬件指數(shù)跌幅居前。

價格結(jié)構(gòu)方面：

當(dāng)日滬深300主力合約期現(xiàn)基差為296.3，理論上反套空間明顯；上證50期指主力合約期現(xiàn)基差為157.7，理論上反套空間明顯；中證500主力合約期現(xiàn)基差為620，較前日大幅拉闊，有理論上反套機會（資金年化成本為5%，現(xiàn)貨跟蹤誤差設(shè)為0.1%，未考慮沖擊成本）。

從月間價差水平看，滬深300、上證50期指主力合約較季月價差分別為206和84；而中證500期指主力合約較季月價差為594，較前日繼續(xù)擴大，意味市場對后市悲觀預(yù)期未改。

宏觀面主要消息如下：

1.歐元區(qū)8月CPI初值同比+0.2%，預(yù)期+0.1%；2.央行再次開展6天期SLO，投放流動性1400億元；3.國內(nèi)8月百城住宅均價環(huán)比+0.95%，同比+0.15%，后者增速為多月來首次轉(zhuǎn)正。

行業(yè)主要消息如下：

1.證監(jiān)會、財政部、國資委、銀監(jiān)會等四部委發(fā)文鼓勵現(xiàn)金分紅和股份回購；2.A股半年報披露收官，營收合計增速為-1.74%；3.自9月1日起，公積金貸款購二套房最低首付比例降至二成。

資金面情況如下：

1.當(dāng)日貨幣市場利率小漲，銀行間同業(yè)拆借隔夜品種報1.801%，漲2.7bp；7天期報2.398%，漲0.6bp；銀行間質(zhì)押式回購1天期加權(quán)利率報1.7812%，漲2.5bp；7天期報2.4182%，漲4.3bp。

結(jié)合近日股指盤面走勢，以及期現(xiàn)基差、合約間價差結(jié)構(gòu)看，其超跌程度已明顯加大，空單風(fēng)險較高。綜合基本面和市場情緒看，近月利多提振相對明確，預(yù)期其走勢仍將強于遠月，故買進賣遠組合持有；激進者則可短線輕倉試多。

操作上，多IF1509-空IF1512組合耐心持有；IF1509和IH1509新多分別在2980和2000下離場。